湖北
表面上看著指數在漲，為什么我的股票一直在跌？其實因為現在市場不是一個總量，不是一個人人都可以掙錢、人人都有錢的環境，它其實是一個結構。這種很多科技新貴減持以后，他們都是去買豪宅，做高消費了。也有朋友在說，其實90%需要消費的人是沒有消費資金的。這種現象，其實跟我們現在表現出來的經濟結構的特征是一樣的。
因為現在市場不是一個總量，它不是一個人人都可以掙錢、人人都有錢的環境，它其實是一個結構。這個結構中舊的生產關系的矛盾其實還在。舊的生產關系的矛盾，其實主要體現在了居民部門的過去十幾年加杠桿的環節。所以說，跟這部分相關的，無論是中產階級的消費、房地產等等，準確說都是受到抑制的。跟它相關的資產都是受到抑制的。
不光是中國，你其實可以看到全世界投入實際上都把大量的資本給了目前的生產力。換句話就是說，現在全世界只有兩種人，一種叫含AI的人，一種叫不含AI的人。不含AI的人目前就很痛苦，含AI的人目前就很狂歡。放到資本市場上也是一樣的，就是你買的是生產力資產，還是買的舊的生產關系資產？
這個技術還沒有擴散，也就是他還沒有像我們預期的一樣，可以在未來擴散到各行各業?？萍嫉倪M步帶來普惠，就是到每個人身上，不管你從事什么行業，可能在整個經濟中間都會受益?，F在還沒到，所以說它是一個標準的結構性的狀態。
那么現在房地產市場上表現出來的特征也是一樣的。你可以看到豪宅在企穩，但同時你可以看到跟居民部門相關的這些資產，其實還在承壓。這個就是整體的結構性特征。這個過程其實曾經有過，我97年到00年，當時中國出現了當時互聯網的科技新貴，同時也處在我們當時處理債務的末端，所以兩邊是并存的。
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