出品|中訪網

審核|李曉燕

白酒行業步入存量競爭時代，市場格局、消費場景與渠道邏輯都在悄然重構。在此背景下，區域龍頭酒企的發展動向備受資本市場與行業關注。近日，今世緣酒業迎來多家機構投資者實地調研，公司管理層圍繞價格帶布局、新品規劃、市場拓展、盈利表現以及行業趨勢等核心問題逐一解讀，清晰勾勒出企業當下的經營思路與中長期發展藍圖，也讓外界看到這家蘇酒代表企業穩健前行的底氣與布局巧思。

當前白酒市場整體產量與行業總量仍處于收縮階段，各大價格賽道不斷收窄，市場競爭愈發激烈。在此環境中，100-300元大眾主流價格帶卻展現出極強的市場韌性，成為行業里的“避風港”，這也是今世緣重點深耕的核心區間。一方面，百元價位的消費群體存在明顯升級需求，另一方面，高端市場部分消費群體也出現價位下沉的選擇，雙向流動持續為該價格帶注入活力。依托這一市場基礎，今世緣旗下國緣淡雅穩步走量，在主流大眾消費市場站穩腳跟，也成為企業筑牢基本盤的重要一環。

面對復雜的市場環境，今世緣始終堅守穩價挺價的核心量價策略，這一思路從去年延續至今。對于省內400-500元主流商務價位，國緣四開憑借長期積累的品牌力與市場口碑，牢牢占據主導地位，公司也將持續鞏固這一優勢。不同于部分品牌盲目靠促銷沖量的做法，今世緣對待核心單品國緣四開始終保持理性姿態。作為企業的核心支柱產品，四開不會采用激進的費用投放模式拉動短期銷量，而是堅持以產品品質打磨口碑，依靠長期品牌價值贏得市場認可，走可持續發展路線。

產品矩陣優化，是今世緣今年發展的一大亮點。結合市場空白與消費需求，公司正式規劃推出全新單品三開，補齊產品線短板。從價位規劃來看，三開將布局在對開與四開之間，精準填補兩大主力產品中間的價格空檔。目前這一價位段市場缺少具有影響力的標桿產品，消費需求卻真實存在，新品擁有天然的成長空間。對于業內普遍關心的新品是否會造成內部產品競爭的問題，公司表示會做好精細化定價與市場區隔，既兼顧消費者對高性價比產品的需求，還能引導原有對開消費群體向上升級，實現內部產品協同發展，而非相互分流。除布局開系新品外，企業還將試水低度酒領域，順應當下低度化、多元化的消費新風向，豐富產品品類，貼合新生代消費偏好。

市場布局層面，今世緣堅持清晰的區域發展邏輯，確立“優先國緣、優先長三角、優先開系”的省外拓展原則。目前省外市場仍處于穩步導入階段，公司保持戰略定力，不急于求成，持續深耕重點區域，循序漸進開拓外部市場。在產品投放上，企業制定了差異化規則，國緣淡雅僅在四開、對開發展成熟的市場落地，新區域、新客戶拓展初期暫不布局，保障省外市場拓展節奏有序可控。

聚焦本土江蘇市場，今世緣依舊存在可觀的增長潛力。蘇中地區的揚州、泰州市場發展成熟，但市場占有率仍有提升空間；南通市場滲透率相對更低，成為后續增量的重要陣地。整體來看，江蘇省內酒企競爭氛圍理性，各家依托自身優勢錯位發展，并未出現價格戰等非理性競爭行為，良好的市場環境也為今世緣深耕本土提供了有利條件。而針對K3、K5兩款經典老產品，企業延續“多品牌、單聚焦”思路，兩款產品主打喜慶宴席場景，聚焦省內成熟市場作為補充，不盲目向外擴張，定位清晰且分工明確。

渠道與盈利層面，企業現狀同樣穩中有進。現階段整體渠道庫存存在一定壓力，但整體處于可控范圍，終端動銷節奏正常，不存在經營風險。公司也為庫存設立了清晰標準，保障貨品流轉效率。在經銷商扶持上，去年針對部分合作伙伴資金緊張的問題，企業調整費用結算方式，如今經銷商經營信心逐步恢復，打款積極性明顯回升，廠商合作氛圍持續向好。

受行業大環境影響，白酒高端消費場景有所收縮，今世緣產品結構隨之出現小幅變化，但企業盈利水平并未受到沖擊。今年一季度數據顯示，公司整體毛利率表現穩定。一方面，100-300元價位產品本身處于增長通道，且低價位產品銷售費用占比更低；另一方面，企業精細化的成本管控形成合力。此前高端V系產品前期市場投入較大，如今大眾價位產品穩步崛起，讓公司整體盈利結構變得更加均衡、抗風險能力進一步增強。

基于一季度經營表現以及全年市場走勢判斷，今世緣管理層釋放出積極信號：今年企業白酒營收有信心突破百億元大關，全年收入有望與去年基本持平。即便利潤難以和營收完全同步增長，但整體利潤水平也將保持穩定。需要明確的是，該判斷基于現有市場形勢推演，并非業績承諾。

放眼行業長遠趨勢，白酒行業已全面進入存量競爭，品牌集中度不斷提升，消費邏輯也迎來深刻轉變。以往占據重要地位的政商務消費逐步降溫，家庭歡聚、個人小酌、悅己型消費成為新的增長主力，女性消費、低度酒、調制酒等新興需求持續崛起。談及年輕人飲酒趨勢，今世緣認為，年輕人本就不是白酒消費主力，當下年輕群體只是拒絕被動應酬式飲酒，伴隨年齡增長、生活場景變化，主動小酌、場景化飲酒的需求會逐步釋放。酒不僅是飲品，更是承載儀式感、拉近人情關系的文化符號，順應“少喝酒、喝好酒、喝淡酒”的全球消費趨勢，以高品質適配多元化場景，才是白酒行業長久發展的方向。

在資本規劃上，今世緣未來資本開支將有所縮減。目前企業基酒儲備充足，遠超年銷量需求，豐厚的基酒儲備為產品品質和長期發展筑牢根基。分紅政策方面，只要企業利潤保持平穩，現金流足以維持現有的分紅力度，最終方案將由股東大會審議確定。

從產品迭代、市場深耕到順應消費變革，今世緣以穩健的經營策略應對行業變局。在百億營收目標的牽引下，依托完善的產品矩陣、穩固的本土市場和穩步推進的省外布局，這家蘇酒企業正踩著行業轉型的步伐，行穩致遠。