上市公司的股東大會，往往匯集了有錢有能力的投資大佬。

紅星資本局注意到，近年來，越來越多的年輕人出現在上市公司的股東大會上。從95后到00后，他們自稱是“小登”，有人是為了見各種大佬，也有人是沖著禮品買入100股參會。

當年輕人走進上市公司的股東大會，他們在關注什么？

嶄露頭角的年輕人們

有人為“包裝”簡歷參加股東大會

在貴州茅臺（600519.SH）剛結束的股東大會上，一位00后的投資者提出他的問題：有無計劃和泡泡瑪特等企業聯名實現年輕化？而茅臺管理層給出了“要長紅不做網紅”等回答。

很快，多家媒體報道了這一問答的實錄，由00后提出的問題瞬間成了大眾關注的焦點之一。

紅星資本局注意到，近年來，上市公司的股東大會不再是投資大佬的專屬盛宴，越來越多的年輕面孔出現在上市公司的股東大會上，從“95后”到“00后”，年輕人們正在嶄露頭角。

CC（化名）也參加了貴州茅臺此次的股東大會，他是“95后”，但在貴州茅臺參加晚宴時，他是那一桌最年輕的股東，“晚宴是自助的，所以會一批一批地換人。我是我們那一桌年齡最小的，其他人都說很羨慕，說我這么年輕就走上投資這條路，未來收獲會很大。”

未來的收獲暫不可得知，但對于CC來說，這一趟貴州之旅已經令他心滿意足。

圖由受訪者提供

CC告訴紅星資本局，去參加貴州茅臺的股東大會，他遇到了很多志同道合的價值投資者，“還見到很多大佬，比如林園、張亞群，這種級別的大佬平時肯定是接觸不到的。”

而出生于2001年的Echo去參加股東大會，則有不同的出發點。

Echo告訴紅星資本局，他大學本科學的是工業設計專業，在發現自己對投資的興趣后，他選擇降級、轉專業改學金融，后赴瑞典讀了金融碩士，現在剛結束一段在某私募基金的實習。

2025年，Echo持有一手騰訊控股（00700.HK），券商提醒他有資格報名股東大會，“既可以感受氛圍，又可以見見世面，親眼看看騰訊的高管，還可以寫簡歷上‘包裝’一把，于是我就果斷報名去了。”

“因為我家住廣州，當天來回（香港），高鐵票花了300元左右——為了省錢我沒有坐直達高鐵，而是在深圳中轉一次。這筆錢花得太值了！可以感受騰訊的企業文化，很實在，問答環節比較真實，（管理層）都是有什么說什么，沒什么官話。”Echo對紅星資本局說。

圖由受訪者提供

有人為了參會而買入100股

貴州茅臺等高市值公司相對“摳門”

紅星資本局在采訪中發現，在來參加股東大會的年輕人中，有像CC一樣堅定價值投資、持有較多倉位的；也有僅買一手股票只為解鎖股東大會參與資格的。

出生于2003年的謝海誠已是入市多年的資深股民。因為父親炒股，他從小就接觸股市相關信息，學習過除權、除息之類的基本概念，在成年后的第一天，他就開通了股票賬戶。

“老實說，（我的賬戶）沒有多大盈利，也沒有多大虧損，進入股市后我度過了很長的迷茫期，因為我發現市場上存在不同的投資路線：有人做價值投資、有人做ST股……”謝海誠稱，在他父親進入股市的年代，市場上流行炒作并購重組，因此他父親會更加關注ST板塊。

而在處于投資迷茫期時，謝海誠正在武漢讀大學，他以參加股東大會為目的，購入過多家在武漢舉辦股東大會的上市公司的100股股票，“我去參加股東大會，但不代表我看好他們，只是想有所體驗，而且我選擇的都是招待條件不錯的上市公司，有提供伴手禮和午飯。”

周黑鴨的產品以及謝海誠的參會證，圖由受訪者提供

“禮品一般都是公司產品，九州通（600998.SH）、良品鋪子（603719.SH）是固定發放，周黑鴨（01458.HK）是有個茶歇區，可以自己拿。”謝海誠對紅星資本局說。

相對來說，如騰訊控股、貴州茅臺等市值更高的上市公司，對參會股東反而比較“摳門”。

CC告訴紅星資本局，據他了解，過去，貴州茅臺的股東大會有晚宴，還提供酒水，“我是從去年開始參加的，去年就是自助餐形式，然后飲料是藍莓汁；今年連藍莓汁都沒了，變成了可樂和雪碧。”

“騰訊（2025年）的股東大會一開場，主持人就說‘我們不提供點心和茶水’，我表示無奈，但也能理解。”Echo對紅星資本局說。

在Echo看來，持有100股股票就能參加股東大會，如果上市公司希望很多人來捧場，送些有價值的東西，對于提升企業和品牌影響力也有幫助；如果是本就備受關注的上市公司，可能會擔心太多人沖著禮品來參加股東大會，從而影響大會的秩序。

