債市要聞

【2026陸家嘴論壇開幕！央行、證監(jiān)會等部門政策要點一覽】

6月17日，2026陸家嘴論壇開幕，論壇上，人民銀行行長潘功勝提出完善短端利率調(diào)控機制的兩項舉措，一是將臨時隔夜正/逆回購的操作利率區(qū)間由此前的70bp收窄為對稱的50bp，二是將適時增加公開市場隔夜逆回購操作品種。將創(chuàng)設境外央行回購工具。設立境外央行類機構回購工具，包括境外央行或貨幣當局、國際金融組織、主權財富基金，都可以用中國國債等高等級債券回購的方式，從人民銀行獲得人民幣流動性，便利境外央行類機構的人民幣流動性管理和人民幣資產(chǎn)配置。研究設立特定情景非銀流動性支持宏觀審慎工具。當債券等市場出現(xiàn)系統(tǒng)性壓力，正常流動性渠道受阻，機構群體性面臨流動性危機且可能引發(fā)系統(tǒng)性風險時，通過互換方式向非銀機構提供緊急流動性。銀行間市場數(shù)據(jù)報告庫正式掛牌。通過集中收集交易、托管、結(jié)算等數(shù)據(jù)信息，提升對金融市場的穿透監(jiān)測能力，服務于監(jiān)管，服務于市場。推動中長期資金對股市、債市的投資力度。

證監(jiān)會主席吳清17日在2026陸家嘴論壇上表示，支持香港近期推出5年期人民幣國債期貨上市交易，不斷提升外資長期配置中國資產(chǎn)的便利化水平。推動股債融資、并購重組、機構發(fā)展、離岸金融等方面重大改革開放措施在上海先行先試，積極支持上海打造金融創(chuàng)新“試驗田”。

國家金融監(jiān)督管理總局局長丁向群在2026陸家嘴論壇上表示，將強化監(jiān)管準則，聚力攻堅，防范發(fā)展風險，堅持目標導向、問題導向，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線，有力有序處置中小金融機構風險，支持配合化解房地產(chǎn)、地方政府債務風險。

解讀：“可以看出，央行在持續(xù)推動貨幣政策框架向價格型轉(zhuǎn)型，政策利率向市場利率的傳導不斷增強。”權威專家對財聯(lián)社記者表示。今年以來，隔夜利率DR001基本在政策利率上下20bp的區(qū)間運行，“央行順勢收窄臨時回購利率區(qū)間，也體現(xiàn)了穩(wěn)中求進的總體原則。”上述專家表示，央行此次還將臨時回購的操作時間適當提前，并披露了工具的觸發(fā)條件，即DR001持續(xù)低于或高于臨時回購相應操作利率，能更好穩(wěn)定市場預期。“下階段央行還將繼續(xù)豐富公開市場操作工具箱，擇機推出日常的隔夜逆回購操作品種。”權威專家對財聯(lián)社記者表示，此次央行宣布將適時增加隔夜逆回購品種，既是順應市場需求，也有利于增強短端利率調(diào)控的精準性和有效性。

【中國人民銀行等五部門：支持上海自貿(mào)試驗區(qū)分賬核算單元（FTU）在專項額度內(nèi)投資自貿(mào)離岸債】

6月17日，央行等五部門與上海市人民政府聯(lián)合印發(fā)《上海國際金融中心發(fā)展離岸金融行動方案》。《行動方案》提出，支持上海自貿(mào)試驗區(qū)分賬核算單元（FTU）在專項額度內(nèi)投資自貿(mào)離岸債。按照“一線放開、二線管住、交易留痕、風險可控”原則，優(yōu)化離岸金融跨境資金管理。發(fā)揮好現(xiàn)有離岸賬戶（OSA賬戶）作用，有效推進離岸金融服務提質(zhì)增效。

金融監(jiān)管總局同日發(fā)文推動落實《關于支持上海國際金融中心建設行動方案》有關舉措。金融監(jiān)管總局提出，支持商業(yè)銀行在依法合規(guī)、風險可控的前提下，參與浦東新區(qū)自貿(mào)離岸債業(yè)務。擬于近期發(fā)布浦東新區(qū)自貿(mào)離岸債業(yè)務監(jiān)管規(guī)定，更好助力浦東新區(qū)自貿(mào)離岸債規(guī)范健康發(fā)展。

