風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。

作者：睿知睿見

來源：雪球

雖然今年至今，各主要指數都是上漲的。

但要是論個股的話，今年上漲的個股數量已經收縮到了1819只。

這種指數牛的背后，則是絕大多數人虧錢。

所以客觀的來說，今年的任務其實不是賺錢，而是控制好回撤。

否則很容易擊破心理防線！

相比于上一個熊市的地獄級難度，今年這種極端行情也是地獄級難度。

甚至很可能還要更難。

一、市場博弈絞殺脆弱者

股市是一個很殘忍的地方，他不管你是不是老弱病殘，反正只要你是脆弱的，他就會割你韭菜。

而且，他還專挑脆弱者割！

這就是為什么小盤股成交額這么高的原因之一，因為小盤股里面的散戶朋友最多，而且他們在博弈上的技能遠不及那些所謂的主力。

A股市場向來都喜歡走極端。

比如，暴漲暴跌；再比如，極端分化；此外，還有長時間橫盤消磨意志。

暴跌的時候，配合各種鬼故事，逼人在最底部割肉。一旦大部分人割肉了，它立刻暴漲，讓你追都追不上。

暴漲之后，引誘著大量的人追漲。當大部分人都追進去后，就成了接盤俠！你要是不追，它就繼續漲，漲的你心癢難耐！

可只要你追進去...你懂的...