CC也表示理解上市公司的做法，“因為公司拿錢出來請大家吃飯，是把公司賬上的錢拿出來——也就是把全體股東的錢拿出來進行宴請，但是去現場的股東肯定是少數，那相當于拿全體股東的錢去宴請了少數股東，這樣其實不公平。我也推薦上市公司（像茅臺）這樣做。”

投票是重要議程

參會者大多是40歲以上中年人

紅星資本局注意到，上市公司的股東大會，往往在工作日舉辦。

這意味著：來參會的個人股東，不僅邁過了100股的持股門檻，還是可以自由支配時間的“閑人”。

綜合前述多位受訪者的描述來看：在各大上市公司的股東大會現場，占多數的仍是40歲以上的中年人。其中，個人投資者的穿著大多比較隨意，機構投資者和上市公司的員工會穿得相對正式些，也不一定是西服，“有少部分西裝革履的老外，大概率是投行代表。”

對于股東大會來說，一個重要的議程是：投票。

以貴州茅臺為例，在股東大會舉辦前，其就發布公告披露了多項議案，如《2025年度董事會工作報告》《關于2025年年度利潤分配方案及2026年中期利潤分配安排的議案》。

圖由受訪者提供

“（所有議案）都同意。”CC告訴紅星資本局，他沒有過多關注工作報告等議案，他個人更關心的是貴州茅臺的利潤分配方案，這一項的相關議案他有提前了解過。

不過，紅星資本局了解到，也有投資者僅參加股東大會，但無法以個人身份現場投票。

有券商的科普文章介紹稱，如果投資者通過港股通購入香港上市公司的股票，是通過香港中央結算有限公司（下稱“香港結算”）持有，香港結算在這項業務中充當了“名義持股人”的角色。由于投資者本人并非名義上的持股人，其往往無法親自參與股東大會、無法現場投票。

不過，港股通的投資者可以在投票意愿收集截止日前，通過相關交易軟件提交自己的投票意愿。香港結算通過中國證券登記結算有限責任公司收集好后，會統一報送給上市公司。

基于上述原因，謝海誠另辟蹊徑走出了一條路。他告訴紅星資本局，由于周黑鴨是港股上市公司，他是通過港股通持有股票，所以他主動聯系了周黑鴨的IR相關員工，最終也能參加股東大會，但在現場沒有投票權。

更多是為體驗和感受企業文化

對公司的判斷非一次大會可改變

不僅僅是受訪者，年輕人越來越多地出現在上市公司的股東大會中。

Echo告訴紅星資本局，在參加騰訊控股的股東大會時，他對同場的兩個年輕人印象非常深刻，“一個穿著游戲《王者榮耀》白龍吟皮膚的相關服裝（注：此類服裝被稱為‘痛衣’）參會，還有一個在提問環節被抽到，自我介紹時說是香港大學本科在讀。”

圖由受訪者提供

對于受訪投資者來說，去參加股東大會，更多是為了體驗和感受企業文化。

“只去一天，生意模式肯定體驗不出來，但是企業文化是能感受出來的。因為投資一家企業，一定程度上就是在投資管理層和企業文化。如果企業文化不行，就算這家公司一開始很強大，未來也可能會崩掉，容易做不正確的事情。”CC對紅星資本局說。

CC還在個人公眾號寫下筆記：“參加一下自己持有公司的股東大會，能讓人切身感受到‘買股票就是買公司’的含義，讓你感受到：自己真的是公司幕后老板之一。”

他以貴州茅臺舉例稱，去到股東大會的現場，才能真正感受到自己是公司幕后股東之一，管理層是為自己工作的，他們會認真回答投資者提出的每一個問題。在晚宴上，他關于公司運營的問題都被相關管理層一一解答。

Echo也很認可騰訊控股務實的作風。據他介紹，目前，在他管理的家庭賬戶中，騰訊的持倉超過40%。

“（參會后）會對騰訊的管理層更有信心，但是不會有太大的影響，不至于參會完就想要買入更多或者賣出，還是選擇繼續持有。”Echo說。

謝海誠也告訴紅星資本局，在他看來，對一家公司價值的判斷，絕不是參加一次股東大會就能改變的。現在，他已經走出投資迷茫期，選擇走價值投資路線，“對我來說，研究公司比研究市場要更得心應手一點。”

下半年，謝海誠會去廣東生活，他準備在未來多加關注上市公司在深圳、香港舉辦的股東大會；Echo也計劃明年去參加泡泡瑪特（09992.HK）的股東大會……

在投資的路上，年輕人們還在繼續向前探索。

紅星新聞記者 楊佩雯

編輯 肖世清

審核 馮玲玲