廣東
記者丨李益文
編輯丨李燕娜 江佩霞
A股又誕生一只翻倍牛股！
素有“電子工業大米”之稱的MLCC概念近期反復走強，6月16日早盤，截至發稿，雙星新材（002585.SZ）9天5板，年內漲幅超100%，昀冢科技（688260.SH）漲幅超17%、宏達電子（300726.SZ）、風華高科（000636.SZ）漲超10%，振華科技（000733.SZ）、火炬電子（603678.SH）漲幅靠前。
截至最新報告期，雙星新材持股戶數超10萬人，該股年內股價漲幅超108%
消息面上，中信證券指出，根據Digitimes報道，四家臺系MLCC廠商對MLCC需求高度樂觀，認為本輪AI需求拉動超越2018年日系廠商從消費電子轉戰汽車電子帶來的轉單效應，禾伸堂預計2027年供需缺口進一步擴大，華新科認為缺貨潮將延續至2027年后，整體看MLCC有望迎來歷史上最長的缺貨潮。
MLCC即多層陶瓷電容器，是電子產業中用量最大、應用最廣的基礎電子元件。全球每年MLCC出貨量接近五萬億顆，每顆通常只有兩毫米長、一毫米多寬，主要承擔電路中的濾波、耦合、旁路和儲能功能。一部智能手機的MLCC用量約一千顆，一輛高端電動車用量約上萬顆，而一臺AI服務器機柜的用量則超過四十萬顆。在被動元件領域，MLCC產值占比超40%，在電容器品類中產值滲透率更是超過50%。
本輪MLCC行情的核心驅動力來自AI算力基礎設施的爆發式增長，隨著AI服務器性能迭代，單機柜的MLCC價值量呈現指數級增長。
據SemiAnalysis數據，單機柜MLCC價值量已從H100平臺的約3000美元提升至GB200平臺的約12000美元，而在Rubin VR200平臺有望進一步升至約22000美元，2027年Rubin Ultra放量后甚至可能達到40000美元；對應MLCC用量則從約15000顆提升至90000顆以上。
高盛在此前研報中指出，MLCC已成為AI服務器物料清單中僅次于GPU和存儲芯片的第三大成本項，預計2025年至2030年市場規模將增長約4.3倍。由AI驅動的MLCC超級周期才剛開始。
需求端的爆發式增長，遭遇了供給端剛性限制，形成了“高端缺貨、低端缺產能”的特殊格局。一方面，AI服務器和高端電動車所需的高容量、高可靠性MLCC，其產線建設周期長、技術壁壘高，短期產能難以釋放，導致高端型號供需缺口顯著。另一方面，行業巨頭將產能持續轉向高端，對消費電子等領域形成了產能擠出效應。
多家機構認為，本輪周期源于AI這一更具確定性的技術變革，行情將更具持續性。據巨豐金融研究院測算，全球MLCC市場規模預計從2025年的約234.4億美元增至2030年的478.8億美元，年復合增長率達15.3%。中國作為全球最大消費市場，其規模預計也將從2025年的約554.4億元增至2030年的704.8億元。
展望未來，中國銀河證券預計，AI服務器對MLCC的使用量增長10倍以上，隨著AI的滲透率逐步提升，國產MLCC龍頭技術持續進步，未來有望受益。其次，新能源純電車對MLCC的用量為油車的6倍，疊加智能駕駛升級，國產MLCC龍頭有望受益。此外，MLCC產業鏈的高端市場由日韓主導，自主創新空間大。
（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）
SFC
出品丨21財經客戶端 21世紀經濟報道
編輯丨江佩霞
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
