深圳商報·讀創客戶端記者 胡星訪

近日，上海市第三中級人民法院正式裁定受理 Seesaw Coffee 運營主體上海西舍咖啡有限公司破產清算申請，案號為（2026）滬03破285號。截至 2026年6月，公司法定代表人、Seesaw創始人吳曉梅已多次被法院限制高消費。公司于2025年11月5日由上海市市場監督管理局列入經營異常名錄。

當下咖啡行業格局明顯分化，平價連鎖憑借規模、成本與數字化優勢快速崛起，而一眾高端精品咖啡品牌擴張節奏集體放緩。業內表示，賽道洗牌已然到來。

精品咖啡“啟蒙者”曾完成多輪融資

“2012年，Seesaw就創立了，并成為中國精品咖啡啟蒙者。”一位和Seesaw打過多年交道，并最終在深圳創立了自己的咖啡品牌，目前已開出四家分店的咖啡主理人Isaac，聽聞Seesaw被申請破產清算的消息后，向記者發出感嘆。

“確實是連鎖里最好喝的”“我的第一包咖啡豆就是Seasaw”“真的可惜了，Seesaw是我除了皮爺以外覺得味道最好的。”社交媒體上，不少咖啡愛好者也紛紛留言惋惜。

實際上，在許多咖啡愛好者心中，Seesaw都占有一席之地。

天眼查信息顯示，該公司定位于中高端精品咖啡市場，通過直營連鎖模式提供咖啡飲品、咖啡豆及器具零售服務，并開展咖啡知識分享與專業技能培訓。作為中國早期精品連鎖咖啡的代表品牌，Seesaw Coffee已建立覆蓋全國多個城市的門店網絡，服務多元消費群體。

Seesaw從2017年-2022年累計完成3輪融資，融資規模達數億元，投資者中不乏黑蟻資本、基石資本等知名投資機構，估值一度達10億元。目前新茶飲品牌喜茶仍持有其4.75%的股份。

全國僅33家門店營業，已退出廣深市場

但品牌仍然走向了被申請破產清算的境地。

記者查看天眼查數據獲悉，該破產申請由上海琉璃工房玻璃藝術品有限公司與上海瑪露實業有限公司于 2 月 28 日至 3 月 10 日期間先后提交，理由均為上海西舍咖啡有限公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力。

除上述2條申請破產清算案件外，天眼查信息披露，目前上海西舍咖啡有限公司共有天眼風險信息633條，其中深度風險316條。累計涉及118條司法案件，超過98%的案件身份為被告。其中2025年以來的案件共68條，占比接近六成。公司涉訴債務總額高達1646.3萬元，被執行總金額1410.87萬元，歷史失信被執行人信息20條，涉案金額1037.99萬元。

Seesaw主體公司涉訴債務總額

Seesaw的官方小程序則顯示，目前Seesaw咖啡仍有33家門店在營業中，門店主要集中在上海、浙江、湖南等區域，但廣州、深圳門店已全部退出。與2023年3月巔峰時期135家門店相比，其全國門店萎縮比例達到75%。

咖啡賽道分化，平價領跑精品放緩

Seesaw為什么走到這一步？

“激進擴張與重資產大店模式埋下隱患。”前述深圳咖啡品牌主理人Isaac向記者分析稱，Seesaw自2023年起，受“9.9元價格戰”沖擊及創意產品拖累，高客單價陷入尷尬境地，門店大幅收縮。“隨著融資潮退去，坪效難以覆蓋核心商圈租金、重裝修與專業人力成本，資金鏈徹底斷裂，引發欠薪、欠債及百起訴訟。最終于2026年，運營主體被正式申請破產清算，從巔峰走向落幕。”

此外，咖啡賽道的顯著變化也對Seesaw產生了直接影響。近年來，中國咖啡市場平價連鎖高歌猛進，對獨立精品咖啡市場造成沖擊。在社交媒體上，認為Seesaw coffee“價格偏高、性價比不足”“30元一杯的咖啡貴且量少”的吐槽聲音同樣不少。

“咖啡頭部品牌分化顯著，競爭維度從‘產品’轉向‘規模+成本+數字化’。平價連鎖通過規模化采購鎖定低價咖啡豆，數字化系統優化庫存與人力成本；而精品咖啡主打 ‘單一產地、手工烘焙、現磨現做’，同時，精品咖啡依賴專業咖啡師，人力成本占比超30%，遠高于平價連鎖店，運營效率難以提升。”咖啡生態服務商，微樂感官咖啡社區聯合創始人eco lee告訴記者。

精品咖啡進入洗牌期，差異化與輕量化破局

咖啡賽道之變，在品牌咖啡門店的變化中得到直觀反映。

窄門餐眼顯示，M Stand，2022年新開門店數達到168家，而2025年已減少至36家，擴張速度明顯放緩。2025年，皮爺咖啡華南首店、廣州首店也先后關閉，全年新開門店僅26家，對比2023年的98家也明顯減少。作為精品咖啡的代表，其門店人均單價都在30元以上。

而作為對比，瑞幸咖啡財報顯示，2024年末，瑞幸門店總數為22340家，到2025年末這一數字就攀升到31048家，全年凈增8708家，平均每天新開店24家。這些門店絕大部分都分布于中國境內。得益于其端到端的全鏈路數字化運營體系和龐大的規模效應，單杯成本控制在10元以內。

對此，業內專家認為，精品咖啡賽道已進入洗牌期，未來只有兩條出路：一是極致差異化，聚焦小眾精品、打造主理人 IP、強化文化屬性，深耕高凈值客群；二是輕量化運營，縮小門店面積、簡化裝修、優化供應鏈，降低客單價平衡品質與性價比。