據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，全市場(chǎng)已有約三成貨幣基金的7日年化收益率滑落至1%以下。當(dāng)1年期國債收益率降至約1.16%，AAA級(jí)1年期同業(yè)存單利率跌破1.45%時(shí)，貨幣基金底層資產(chǎn)收益的收窄必然傳導(dǎo)至終端。同業(yè)存單指數(shù)基金作為流動(dòng)性更強(qiáng)的選擇，在近期涌入大量機(jī)構(gòu)資金，南方、銀華等公募機(jī)構(gòu)開始收窄或暫停大額申購。

一、同業(yè)存單基金是什么？

同業(yè)存單簡單來說是銀行與銀行之間的一種“存款證明”，當(dāng)一家銀行資金緊張、另一家資金充裕時(shí)，后者可以通過購買前者發(fā)行的同業(yè)存單來獲取利息收入，類似銀行間的“短期借條”。

這類金融工具在全國銀行間市場(chǎng)交易，期限通常在1年以內(nèi)，流動(dòng)性較好、安全性較高，但個(gè)人投資者無法直接參與。目前，一般投資者想要投資同業(yè)存單，主要是通過布局同業(yè)存單基金實(shí)現(xiàn)。

二、利率下行，機(jī)構(gòu)資金流入同業(yè)存單基金

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至2026年一季度末，全市場(chǎng)同業(yè)存單基金總規(guī)模已超過5,800億元。相較于2025年年末的3000億元規(guī)模，該類基金在一個(gè)季度內(nèi)規(guī)模增長超93%。如此大規(guī)模的資金流動(dòng)，從側(cè)面反映了機(jī)構(gòu)資金在近期的流動(dòng)趨勢(shì)。

從宏觀視角來看，同業(yè)存單作為兼具流動(dòng)性與安全性的短期金融工具，是資管機(jī)構(gòu)在低利率環(huán)境下，尤其是當(dāng)傳統(tǒng)固收類資產(chǎn)的收益空間被逐步壓縮后，主動(dòng)控制風(fēng)險(xiǎn)與尋找新收益來源的選擇。

三、主流同業(yè)存單基金有哪些？

1.主流同業(yè)存單基金

目前市場(chǎng)上的同業(yè)存單基金，主要以跟蹤中證同業(yè)存單AAA指數(shù)（931059）的指數(shù)型產(chǎn)品為主。該指數(shù)選取在銀行間市場(chǎng)上市的主體評(píng)級(jí)為AAA、發(fā)行期限1年及以下的同業(yè)存單作為指數(shù)樣本，采用市值加權(quán)計(jì)算，以反映信用評(píng)級(jí)為AAA的同業(yè)存單的整體表現(xiàn)。

除此之外，市面上還有少量30天持有期同業(yè)存單類基金產(chǎn)品，以主動(dòng)管理型為主。

2.追蹤中證同業(yè)存單AAA指數(shù)（931059）的基金有哪些？

·英大中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有(016066)

·中加中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期(016083)

·新華中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有(024719)

以“英大中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有(016066)”為例，該基金成立于2022年7月13日，基金經(jīng)理為趙濟(jì)民，管理費(fèi)率0.20%/年，托管費(fèi)率0.05%/年，銷售服務(wù)費(fèi)率0.20%/年。截至2026年3月31日，該基金規(guī)模為7.41億元。業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證同業(yè)存單AAA指數(shù)收益率*95%+銀行人民幣一年定期存款利率(稅后)*5%。

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)、指數(shù)公司官網(wǎng)）

四、風(fēng)險(xiǎn)提示

1.利率風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)前利率處于歷史低位，在市場(chǎng)利率上行后，存單價(jià)格可能會(huì)下跌，基金凈值面臨回撤壓力。

2.跟蹤誤差：指數(shù)型基金采用抽樣復(fù)制策略，可能存在跟蹤偏離度超預(yù)期的情況。

3.信用風(fēng)險(xiǎn)：AAA級(jí)存單違約概率較低，但極端情況下仍存在一定信用風(fēng)險(xiǎn)。

五、總結(jié)

利率持續(xù)下移，帶動(dòng)存款“搬家”加速，資金自然會(huì)沿著收益率曲線向上遷徙。與貨幣基金相比，同業(yè)存單指數(shù)基金在收益彈性與低波動(dòng)的特征，成為這一過程中機(jī)構(gòu)資金流向的重要承接載體。對(duì)于一般投資者而言，同類存單基金也不失為一種底倉配置。雖然這類基金有較強(qiáng)的流動(dòng)性，但仍需注意其最短持有期，如016066需最短持有7天，投資者可根據(jù)自身的資金配置需求靈活配置。

本文不構(gòu)成任何投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。基金過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。