【中國人民銀行：將招標發(fā)行2026年第六期中央銀行票據(jù) 發(fā)行量人民幣400億元】

中國人民銀行公告，2026年6月22日（周一）中國人民銀行將通過香港金融管理局債務工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）債券投標平臺，招標發(fā)行2026年第六期中央銀行票據(jù)。第六期中央銀行票據(jù)期限6個月（182天），為固定利率附息債券，到期還本付息，發(fā)行量為人民幣400億元，起息日為2026年6月24日，到期日為2026年12月23日，到期日遇節(jié)假日順延。

【財政部、人民銀行將于6月23日進行國庫現(xiàn)金定存招投標，合計操作金額為2800億元】

財政部、中國人民銀行定于2026年6月23日上午9:50至10:20，通過中國人民銀行中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務系統(tǒng)進行2026年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（十期）招投標。本期操作量1000億元，期限1個月，起息日為2026年6月23日，到期日為2026年7月21日（遇節(jié)假日順延）。定于2026年6月23日上午9:00至9:30，通過中國人民銀行中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務系統(tǒng)進行2026年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（九期）招投標。本期操作量1800億元，期限3個月，起息日為2026年6月23日，到期日為2026年9月22日（遇節(jié)假日順延）。

【銀行理財兩大業(yè)務資質(zhì)低調(diào)開閘】

銀行理財迎利好，近日兩大業(yè)務資質(zhì)低調(diào)開閘。記者獲悉，銀行理財公司近日被首度引入銀行間外幣對市場，于6月16日完成理財資金在該市場的首筆交易；同時，三家理財公司即中銀理財、工銀理財和招銀理財已低調(diào)獲批首批債券通“南向通”參與主體資格，首筆交易于上月末落地。具體來看，銀行理財在銀行間外幣對市場的首筆交易由，由中銀理財依托外匯交易中心平臺與中國銀行達成，業(yè)務品種是美元對瑞士法郎的即期、遠期交易。而銀行理財在債券通“南向通”的首筆交易，由招銀理財和交行香港分行達成。據(jù)交行香港分行，在債券通“南向通”參與主體擴容后，該行主動對接理財公司，并迅速完成相關交易籌備流程。另據(jù)記者從業(yè)內(nèi)多方確認，另外兩家獲得債券通“南向通”首批資格的理財公司，是兩家國有行理財公司。

【中國公募業(yè)正邁入40萬億時代！債基貢獻最大增量】

中基協(xié)最新公布的公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，我國公募基金總規(guī)模在5月底達到39.48萬億元，環(huán)比增長1227.54億元，再創(chuàng)歷史新高。此前，公募基金總規(guī)模于今年4月底首次突破39萬億元。分基金類型來看，債券基金在5月底的規(guī)模為11.67萬億元，5月增長超2740億元，貢獻最大規(guī)模增量。業(yè)內(nèi)人士指出，債券基金份額在5月也實現(xiàn)增長，體現(xiàn)出基金發(fā)行、資金申購意愿較強，此外固收+產(chǎn)品也為債券基金規(guī)模增長貢獻較多增量。

【前5月房地產(chǎn)行業(yè)海外債融資同比增378.6%】

中指研究院的數(shù)據(jù)顯示，1—5月，房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額為2127.4億元，同比微增0.6%。其中，海外債融資171.7億元，同比增長378.6%。5月單月，房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額為248.2億元，同比減少33.6%，環(huán)比減少59.6%。其中，信用債融資120.4億元，同比減少38.8%，環(huán)比減少67.9%，占比48.5%；海外債融資36.5億元，占比14.7%，環(huán)比增加6.2%；ABS融資91.4億元，同比減少48.4%，環(huán)比減少55.6%，占比36.8%。1—5月累計來看，信用債融資1346.8億元，同比增長0.6%；海外債融資171.7億元，同比增長378.6%；ABS融資609.0億元，同比下降17.7%。

