真圣邦微電子（北京）股份有限公司（簡(jiǎn)稱“圣邦股份”，300661.SZ、03661.HK）成立于2007年1月，總部位于北京市海淀區(qū)

公司是一家綜合模擬集成電路（IC）設(shè)計(jì)公司，采用Fabless（無晶圓廠）模式運(yùn)營，研發(fā)并銷售具備傳感、放大、轉(zhuǎn)換及驅(qū)動(dòng)等功能的高性能模擬芯片及傳感器。

本次發(fā)行由中金公司、華泰國際聯(lián)合擔(dān)任聯(lián)席保薦人，預(yù)期公司H股將于2026年6月26日在港交所正式掛牌上市。

【港股價(jià)值線】分析，此次圣邦股份打新核心看點(diǎn)如下：

1，此次上市引入了26名基石投資者，合計(jì)認(rèn)購約2.93億美元（約22.955億港元），占發(fā)售股份約49.89%。基石投資者包括GIC（新加坡政府投資公司）、摩根、高瓴、CPE等均為全球頂級(jí)長線資金，還有華勤技術(shù)、陽光電源、軟通動(dòng)力等產(chǎn)業(yè)資本。

2，公司行業(yè)龍頭，國內(nèi)排名第一，全球第八。

3，有綠鞋機(jī)制保護(hù)，最高可額外發(fā)行810.01萬股，可在上市初期提供一定的股價(jià)穩(wěn)定作用。

4，入場(chǎng)門檻8606港元，偏低，對(duì)小資金友好，而且募資45億港元，流通盤充足，流動(dòng)性較好。

5，模擬芯片受益于下游電動(dòng)汽車、機(jī)器人等行業(yè)需求拉動(dòng)，目前行業(yè)處在高景氣周期。

6，折價(jià)率40.4%，中等偏低水平。以6月17日A股收盤價(jià)131.55元計(jì)算，A股市值約816億元，靜態(tài)市盈率149.33。

7，公司業(yè)績(jī)波動(dòng)，2022年凈利潤高達(dá)8.58，但在2023年驟降到2.7，雖然后面提升，但也說明其具有強(qiáng)周期風(fēng)險(xiǎn)，投資者需要注意。

8，供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)突出，2023-2025年前五大供應(yīng)商采購占比達(dá)91%以上。公司對(duì)經(jīng)銷渠道依賴也很高，2023-2025年經(jīng)銷渠道收入占比達(dá)90%以上。

圣邦股份采用Fabless輕資產(chǎn)運(yùn)營模式，專注高性能信號(hào)鏈與電源管理模擬芯片研發(fā)銷售，產(chǎn)品覆蓋工業(yè)、消費(fèi)電子、汽車電子、通信等多領(lǐng)域。

按2025年收入口徑統(tǒng)計(jì)，公司位列中國本土模擬IC廠商第一名、全球模擬芯片企業(yè)第八名，國內(nèi)模擬芯片市場(chǎng)份額達(dá)1.8%，打破海外廠商長期壟斷格局。

公司于2026年6月17日至6月23日正式開啟港股全球招股，本次擬全球發(fā)售5400.12萬股H股，其中香港公開發(fā)售540.02萬股，占總發(fā)售規(guī)模的10%；國際發(fā)售4860.10萬股，占總發(fā)售規(guī)模的90%，同時(shí)設(shè)置了15%的超額配股權(quán)（綠鞋機(jī)制），足額行使后最大發(fā)售總量可達(dá)6210.138萬股H股。

本次港股招股的發(fā)售價(jià)區(qū)間為每股76.82港元至85.20港元，每手交易單位為100股，一手入場(chǎng)費(fèi)約8606港元。

本次招股已鎖定多家主權(quán)基金、保險(xiǎn)資管與頭部產(chǎn)業(yè)資本作為基石投資者，包括新加坡政府投資公司GIC、高瓴資本、CPE源峰、大家人壽、廣發(fā)基金、嘉實(shí)國際、工銀理財(cái)、泰康人壽等二十余家專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，合計(jì)認(rèn)購金額約22.96億港元，基石認(rèn)購規(guī)模占本次募資總額近半數(shù)。

以發(fā)售價(jià)中位數(shù)81.01港元測(cè)算，本次全球發(fā)售募資凈額約42.35億港元。

公司計(jì)劃將募集資金按比例用于三大核心方向：一是加碼模擬芯片前沿研發(fā)，擴(kuò)充車規(guī)級(jí)、工業(yè)級(jí)高性能芯片研發(fā)團(tuán)隊(duì)與測(cè)試驗(yàn)證平臺(tái)；二是開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游戰(zhàn)略性投資及并購，完善功率器件、傳感器等配套產(chǎn)品線布局；三是拓展全球銷售渠道、搭建海外技術(shù)服務(wù)中心，深化海外汽車、工業(yè)客戶滲透，剩余部分將作為日常營運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。

根據(jù)一致行動(dòng)協(xié)議及補(bǔ)充協(xié)議的相關(guān)約定，截至最后實(shí)際可行日期，張世龍、張勤、林林、文麗，以及重慶鴻順祥泰、重慶寶利弘雅、弘威國際三家主體，通過直接與間接持股的方式，合計(jì)控制圣邦微電子22151.22萬股股份，占圣邦微電子總投票權(quán)的35.67%。

本次全球發(fā)售完成后，在超額配股權(quán)未行使、上市前圣邦股份股本無其他變動(dòng)的前提下，前述主體合計(jì)可行使的圣邦微電子投票權(quán)比例約為32.82%，將共同成為圣邦微電子的控股股東組。

來源/港股價(jià)值線

－END －

喜歡請(qǐng)下方??點(diǎn)個(gè)“在看”