北京
近日，廣東龍行天下科技股份有限公司主板IPO申請獲上交所受理，擬募資14.09億元沖刺A股主板。依托頭部運動品牌訂單，企業年營收達58.34億元，年銷量超5100萬雙，位列國內第二、全球第七大運動鞋履制造商。
募集資金將重點用于印尼、越南海外產能建設，以及國內生產基地智能化改造，同時補充日常經營流動資金。順應制鞋業產能轉移趨勢，公司打造“中國研發+東南亞制造”的協同模式，進一步夯實全球化產能布局，加深與各大品牌的合作關系。
龍行天下主打大客戶代工+全產業鏈布局的商業模式，專注為全球知名運動品牌提供鞋履研發、設計與生產服務，產品涵蓋跑鞋、專業運動鞋、戶外鞋、休閑鞋等全品類。企業打通模具、鞋底、鞋面到整鞋制造全鏈條，形成一體化生產能力，成品鞋業務占比超九成。公司合作客戶陣容強大，囊括李寧、安踏、阿迪達斯、迪卡儂、HOKA等海內外知名品牌，前五大客戶貢獻近九成營收，長期穩定的合作關系為企業發展筑牢根基。
在盈利層面，公司依靠規模化生產與精細化成本管控，走薄利多銷的穩健發展路線。2023至2025年，企業營收穩步增長，凈利潤持續保持在2.5億元以上，規模優勢持續凸顯。營收主要來自成品鞋代工，模具、鞋底等配套產品形成補充，其中跑鞋是第一大營收品類。目前公司在中、越、印尼布局26家生產工廠，多區域產能布局有效對沖成本風險，疊加自動化生產設備落地，有效緩解人力成本壓力，保障整體毛利率維持在合理區間。
現階段企業也面臨多重經營挑戰，客戶集中度偏高，前五大客戶占比86.25%，高于行業均值，合作波動易沖擊業績 。2025年營收增速降至4.4%，扣非凈利下滑10.3%，增收不增利。應收賬款12.53億元，周轉率低于行業；存貨10.21億元，占用資金 。毛利率偏低，長期低于同行，一雙跑鞋毛利不足20元 。合規存在風險，報告期內多次受外匯、海關等處罰，內控待完善。
作為行業重要的制造樞紐，龍行天下擁有完整的研發與量產能力，能夠高效配合品牌方完成新品落地，幫助合作品牌壓縮研發周期、控制生產成本，成為國內外運動品牌供應鏈中不可或缺的一環。同時，企業推動行業從單純代工向聯合研發轉型，深度參與材料革新與產品優化，帶動上下游配套產業集聚發展，激活區域產業活力。
伴隨資本市場賦能，龍行天下將持續推進智能制造與全球化布局，立足制造優勢穩步發展，向著全球一流鞋履制造商穩步邁進。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
