消息不脛而走。

The Information最新報道，前阿里巴巴千問大模型負責人林俊旸創辦的AI實驗室已經完成首輪融資，投后估值20億美元（約合人民幣135億元）。

其中，紅杉中國、高榕創投各出資1億美元領投，騰訊2000萬美元跟投。

一家還沒有產品、沒有營收、甚至連名字都還沒正式公布的公司，首輪估值20億美元。這一幕放在幾年前，幾乎不可想象。

投資人開搶林俊旸

估值20億美元

“你認識林俊旸嗎？求對接。”

過去兩個月，創投圈里都在打聽林俊旸的新動向，生怕錯過他創業的第一張門票。官宣離職不久后，也許是聯系他的人太多，他一度在朋友圈表示：“真的需要休息。”

直到3月26日，林俊旸在社交平臺上發布離職后的首個長文《From Reasoning Thinking to Agentic Thinking》，提出AI范式下一個階段的核心命題應該是“智能體式思考”。外界猜測，這或許就是他新項目的方向。

5月，更確切的消息傳來：林俊旸新成立了一個AI實驗室項目，并正在為之尋求融資，目標融資規模為數億美元。彼時，投資界曾就該消息求證。

關于林俊旸新項目的打聽從未停止。“無論創不創業，先搶到他再說。”一位投資人曾這樣對我們說。但多數人只能觀望，“這個級別的人才肯定第一圈就被吃掉了。”

如今，新公司的輪廓漸漸清晰。

雖然尚未正式官宣，但天眼查信息顯示，林俊旸名下已關聯三家企業，均成立于今年5月到6月之間：包括他個人100%持股的語用（上海）科技有限公司，以及他作為受益所有人的上海卜拉格科技有限公司，后者對外投資了上海格物致用管理咨詢合伙企業（有限合伙），受益所有人同樣是林俊旸。

綜合多方信息，林俊旸的新公司目前還沒有確定的名字，但已被投資人爭相追捧。答案或許藏在他瞄準的方向里。據The Information報道，林俊旸創辦的AI實驗室主攻世界模型與具身智能。

要知道，這個方向在全球范圍內正被投資人瘋狂追逐：李飛飛創立的World Labs今年2月完成10億美元融資，估值50億美元；圖靈獎得主楊立昆和DiT架構提出者謝賽寧聯合創立的AMI Labs，在沒有任何產品的情況下完成了10.3億美元種子輪融資。

如此便不難理解，林俊旸的新公司即使還沒有名字、沒有產品，也能一上來就估值20億美元。

千問大牛

兩個月前離職

何以估值20億美金？先從林俊旸說起。

放眼大模型江湖，林俊旸的履歷多少有點特別：1993年出生，本科在國際關系學院讀文科，碩士轉入更偏技術的交叉學科方向在北京大學外國語學院研究自然語言處理與多模態表示學習。

2019年碩士畢業后，他以應屆生身份進入阿里達摩院，從高級算法工程師做起，聚焦搜索與推薦場景下的自然語言處理及多模態建模。一個學語言出身的人，僅用六年時間，成為阿里巴巴史上最年輕的P10。

回過頭看，他的火箭式晉升，和Qwen的崛起緊緊綁在一起。

自加入達摩院后，林俊旸便投身大規模預訓練模型的研究與部署，深度參與了M6、OFA等一系列超大規模預訓練模型的研發。2022年底，阿里重組AI團隊成立通義實驗室，林俊旸被任命為通義千問系列大模型的技術負責人。

此后三年，Qwen以驚人的速度擴張。在他的主導下，阿里推出了覆蓋各類參數規模的開源模型家族。截至今年1月，Qwen系列全球下載量超過10億次，衍生模型突破20萬個。2025年推出的旗艦模型Qwen3-Max，參數規模超萬億，在GPQA等評測中超越同期國際主流模型。可以說，林俊旸是千問大模型背后的關鍵人物，帶領其成為全球最強開源模型之一。

但令所有人錯愕的是，他卻突然宣布離開了。

那是3月4日凌晨，林俊旸在社交平臺上發文：“me stepping down. bye my beloved qwen。”（我卸任了，再見了，我親愛的千問。）

告別千問，外界紛紛猜測：“也許很快又有一家AI創業公司要誕生了。”現在，這一幕漸漸成為現實。

AI沸騰

估值集體暴漲

縱觀全球市場，AI是當前最大的投資主題無AI不性感，無AI不高估值，無AI不富。

不久前3月，OpenAI單輪融資了1220億美元，創下硅谷史上最高融資紀錄，估值更是沖到8520億美元；Anthropic也剛剛以9650億美元估值融到了650億美元。

梳理下來，大多數AI頭部公司，每一輪融資的估值增幅都遠超傳統企業的增長曲線。

國內同樣上演沸騰一幕，AI企業的估值體系正在被重寫。最直觀的，是以智譜、MiniMax為代表的AI企業在二級市場掀起暴漲行情，智譜市值一度逼近9000億港元。此情此景，人們開始重新理解AI在資本市場的定價邏輯。

一級市場同樣在升溫。Kimi剛剛完成20億美元融資，新一輪融資據傳已在推進之中，投前估值上升至300億美元。最新消息傳來，DeepSeek結束了逾70億美元的新一輪融資，估值同樣高企。

“搶瘋了”，這是今年絕大多數AI投資人的體感。

此情此景，一種微妙的情緒在水下彌漫：投進去的，希望估值漲得再快一點；沒投進去的，祈禱估值漲得慢一點。“只要方向對、人夠強，估值不是第一考量。”一位專注AI的投資人這樣說。

FOMO（害怕錯過），這個詞也開始被反復提及。盡管通往通用人工智能的技術路線仍存爭議，但一筆筆熱錢背后，投資人的卡位意識前所未有地強烈越早卡位，贏面越大。

當然，也有人保持冷靜。一位關注AI賽道多年的投資人直言，當前AI企業的估值和基本面之間的裂痕正在擴大，“大家都在為未來買單，但未來什么時候來、以什么方式兌現，還沒有人說得清楚。”

但不論如何，AI時代一定會誕生一批萬億級公司，這已幾乎成為所有人的共識。正如林俊旸和他的新AI實驗室，剛站上起跑線，就已經估值20億美元。AI世界，游戲規則正在被改寫。