（快消品訊）6月1日，日本大眾個人護理企業菲婷絲正式完成全部股權交割手續，歐洲私募機構CVC Capital Partners（CVC）徹底退出，全球知名私募貝恩資本完成全資接盤。

本次交易具體金額未由企業官方披露，據此前日本媒體行業估值測算，本次全資收購對應菲婷絲企業估值約2000億日元，折合人民幣約84.65億元。2026年2月，貝恩資本與CVC旗下基金設立的Oriental Beauty Holding（HK）Limited簽署股權轉讓協議，敲定全資收購菲婷絲全部股權，快速推進盡調與交割流程，最終在6月完成全部股權變更手續。

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脫胎資生堂體系

《快消品》了解到，作為行業熟知的日系個護企業，菲婷絲脫胎于資生堂集團大眾個人護理業務板塊。2021年，資生堂為聚焦高端美妝核心賽道，啟動大眾個護資產剝離計劃，攜手CVC合資成立全新運營主體，承接絲蓓綺、芬濃、可悠然、惠潤、珊珂、水之密語等經典大眾個護品牌，正式獨立運營。2024年6月，資生堂出清剩余全部持股，菲婷絲成為CVC全資控股企業，徹底脫離資生堂體系，同年企業首度披露東京證券交易所IPO籌備計劃，沖刺上市進程。

受全球消費市場波動、資本市場行情變化影響，菲婷絲后續暫緩IPO節奏，但企業整體經營基本面保持穩健增長，抗風險能力突出。數據顯示，即便在疫情沖擊、行業整體承壓階段，菲婷絲仍維持穩定運營，持續推進品牌建設、新品研發與海內外渠道布局。2025年全年銷售額達7.599億美元（約合人民幣51.4億元），同比增長5.9%，增速優于內部預設的5.5%年度增長指引，位列WWD全球美妝企業百強第53位。

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治理架構全面升級，重啟IPO預期升溫

CVC管理合伙人、日本聯席主管赤池敦史此前公開表示，菲婷絲獨立運營以來，即便面對疫情等復雜外部環境，依然保持年均約10%的銷售額與利潤增速。獨立運營期間，菲婷絲持續完善品牌與渠道布局，補齊發展短板。品牌端，推出首個自主孵化洗護新品牌＋tmr（Plus Tomorrow），錨定蛋白護發細分賽道，補齊集團原創品牌空白，旗下品牌矩陣擴充至12個，全面覆蓋洗護、潔面、身體護理、男士護理等主流賽道。渠道端，2025年3月上線自營線上商城Fine Today Online Shop，搭建品牌直營鏈路，適配多元化消費需求。

伴隨本次股權交割落地，菲婷絲同步完成內部治理體系升級，為后續發展筑牢制度基礎。企業完成董監事團隊更迭，貝恩資本合伙人、日本私募股權聯席主管西直史出任公司董事，深度參與企業經營決策，標志著貝恩資本正式介入公司治理與戰略布局。

本次易主或將重啟菲婷絲擱置的上市計劃。公開資料顯示，菲婷絲上市進程曾取得實質性進展，2025年10月3日順利通過東京證券交易所上市審核，后受市場行情影響，于當月20日宣布暫緩上市。對于未來資本規劃，赤池敦史公開表態，依托貝恩資本的專業賦能，菲婷絲有望在未來數年內重啟IPO，成長為立足日本、輻射泛亞洲的區域性頭部個護企業。

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中國市場

除資本層面的上市預期外，全球化擴張成為菲婷絲新階段的核心戰略重點。作為菲婷絲最大的海外市場，中國市場是其業績增長的核心支柱。2025年菲婷絲中國區業績實現高個位數增長，跑贏國內個護行業大盤，其中抖音渠道重點品牌銷量、新品達成率均實現三位數增長，沃爾瑪、胖東來等線下主流渠道保持兩位數穩健增幅。菲婷絲中國區CEO瀨戶溫夫彼時也曾透露2026年規劃，“強化品牌價值、強化新品研發、強化代理商協同”三大戰略優先級不變，但內容與深度將全面升級。

不過，菲婷絲在中國市場仍面臨顯著的行業競爭壓力。當前國內大眾個護賽道競爭白熱化，本土洗護品牌憑借靈活的社交營銷、細分賽道創新、線上渠道深耕，持續搶占市場份額。同時，日妝整體市場熱度回落、企業線上布局節奏偏緩等問題，成為制約增量突破的主要因素。

（資料來源：青眼）