6月10日晚間，六九一二(301592.SZ)公告稱，公司擬籌劃以現(xiàn)金方式收購國家級(jí)專精特新中小企業(yè)——成都菁蓉聯(lián)創(chuàng)科技有限公司（以下簡稱“菁蓉聯(lián)創(chuàng)”或“標(biāo)的公司”）不低于51%的股權(quán)，并實(shí)現(xiàn)對標(biāo)的公司的控股。本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易及重大資產(chǎn)重組，尚處于籌劃階段，具體收購比例、交易價(jià)格等將在公司及聘請的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查、審計(jì)、評估等工作后，由雙方進(jìn)一步協(xié)商并簽署正式交易文件予以確定。

對于此次計(jì)劃收購的原因，六九一二表示，是基于公司長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，為更好進(jìn)行公司主營業(yè)務(wù)上下游產(chǎn)業(yè)布局，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提升公司核心競爭力。2026年6月8日，公司召開第二屆董事會(huì)第十四次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于簽署股權(quán)收購意向協(xié)議的議案》。同日，公司與標(biāo)的公司實(shí)際控制人張昆、成都菁蓉創(chuàng)智科技合伙企業(yè)（有限合伙）和成都菁蓉同創(chuàng)科技合伙企業(yè)（有限合伙）等標(biāo)的公司部分股東（以下統(tǒng)稱“轉(zhuǎn)讓方”）簽署了《股權(quán)收購意向協(xié)議》。

值得關(guān)注的是，公告稱，標(biāo)的公司暫不鎖定固定整體估值金額，后續(xù)以標(biāo)的公司正式審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評估報(bào)告結(jié)果作為定價(jià)基礎(chǔ)，由交易各方另行協(xié)商談判確定標(biāo)的公司最終整體估值。對此，有分析人士稱，若估值過高，六九一二將面臨巨大的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

資料顯示，四川六九一二通信技術(shù)股份有限公司成立于2017年11月10日，2024年10月24日登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。公司以軍事作戰(zhàn)需求為導(dǎo)向，憑借較強(qiáng)的軍事通信技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢及軍事指揮理論研究能力，深度融合“通抗一體”裝備發(fā)展模式，著眼未來新型作戰(zhàn)力量建設(shè)需求，致力于研究和發(fā)展適應(yīng)實(shí)戰(zhàn)化需求的軍事訓(xùn)練裝備及軍用存儲(chǔ)控制芯片。公司主要產(chǎn)品為軍事訓(xùn)練裝備、軍用存儲(chǔ)控制芯片等。

讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)梳理財(cái)報(bào)注意到，六九一二上市不到兩年，公司正站在業(yè)績下滑與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的十字路口。

根據(jù)2025年年報(bào)披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，六九一二經(jīng)營狀況并不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，2025年全年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.52億元，同比下降15.68%；而歸母凈利潤僅為5324.44萬元，同比降幅高達(dá)45.36% ，幾近“腰斬”。

2026年一季報(bào)顯示，盡管公司營業(yè)收入同比上升69.7%至3878.39萬元，但這并未能扭轉(zhuǎn)虧損局面。一季度，公司歸母凈利潤為-1349萬元，盡管虧損幅度同比有所收窄，但在營收大幅增長的背景下仍無法盈利，顯示出公司產(chǎn)品毛利率的波動(dòng)與成本控制的壓力。一季度，公司毛利率已降至38.78%，凈利率更是暴跌至-44.81%。

此外，公司的現(xiàn)金流狀況亦發(fā)出預(yù)警。截至2026年一季度末，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.61億元，同比驟降116.89%。

面對主業(yè)增長乏力，六九一二將目光投向了并購重組。

公告顯示，菁蓉聯(lián)創(chuàng)成立于2016年9月，是一家以國產(chǎn)化基礎(chǔ)軟硬件定制開發(fā)為核心技術(shù)，主要從事國產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高科技企業(yè)，掌握系統(tǒng)總體、操作系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)、通信系統(tǒng)、組網(wǎng)等核心技術(shù)。標(biāo)的公司已被認(rèn)定為國家級(jí)專精特新中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、成都市高新區(qū)瞪羚企業(yè)。

對于本次交易的目的和對公司的影響，六九一二表示，本次交易將推動(dòng)公司與標(biāo)的公司在產(chǎn)品、技術(shù)、市場等層面實(shí)現(xiàn)深度融合，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，為公司未來實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)。

值得注意的是，公告特別強(qiáng)調(diào)：截至公告日，標(biāo)的公司主要從事軍工領(lǐng)域業(yè)務(wù)，不涉及商業(yè)航天。同時(shí)提示稱，標(biāo)的公司業(yè)務(wù)雖與公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)具有一定互補(bǔ)性，但若完成收購，在后續(xù)整合過程中仍可能面臨行業(yè)政策變化、市場競爭加劇、核心客戶或訂單波動(dòng)、經(jīng)營管理未達(dá)預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。前述情形不排除導(dǎo)致標(biāo)的公司業(yè)績下滑、盈利水平低于預(yù)期的可能。最終交易能否達(dá)成尚存在不確定性。

來源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)