閱世如閱卷，下筆有錦書

在這里，聽見中國走向世界的號角贊

最近看到一組數據，讓人倒吸一口涼氣。去年，中國創造了人類歷史上的貿易奇跡，用辛勤汗水換來了接近 1.2 萬億美元的貿易順差。

但問題來了，這 1.2 萬億美元，最后真正留在我們兜里的有多少？答案可能超乎你的想象：全年外匯儲備增長僅 0.15 萬億美元。

換句話說，最終留存下來的真金白銀，連十分之一都不到，零頭而已。錢都去哪了？為什么我們的資產價格不漲？

喜歡刨根問底，那就用科學的角度來看市場。我查閱了國家外匯管理局的年報、中國對外證券投資資產的明細報表等公開資料。

雖然我們知道花了很多錢購買海外服務貿易、增加黃金儲備，但其中最大的一塊，是非儲備性金融賬戶逆差，達到了 8000 多億美元。

光看證券投資這一項，2025 年比 2024 年就多出了 5700 億美元。其中，股本證券科目多了 4030 億，債券類科目多了 1670 億。這新增的 4000 多億美元股本證券投資，折合接近 3 萬億人民幣。

試想一下，如果這接近 3 萬億人民幣的資金，能夠有效流入我們的 A 股或者房地產市場，那會是怎樣的景象？恐怕不少公司的股價能 “上天”。

我們實際上正在經歷一場全球范圍內的 “搶錢大戰”，這話現在說一點不為過。

6 月 12 日，人類有史以來最大的一筆單筆 IPO——SpaceX 馬上就要上市。后面還跟著 StarLink、OpenAI，都準備來資本市場 “搶錢”。

再看我們這邊，長存、長芯馬上要上市，燧原科技要上市，包括我們的大語言模型公司智譜、Minimax 也都點名要來。

世界已經進入了白熱化的 “搶錢” 階段。為什么要搶錢？因為金融本質上就是我們國防的一部分。

一旦一個經濟主體虹吸了全球其他地區的資金，過去的就不僅僅是錢，財力、物力、人力都會集中過去。

回想一下，歷史上高盛、摩根給我們國家投資產業項目，為了確保未來能賺到錢，會把海外的專利技術、人才源源不斷地輸送過來。

換句話說，你的錢在哪，你的命脈就在哪。再看一張圖就明白了。這是同花順歸納的一份簡報，對比了韓國兩家上市公司的市值，和我們 A 股幾乎所有 AI 上市公司的市值總和。

根據現在美西方的估值模型，假設外匯可以自由流通，韓國只需要賣掉手里的兩家公司，就可以把我們國內從芯片制造到大語言模型，幾乎所有相關產業的公司全部換走。

這還只是韓國的兩家公司。美國那些科技巨頭，隨便拿一個出來，都可能 “以一換百”—— 他們的是一個公司，我們的是一個國家的全部相關產業。

如果以戰爭的角度看待金融市場，你會發現一個更驚人的事實：韓國只需要稀釋其某家公司 1% 的股權，甚至不需要自己再研發，就可以 “無中生有”，把我們已經在全球有名、技術完善的大語言模型公司直接買斷。

看到這里，你應該能明白三件事：第一，為什么國家要在緊急時候叫停某些證券公司的跨境資產流轉？第二，一個公司的市值、中國企業的估值，本質上是不是國防的一部分？

第三，現在全球的貨幣定價、資產估值，按照美西方那一套，是不是有點不合理？

想一想，為什么第二次世界大戰以來，我們經歷了接近百年的相對和平？因為這個世界有了一種新的 “玩法”——搶錢的速度比戰爭來得更快。

按照現行的主流經濟學理論，如果一個公司有足夠的增長和利潤，就可以按照天量估值來定價。這個估值，經過他們一系列經濟學家推崇的理論包裝，就會形成全球范圍的 “共識”。

這個共識一旦形成，美西方就可以發起以科技創新為主導的全球金融虹吸。他們用創新公司帶來的利潤和市值，去吸收、合并其他制造業國家的公司市值。

簡單來說，美西方其實是披著一層 “諾貝爾經濟學獎” 的外衣，以不開一槍一炮的方式，虹吸全球的剩余價值。

所以我說，我們的金融本質上是國防的一部分。這里講的不僅僅是市值，不僅僅是公司股價多少錢，更是我們到底有沒有屬于自己的、扎實的金融學理論。

而不是一堆人每天只給你講 “這個概念好”、“那個賽道熱”。當我們在金融學術領域拿出來的東西全是 “概念”，當我們的金融著作里滿是 “我覺得”。

而海外的金融團體和學者拿出來的，是基于科學底層原理的推演模型時，全球的財團和資金，到底會相信誰？

如果所有資金都相信他們的敘事和定價邏輯，那最終的定價權在誰手里？全球的貨幣、財富在誰手里？老百姓辛苦創造的剩余價值，又流向了哪里？

這又讓我想到，咱們一年辛辛苦苦賺來的 1.2 萬億美元貿易順差，為什么最后真金白銀能留在手里的，好大一部分都被海外的定價規則虹吸走了？想想就心痛。

再點一句，還記得我之前說過，只要想辦法拖到六月份，局面就可能扭轉嗎？看一下，美國自己報道在最近的沖突中損失大概 400 億美元。但今天講一招，甚至可能讓對方損失萬億美元規模。

6 月 12 日，馬斯克的 SpaceX 馬上要 IPO 上市，市值預估近兩萬億美元。只需要做一件事：

第一階段，先讓它好好上市，把全球市場的流動性虹吸過去。第二階段，在某些關鍵地區制造一些波動。只要能源價格出現大幅上漲，就可能制造一個階段性的美元流動性危機。

屆時，SpaceX 剛剛虹吸完的幾萬億美元市值，一旦被納入納斯達克指數，而指數出現單日大幅波動，你就會看到包括城堡投資、千禧年等美國大型對沖基金開始被動平倉。

整個市場因為 SpaceX 已經吸走了大量流動性，再加上美國隔夜逆回購賬戶已然清空，很有可能會造成美國資本市場的巨大踩踏。

如果這件事最終實現，那么所帶來的損失，可就不是百億級別，而是萬億美元級別。

最近美國國會的一段質詢視頻，很能說明問題。議員質問：“我們曾是地球上最強大的國家，卻和對方陷入僵局…… 現在你們卻想重回一個最初就被你們撕毀的協議？”

對方回答：“我們是在談判，但和不對等的對象談判，與和瑞士談判是不同的…… 這需要中間人，但前景就在眼前，可能今天發生，可能明天，可能下周。”

看完這段，你應該更明白，為什么我說我們正在經歷一場金融戰了。最后記住兩句話：第一，科技的市值，就是護城河。第二，金融科學，就是我們的防線。

六月，將是人類金融戰爭史上極其重要的一刻，我們共同見證。