然后就持續下跌，使得被套的人不斷從高位一直補倉，補到最后沒錢了，被最后一擊擊倒，割肉在黎明前。

暴漲暴跌再配合極端分化的話，那感覺簡直不要太爽。

除非你十分有定力，能堅持住自己的原則和策略，否則必然會被誘惑著追漲殺跌，頻繁操作。

極端分化的行情還會讓大家產生幻覺，誤以為別人都在賺大錢，只有自己虧錢。

這會激發起嫉妒之心。嫉妒這東西一旦被激發，比貪婪還可怕。

因為嫉妒就像證明自己。著急證明自己的人，很容易上套。

最后，還有時間上的軟磨硬泡，磨到你一點脾氣都沒有。磨到你懷疑自己的策略和判斷。

由于大部分人都是想賺快錢的，所以消磨時間是很具殺傷力的。為啥呢？

因為很多人都不是用長期不用的閑錢來投資的。還有不少人是加了杠桿。

這個時候，時間就成為了敵人。即便一個標的，未來 可能漲很多倍，但能在上面賺到錢的人一定是少數。

總之吧，股市就是脆弱者的絞肉機。不攪得血肉模糊決不罷休。

二、脆弱者如何修煉？

相信不少人都讀過塔勒布的《反脆弱》。

脆弱者就是在不確定性中受傷的人。（比如股市的波動就是不確定的）

反脆弱者則是能在不確定性中受益的人。

成為反脆弱者有很多方法，每個人的側重點可能都不一樣。

我跟大家分享幾個。

第一，用長期不用的閑錢投資；

第二，只買自己懂的東西，不懂的一律不碰，漲上天也不碰；

第三，盡量在低估的時候買；

這個真需要多說兩句。

大部分人在低估的時候猶猶豫豫不敢買，等到開始漲了，就越漲越買。

那么這就會導致低估的時候倉位輕，高估的時候倉位重。

本來已經漲了兩倍了，但一個30%的回撤，居然還虧了很多錢。

這是大多數普通人都在不斷犯的錯。

第四，盡量不要輕易滿倉。

一旦滿倉，人就容易變得很脆弱，很容易被擊破心理防線。

我個人比較喜歡低位的時候重倉，高位的時候逐漸減倉，不高不低就持有不動。

但這也很難，因為有時候市場走極端，低估了還能繼續跌，跌得你都懷疑是不是哪里出問題了。

比如，3000點的時候買，這算是低估，結果到2600點的時候，很多人還是破防了。

第五，多讀歷史，了解各種極端行情。

歷史上的極端行情有很多。

雖然不是每次都完全一樣，但內在邏輯是差不多的。

只有多了解歷史，才能處事不慌。

第六，要有現金流，不要辭職炒股。

第七，追漲殺跌一定要止損。

我們在買入的時候要搞清楚自己是 不是在追漲。如果是在追漲，就一定要止損。

第八，適度分散。

沒有人能每筆投資或者交易都正確。

所以必須要適度分散。

第九，選擇合適的波動率。

很多人都喜歡高波動資產，因為有一夜暴富的可能。

但高波動資產是讓人虧錢最多的東西。

買入前，一定要先了解自己的波動承受能力。

如果你承受不了高波動，還想買高波動資產，那就一定要控制好倉位，并且用一些不相關的資產進行對沖，讓組合整體的波動率在你承受范圍內。

塔勒布的杠鈴策略就是這個原理。

第十，要有原則。

我們一定要在投資過程中積累自己的一些原則。并堅守原則。

舉例來說，有人喜歡玩重倉。動不動就押50%以上的倉位上去。

反正我不會這么玩。

對于個股而言，我即便特別看好的個股，也會有一個倉位上限。達到了就堅決不再買了。

每個人的原則都不同，但沒有原則是不行的。

三、股市會有一萬個你想不到

反脆弱是指在不確定性中獲益。

股市就是一個極度不確定的市場，尤其是短期內！

身在股市，我們都會遇到一萬個意想不到的行情。

你看最近幾年，不就是很多活久見的行情嗎？

你在這次行情中受傷，總結出一個方法。

但放到下個行情中，可能就被打臉了。

并不是說你總結的方法不對，而是你的方法可能長期有效，但短期則非常不確定。

那么對于我們來說，就要了解不同方法的優缺點，你接受它的優點，也要同時接受它的缺點。

既要又要還要肯定是行不通的。

比如，我個人喜歡在低估的時候買，然后持有不動，到高估的時候慢慢買。

但有時候，低估的資產還沒到高估，就回撤了30%，甚至50%！

這怎么不讓人難受呢？

你可能會總結這次經驗，下一次就是每漲20%就賣出一部分。

結果等你賣完后，它還是不回調，或者只回調10%，然后就一個勁的繼續漲。最終漲了兩三倍。

其實這兩種方法拉長時間都能賺到錢，但遇到不同的行情，表現會不同而已。

而未來的行情走勢是無法被預知的。所以更應該選擇一個適合自己性格的方式去做。

然后就坦然面對。

四、縮量縮圈降波

最后講講昨天的行情。

隨著資金利率的回升，AI硬件的反彈開始越來越乏力。

熱門的反彈遵循一個規律，首次下跌反彈的高度最高，第二次則低于第一次，以此類推。

這就有點像從高空落下的皮球，每次掉落和反彈都會消耗動量。

昨天AI硬件方面，不僅全市場縮量到2.55萬億，反彈也更加集中到細分行業，也就是縮圈。

波動率也在逐漸下降。

這就是一個不斷消耗動量的過程。

隨著動量消耗之后，動量策略就會隨即撤退！

只不過，這種切換的過程，有時候會帶來泥沙俱下的行情，十分嚇人。

甚至有些基本面好，估值低的行業也照樣被帶崩。

大家可以去翻翻看，很多行業從高位回撤的幅度都很大，比如，醫藥、食品飲料、證券、保險、恒科、創新藥、石油石化、鋼鐵、傳媒、軟件、基建、軍工、美容護理、商貿零售、農林牧漁等等。

簡直是一抓一大把，跟股災似的。

這種行情明顯不正常。并不能用理性去分析。

但要說反轉，恐怕最大的阻力有兩個：

1.后續中美還有幾個大型IPO。

2.資本得反復拉高才能出貨。

好消息是10年國債利率已經開始反彈。

宏觀流動性開始從泛濫向適度寬松切換。

兩股力量正在交鋒中。