重慶
全棧自研推動商業化進程駛入快車道。
本文為IPO早知道原創
作者｜Stone Jin
據IPO早知道消息，據上交所公告，上海燧原科技股份有限公司（以下簡稱“燧原科技”）將于2026年6月15日上會。
成立于2018年的燧原科技聚焦云端人工智能芯片設計研發，致力于成為“通用人工智能基礎設施領軍企業”。
2023至2025年，燧原科技營收從3.01億元攀升至9.90億元，三年復合增長率為81.32%。燧原科技預計，綜合考慮已簽訂在手訂單與產品交付節奏等因素，2026年1-6月營收同比將呈大幅增長趨勢，2026年上半年即可實現 2025年全年收入規模。
同時，燧原科技的經營質量亦不斷改善——2023至2025年，燧原科技的凈虧損由16.65億元收窄至11.64億元，虧損收窄趨勢明確。燧原科技表示，根據在手訂單、產品交付節奏、員工成本預算、研發規劃等因素考慮，預計在2026年或2027年可實現合并報表盈利。
在商業化落地策略上，燧原科技采用“優先單點突破、后續以點帶線、逐步以線代面”的市場開拓戰略——前期集中資源深耕騰訊，在實際部署中持續迭代、提升產品和技術能力。在服務騰訊過程中，燧原科技硬件產品和全棧自研的“馭算 TopsRider”AI計算及編程軟件平臺不斷完善，適配經驗不斷沉淀積累，開拓并適配其他客戶的能力持續提升。
在其他互聯網客戶中，新一代產品在多家頭部廠商已通過硬件系統與模型匹配測試，預計灰度測試完成后有望于2026年實現小批量交付。
當然，商業化能夠快速落地，離不開全棧自研的技術底座。燧原科技專注于云端AI芯片自主研發，以非GPGPU路線的DSA架構切入商用落地場景，在芯片設計階段即對AI領域的核心算法、模型和應用場景加速優化。高盛研報預測，2027年全球AI服務器搭載DSA架構芯片的出貨占比將攀升至45%，賽道長期成長空間充足。
依托自研GCU-CARA架構，燧原科技硬件實現從基礎適配升級至異構訓推一體；軟件端自研馭算“TopsRider”平臺，獨立于CUDA生態，搭載1600個深度優化的AI加速算子，適配近千款AI模型、落地超300個應用場景，覆蓋智能推薦、內容生成、安全審核等多元應用場景；集群互聯方面，燧原科技互聯技術持續演進，已實現自研接口從低帶寬到高帶寬升級，集群通信效率顯著提升。
為保持產品迭代實力，燧原科技堅持“預研一代、研發一代、量產一代”的并行研發體系，2023至2025年燧原科技累計研發投入36.76億元。截至2025年12月31日，燧原科技研發人員643人，占總人數的比例為76.73%。持續的技術研發投入雖影響短期盈利，但為其技術積累與未來業績釋放奠定了基礎。
放眼行業大環境，多模態技術與AI Agent商業化落地提速，海內外云廠商不斷加碼AI基建資本開支，國內行業正處在國產替代、場景擴容、技術迭代等紅利疊加的黃金周期。本次登陸科創板，燧原科技募資將重點投向新一代芯片研發迭代、市場拓展與供應鏈安全保障。立足于經過頭部客戶驗證的全棧技術優勢，燧原科技將緊跟算力國產化浪潮，進一步拓展商業落地空間。
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