【險企上半年發(fā)債314億元 永續(xù)債占比超六成】

6月17日，民生人壽15億元資本補充債券與招商信諾人壽31億元永續(xù)債正式起息，標志著兩家機構合計46億元的資本補充計劃全部落地。這也是近期保險機構密集發(fā)債“補血”的縮影。此前，中荷人壽、中信保誠人壽、同方全球人壽等多家險企也已陸續(xù)完成債券發(fā)行。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月17日，今年以來已有12家保險公司在全國銀行間債券市場合計發(fā)行15只債券，總規(guī)模達314.1億元。其中永續(xù)債發(fā)行規(guī)模合計193.4億元，占比約61.6%，在資本補充工具中持續(xù)占據(jù)主導地位。

【遼寧省財政廳擬發(fā)行139.9億元特殊新增專項債】

遼寧省財政廳計劃于2026年6月25日發(fā)行政府債券，總發(fā)行規(guī)模為422.51億元，其中139.9億元特殊新增專項債，27.83億元特殊再融資債券用于置換存量隱性債務。

【香港證監(jiān)會梁鳳儀：將馬上公布國債期貨掛牌買賣時間表】

香港證監(jiān)會行政總裁梁鳳儀6月17日在2026陸家嘴論壇上表示，將馬上公布業(yè)界翹首以盼的國債期貨掛牌買賣時間表，相信這個旗艦級離岸風險管理工具，將有力推動國際投資者更積極參與國債市場。債券通自2017年推出以來，已成為境外投資者配置境內(nèi)債券的主要渠道之一。截至2026年4月底，境外投資者持有的境內(nèi)人民幣債券規(guī)模突破3萬億元人民幣。

【美聯(lián)儲今年連續(xù)第四次宣布維持利率不變】

美國聯(lián)邦儲備委員會17日宣布，繼續(xù)將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在3.5%至3.75%之間不變。這一今年連續(xù)第四次維持利率不變的決定符合市場普遍預期。

【匯豐：英國國債收益率未來幾個月可能進一步下降】

匯豐的Daniela Russell在一份報告中表示，隨著通脹擔憂緩解，英國國債收益率預計將在未來幾個月進一步下降。短期英國國債收益率的下降速度可能會快于長期國債收益率。預計到2026年底，10年期英國國債收益率將降至4.50%。Tradeweb的數(shù)據(jù)顯示，10年期國債收益率最新下跌5.5個基點，至4.750%，此前在英國通脹數(shù)據(jù)低于預期后，該收益率曾觸及4.734%的兩個月低點。

公開市場：

公開市場方面，央行公告稱，6月17日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了4203億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求。操作利率1.40%，投標量4203億元，中標量4203億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日1590億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放2613億元。

信用債事件

■崇左城投：“20崇左養(yǎng)老債/20崇左債”募投項目進展及收益不達預期，擬將項目調(diào)整為物流總部基地;

■18渤金01：擬于2026年6月22日償還本金15%，剩余本金展期至2029年6月20日;

■中證鵬元：下調(diào)百川暢銀主體信用評級至BBB+，“百暢轉(zhuǎn)債”信用評級至BBB+;

■聯(lián)想集團：建議發(fā)行可換股債券并同步購回于2029年到期2.50%可換股債券；

■桑德工程等七家關聯(lián)公司：實質(zhì)合并重整二債會將于6月30日下午召開;

■大航控股集團：將江蘇大航文化旅游發(fā)展100%股權無償劃轉(zhuǎn)至揚中綠源建設發(fā)展;

■綠景中國啟動離岸債重組：新票據(jù)2031年到期，以股代息+分階段贖回;

■惠譽：上調(diào)合肥產(chǎn)投集團長期本外幣發(fā)行人評至“BBB+”，展望“穩(wěn)定”;

■中誠信亞太：上調(diào)鹽城高新區(qū)投資長期信用評級至“Ag-”，展望“穩(wěn)定”;

■法國外貿(mào)銀行：完成發(fā)行首期20億元熊貓債，票息1.74%;

