此次謀劃港股融資，除深化全球化戰略布局外，東芯股份也意在化解融資難題，為長期技術研發提供有力支撐

投資時間網、標點財經研究員 董琳

存儲芯片賽道上市公司東芯半導體股份有限公司（下稱東芯股份，688110.SH）近日正式啟動港股IPO進程，資本布局迎來重要升級。

6月8日，東芯股份發布《2026年第二次臨時股東會決議公告》，顯示其所有H股發行上市相關議案均獲約96.3%同意票高票通過，為公司拓寬融資渠道、推進業務發展奠定了基礎。

投資時間網、標點財經研究員注意到，作為國內稀缺的存儲芯片設計企業，近年來公司在研發投入與產業擴張中陷入虧損與現金流困局。Wind數據顯示，2023年至2025年，東芯股份連續三年歸母凈利潤為負，累計虧損額為6.68億元。盈利表現欠佳的同時，公司經營活動現金流持續凈流出，過去四年累計凈流出金額達10億元。此次謀劃港股融資，是東芯股份為突破融資制約、保障長線研發而做出的戰略布局。

從二級市場表現來看，自2025年下半年以來，得益于存儲芯片+GPU兩大熱門概念的加持，東芯股份股價一路上漲，去年全年累計漲幅超427%。

5月25日，A股半導體產業鏈集體走強，東芯股份更以20%一字漲停強勢收盤，報166.60元/股（不復權），成交額達51.92億元，總市值升至737億元。

不過強勢漲停后，東芯股份此后股價出現明顯回落。截至6月10日收盤，公司股價收于127.57元/股，或反映出市場對公司赴港上市后的長期表現仍存疑慮。

對于此次布局A+H雙平臺上市，東芯股份在公告中表示，本次發行上市能否通過審議、批準、核準和備案程序并最終實施具有重大不確定性。公司將依據法律法規相關規定，根據本次發行并上市的后續進展情況及時履行信息披露義務，切實保障公司及全體股東的合法權益。

東芯股份近一年股價走勢情況（元/股）

數據來源：Wind

近日，東芯股份董事會會議審議通過了關于發行H股股票并在香港聯交所主板上市的多項議案。

公告顯示，公司擬發行不超過總股本10%的H股（超額配售權行使前），并授予不超過15%的超額配售權。募集資金將用于加強核心技術研發、擴充產能及擴充產品矩陣、完善海外布局、戰略性投資及收購、補充營運資金以及其他一般公司用途。

東芯股份成立于2014年，2021年登陸上交所科創板，公司聚焦于中小容量NAND、NOR、DRAM芯片的研發、設計和銷售，產品主要應用于網絡通信、安防監控、消費電子、工業控制、汽車電子等領域。

2025年，受益于人工智能驅動，行業進入上升周期，供需結構持續優化，產品銷售價格穩步回升。同時，5G基站建設、智慧城市安防升級、智能穿戴設備創新以及汽車電動化與智能化趨勢，共同帶動東芯股份下游應用領域的需求增長。

在此背景下，東芯股份全年實現營收9.21億元，同比增長43.76%。不過，公司在利潤端仍面臨挑戰，同期錄得歸母凈利潤-1.95億元，扣非凈利潤-2.22億元。

2021年至2025年東芯股份歸母凈利潤及同比情況（億元、%）

數據來源：Wind

投資時間網、標點財經研究員注意到，東芯股份在GPU業務上的加碼布局，成為公司虧損擴大的關鍵因素之一。

2024年，東芯股份通過自有資金2億元戰略投資礪算科技，并于2025年追加投資2.11億元，持續深化在高性能GPU領域的戰略布局。據悉，礪算科技專注于多層次（可擴展）圖形渲染GPU芯片的研發設計，2025年，礪算科技首款自研GPU芯片“7G100”首次流片成功，少量顯卡已交付客戶。但礪算科技的經營狀況并不樂觀，2025年其營收僅為2.48萬元，凈虧損為4.45億元。為此，東芯股份在權益法下確認2025年投資損失1.66億元。

另一方面，東芯股份在存儲板塊和Wi-Fi業務上持續不斷的研發投入，進一步侵蝕了公司的盈利空間。2025年，公司研發費用為2.16億元，同比增長1.24%，研發費用率為23.43%。東芯股份表示，期內公司聚焦存儲主業，加大“存、算、聯”領域研發投入，推進存儲產品迭代量產并拓展車規市場，Wi-Fi7芯片已完成樣片測試，持續的高研發投入導致研發費用規模保持較高水平。

進入2026年，隨著中小容量存儲芯片供需緊缺、價格大幅回升，東芯股份的業績迎來爆發。一季度，該公司營收為4.79億元，同比增長236.95%；歸母凈利潤為1.38億元，同比增加333.42%，為近年來首次單季度盈利；毛利率為53.17%，同比大幅提升39個百分點。

從公司角度看，當前存儲行業步入上行周期，東芯股份選擇此時赴港上市，既為化解財務困境，也意在借助資本力量鞏固行業競爭力，為后續實現穩健經營奠定基礎。從行業來看，今年以來半導體行業迎來“上市潮”，截至目前已有10余家A股半導體企業密集布局“A+H”雙平臺上市。那么，東芯股份能否抓住此輪資本與產業共振的契機，徹底走出虧損困局？

投時關鍵詞：東芯股份（688110.SH）