亞太股市遭遇“黑色星期一”。

在周末利空的突襲下，今天市場出現(xiàn)了全線調(diào)整，也在意料之中，畢竟周五美股納指都跌了-4.18%，全球都要跟著受牽連。日韓股指也均以大跌收盤，日經(jīng)指數(shù)-3.85%，韓綜指-8.29%。

收盤，創(chuàng)業(yè)板指跌超3%，滬指跌超1%，失守4000點關(guān)口。兩市成交額2.8萬億，比上個交易日縮了2773億。全市場近4600只個股下跌，漲跌中位數(shù)為-2.98%，虧錢效應炸裂，用“泥沙俱下”來形容不過分。上午科技股還試圖反彈了一下，午后沒撐住，繼續(xù)往下掉。銀行、煤炭、石油這些權(quán)重股出來護盤，盤面上僅有的科技亮點是物理AI和機器人。

利空來自美聯(lián)儲加息預期，面對這種重大利空導致的大幅低開下探，指望一下子拉紅顯然不現(xiàn)實。此外，外圍也有新的利空擾動，中東局勢緊張引發(fā)油價飆漲，雖然油價與股價的“蹺蹺板”在過去一段時間已明顯“脫敏”，但恰逢今天市場恐慌情緒較濃，活躍資金難免風聲鶴唳。

A股歷來有個毛病，就是“反應過度”。今日午后的連續(xù)急殺，釋放了短期風險，4000點以下，機會大于風險，特別是逼近3900的時候，本周上證可能隨時打出一個重要低點后回升。

這其中，市場大概率會在今明兩日拉出的震蕩區(qū)間內(nèi)震蕩修復，持續(xù)磨底、多空拉扯的過程中，很多投資者心態(tài)會陷入猶豫搖擺，失去耐心放棄底部籌碼；待市場充分消化分歧后，一根大陽線或?qū)⑼蝗怀霈F(xiàn)。這樣的劇本，見過不少，市場底部從來都是在恐慌和猶豫中誕生的。不管是現(xiàn)在的急殺還是后續(xù)的磨底，本質(zhì)就是蓄力上漲，市場底部向來拼的是定力。

技術(shù)上看，上證收出帶長上影的假陽線，收于60/120日均線之下，60/120日線也由前期的支撐轉(zhuǎn)換成接下來指數(shù)反彈的壓力。周一上證向下跳空89個點開盤，留下了4007-4015的跳空缺口，這個缺口也是短期指數(shù)反彈的壓力，由于是縮量向下，如果3天內(nèi)能夠補上，就屬于普通缺口，如果補不上，屬于向下的突破型缺口，對后期走勢有較大影響。支撐方面，下方3902–3926 的跳空缺口是最后一道防線。

成交量方面， 量能明顯萎縮，縮量之下指數(shù)很難出現(xiàn)像樣的反彈，每一次階段低點和階段高點，都有一定的規(guī)律，特別是2026年以來，每次量能超過3.5萬億皆為階段性頂，每次量能低于2萬億，皆為階段性底。一句話，加速趕底。

科技行情還能延續(xù)嗎？

這是大家關(guān)心的問題，錢哥認為，作為市場領(lǐng)軍的AI科技方向，經(jīng)過今日洗禮后也要開始轉(zhuǎn)向了，更多看“質(zhì)”，而非一股腦什么都炒漲到天上去。

A股在上周三下午就率先開啟了自主回調(diào)行情，這是市場內(nèi)部資金主動獲利了結(jié)造成的下跌；對比周五晚才出現(xiàn)大跌的美股，A股提前一步完成下跌、提前消化內(nèi)部風險。這意味著目前科技的抗跌性會更強，后續(xù)跌幅會相對有限，甚至率先走出反彈行情。

雖然前期強勢賽道承壓，但科技內(nèi)部的輪動依舊有序進行，各賽道利好持續(xù)，資金并沒有出現(xiàn)大規(guī)模撤離跡象。如今日英偉達與韓國斗山擴大合作，以及絲杠等個別環(huán)節(jié)PPA已經(jīng)完成、格局基本確定的消息，使機器人與物理AI概念持續(xù)活躍，多只成分股漲停；同時英偉達與SK海力士宣布多年期技術(shù)合作，共同開發(fā)下一代AI內(nèi)存的消息，極大鞏固了AI硬件主線信心，將推動存儲、封測、算力配套等高景氣細分賽道快速企穩(wěn)。

如果AI算力這條大主線跌落神壇，在短期內(nèi)很難有板塊可以接棒領(lǐng)漲，像今天并沒有出現(xiàn)大家所期待的一鯨落萬物生。這是因為，資金都是逐利的。AI算力能吸金，更多還是行業(yè)景氣度高漲所致。 那些仍然處于低位的中老登板塊，大概率只是起來的晚，比預期的遲一點，而不是永遠起不來。

像消費上方套牢盤很多，即便是反彈，也不會那么順暢，磨底需要一定時間，不過位置上更有優(yōu)勢，底部放量，說明有資金開始嘗試抄底，部分中長線資金在建倉過程中。

盤后傳來幾條消息：

特朗普表示：以伊必須立即停止“交火”；

馬斯克唱多美光，目前產(chǎn)能遠不及芯片實際需求。美股盤前大型科技股多數(shù)上漲，存儲芯片板塊普遍盤前反彈。三星：與英偉達CEO黃仁勛討論了HBM4、代工方面的短期合作。

如果今晚美股科技股止跌，明天一早日韓反彈，或許A股也會企穩(wěn)跟上。但問題又來了：如果資金繼續(xù)抱團科技大票，這一次，你會上車嗎？