在經歷了2025年的穩健經營后，2026年開年的三七互娛展現出了更強的爆發力。出海SLG新作勢頭迅猛、小游戲矩陣多點開花、背后還押著20余款儲備產品的“牌堆”。穩健的業績之外，公司全年分紅占歸母凈利潤的比例逼近八成，高股息率正在為長線持有者構筑堅實的安全墊。

出海SLG新品引爆上行周期，小游戲賽道持續輸出確定性

在行業整體回暖的背景下，三七互娛憑借其多年的積累與創新優勢，正充分享受出海紅利與產品周期共振帶來的增長彈性。

伽馬數據最新報告顯示，2026年4月國內游戲市場實際銷售收入達303.69億元，同比增長11.04%，自2025年10月以來已連續7個月站穩300億元高位；更亮眼的是出海端——4月中國自研游戲海外收入達20.32億美元，同比增速連續3個月保持在30%以上。這一輪景氣周期中，三七互娛憑借扎實的研運功底和精準的題材卡位，成為增量紅利的核心受益者之一。

從公司基本盤看，2025年公司全年實現營收159.66億元，歸母凈利潤29億元，同比增長8.5%；其中境外收入53.81億元，占總營收比重達33.70%。進入2026年一季度，增長勢頭進一步強化：單季營收37.2億元，歸母凈利潤8.73億元，同比增幅高達59.02%。

進入2026年，三七互娛一款出海SLG新品直接點燃。年初上線的《Last Asylum:Plague》真正做到了“開年即王炸”。

據Sensor Tower商店情報平臺最新數據顯示，三七互娛旗下的新末日生存策略手游《Last Asylum: Plague》于今年2月上線，在4月延續了強勁增長勢頭，海外市場單月收入一舉突破1500萬美元。4月期間，該游戲躋身美國4X策略手游收入增長榜第二名。能在海外市場打出這一戰績，關鍵在于三七找到了一套自己的方法論。

游戲沒有套用市面上泛濫的末日或冰雪題材，而是精準打出一張“哥特風鳥嘴醫生+中世紀背景”的文化牌，直接戳中了歐美用戶的集體記憶和審美偏好。配合前期街機放置經營的輕量化入口、中期城建擴張的銜接，再到后期無縫切入SLG核心策略對抗，階梯式的流暢設計讓泛玩家到硬核用戶的轉化路徑極順，游戲上線不久便迅速進入全球多個國家的iOS免費榜前列。作為三七SLG產品矩陣的“探路石”，《Last Asylum:Plague》的表現為公司在全球化策略類產品布局上積累了有價值的經驗，也為后續品類拓展提供了積極參考。

出海端不止這一款產品在跑。三七手握的一眾“存量基本盤”同樣穩固，標桿級的三消+SLG出海產品《Puzzles&Survival》截至2025年底累計用戶規模已超7000萬，累計流水超過150億元，為公司的海外營收貢獻了強大的長尾支撐。

在穩固基本盤的同時，公司選擇繼續在出海賽道上做乘法，MMORPG產品《RO仙境傳說：世界之旅》于2026年1月在中國港澳臺地區正式上線，上線后最高登上當地主要應用商店免費榜及暢銷榜榜首。

對于未來海外市場的空間，三七互娛表示：“海外市場環境與國內差異巨大，關鍵在于能否做出受玩家歡迎的創新產品，而非同質化競爭。市場天花板由開創性產品打破，對于創新者和引領者來說，市場依然充滿機會。”

海外多點開花的同時，三七互娛在國內小游戲賽道同樣建立起了不俗的綜合實力。根據廣東省游戲產業協會與引力引擎聯合發布的《2025年中國小游戲百強企業榜》，三七互娛位列榜單第一，一共有14款產品上榜。

將鏡頭拉近看，具體的產品表現也相當能打。趣味養成游戲《尋道大千》通過精細化長線運營維持了穩定的流水貢獻；《英雄沒有閃》上線后迅速登頂微信小游戲暢銷榜并長期穩定在前五；自研RPG手游《生存33天》更是上線不到一個月便挺進微信小游戲暢銷榜前五，爆發力驚人。這一系列產品共同構織成一張密集的小游戲矩陣網，充分釋放了公司在國內小游戲賽道的流量變現潛能。

短期爆款只是序章，三七的市場預期更隱藏在身后龐大的產品儲備表中。目前，公司目前共儲備了20余款產品，包括以“斗羅大陸、斗破蒼穹”為IP的RPG游戲、二合休閑類《代號hope》、三消類《代號Dream》、生存題材SLG《代號YCSLG》等。這些儲備產品一旦在未來一至兩年內陸續上線，很可能形成一輪接力式的收入脈沖。

高分紅構筑安全墊，穩健現金流支撐長期回報

除了產品端的進攻性，隨著新品周期穩步推進，三七互娛的財務底子越做越厚實，扎實的經營質量直接體現在了對股東的慷慨回饋上。

2025年年報顯示，公司全年累計現金分紅22.66億元，占當年歸母凈利潤的比例高達78%，分紅金額再次刷新歷史記錄。從2024年起，三七互娛便已率先在行業內實施連續季度分紅，不斷加大回饋頻次與力度，在分紅次數、規模及可持續性方面穩居A股游戲公司頭部陣營。

據統計，自2020年至今，公司累計分紅總額已突破100億元大關，真正做到了用真金白銀回饋投資者。尤為值得關注的是，2025年公司還將股份回購注銷納入股東回報組合拳，全年現金分紅與回購注銷金額合計占當期歸母凈利潤比例高達81.59%。

進入2026年，三七互娛延續2025穩定可持續分紅政策。根據“2026年中期現金分紅規劃”顯示，公司擬2026年第一季度、半年度、第三季度結合未分配利潤與當期業績進行分紅，每期派發現金紅利總金額不超過當期實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤。

分紅與回購背后，公司充沛的經營現金流為持續的高回報提供了堅實保障。2025年公司經營活動產生的現金流量凈額達到35.38億元，同比大幅增長18.02%。2026年一季度，公司期末現金及現金等價物余額為33.47億，同比增長112.91%。寬松且穩定的現金流意味著三七不僅可以支撐新游研發、海外投放及技術布局，更有充裕的余力維持高分紅的可持續性。

多家券商研報中表示三七互娛新產品表現優異，并不斷提高分紅金額，強化股東回報。其中，中原證券研報指出公司分紅總額已連續多年增長，且以2025年末為基準，公司已連續4年股息率超過4%。

對于未來分紅規劃，三七互娛在投資者關系活動中稱在確保公司正常經營和長期可持續發展的前提下，公司將持續重視并提升對股東的長期回報。