■“20洞頭01/20洞頭債01”持有人會議：通過置換抵押物議案。

市場動態(tài)：

【貨幣市場|貨幣市場利率多數(shù)上行】

周三，貨幣市場利率多數(shù)上行，其中銀存間質(zhì)押式回購加權平均利率1天期品種下行1.14BP報1.4246%，7天期下行2.11BP報1.4645%，14天期上行1.22BP報1.4931%，創(chuàng)今年3月以來新高；1月期上行0.8BP報1.53%，創(chuàng)今年3月以來新高。

Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種下行0.8BP報1.415%；7天期下行2.4BP報1.464%；14天期下行0.5BP報1.485%；1個月期上行0.35BP報1.4185%。

銀行間回購定盤利率多數(shù)下跌。FR001跌4.0個基點報1.46%；FR007跌1.0個基點報1.48%；FR014漲7.0個基點報1.56%。

銀銀間回購定盤利率多數(shù)下跌。FDR001跌2.0個基點報1.43%；FDR007跌3.0個基點報1.46%；FDR014漲1.0個基點報1.5%。

【利率債|陸家嘴論壇利好債市定價 10年期國債收益率小幅下行】

周三，國債期貨主力合約收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.23%報113.900元，10年期主力合約漲0.07%報109.040元，5年期主力合約漲0.03%報106.265元，2年期主力合約漲0.01%報102.584元。

銀行間主要利率債收益率多數(shù)下行，截至下午16:30分，10年期國債活躍券260010收益率下行0.35bp報1.7235%，10年期國開債活躍券260205收益率下行0.6bp報1.774%，30年期國債活躍券2600002收益率上行0.4bp至2.218%。

業(yè)內(nèi)人士指出，央行連續(xù)3個交易日開展7天期逆回購操作超4000億，本周以來凈投放7643億。當日央行在2026陸家嘴論壇上對于優(yōu)化短端收益率調(diào)控框架的表述，旨在降低短端收益率大幅跳升的尾部風險，緩解市場對季末資金收緊的擔憂，資金價格集體下行，是當日債市整體走強最為重要的因素。當日釋放的信號更多的是著眼長期生態(tài)的改善，并不是像降準降息一樣帶來短期大利好。

【信用債|信用債收益率普遍下行，信用利差多數(shù)走闊，全天總成交金額1454億元】

周三，信用債收益率普遍下行，信用利差多數(shù)走闊，全天總成交金額1454億元。AAA級中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.67個基點報1.5289%，AA級中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.67個基點報1.5889%；AAA級城投債中，1年期收益率上行0.72個基點報1.5373%，AA級城投債中，1年期收益率下行0.78個基點報1.5832%。

漲幅超2%的信用債共3只，其中“23萬科MTN004”、“22華僑城MTN007”、“24陜投K3”漲幅居前，分別漲10.37%、2.85%、2.35%，分別成交1329.35萬元、3905.87萬元、206.2萬元。

跌幅超2%的信用債共2只。“22臨經(jīng)01”、“21濱建01”跌幅居前，分別跌6.01%、2.23%，分別成交62.97萬元、62.28萬元。

高收益共116只收益率高于5%的信用債有成交，其中“23萬科MTN004”、“21渝德感債01”、“23華陽新材MTN012”收益率居前，分別為961.09%、12.85%、8.57%，分別成交1329.35萬元、6157.67萬元、6051.78萬元。

【歐債市場|歐債收益率多數(shù)收跌，英國10年期國債收益率漲0.2個基點報4.104%】

周三，歐債收益率多數(shù)下行，英國10年期國債收益率跌3.7個基點報4.750%，法國10年期國債收益率漲0.3個基點報3.663%，德國10年期國債收益率跌0.2個基點報2.926%，意大利10年期國債收益率跌0.7個基點報3.618%，西班牙10年期國債收益率跌0.5個基點報3.341%。

【美債市場|美債收益率多數(shù)上行，2年期美債收益率漲13.90個基點報4.184%】

周三，美債收益率多數(shù)上行，2年期美債收益率漲13.90個基點報4.184%，3年期美債收益率漲12.34個基點報4.212%，5年期美債收益率漲10.08個基點報4.262%，10年期美債收益率漲5.34個基點報4.489%，30年期美債收益率跌1.40個基點報4.929%。

（財聯(lián)社FICC）