本來眼看著協(xié)議要簽了，結(jié)果昨天海峽又被封了，按照伊朗的說法，美國違背了承諾，沒有履行結(jié)束戰(zhàn)爭備忘錄第一條款，同時以色列繼續(xù)違反停火協(xié)議，在持續(xù)不斷的襲擊黎巴嫩南部。

對于這點我覺得沒有必要擔(dān)心，算是一場小小的風(fēng)波而已，后續(xù)就看各方如何處理這個事情了，這么一鬧估計短期內(nèi)對原油價格又會帶來擾動，但是看看國際原油期貨價格的波動情況，布倫特原油期貨目前在80美元每桶，這波是從110美元直線跌下來的，這么大的幅度最起碼說明市場已經(jīng)完全消化了沖突對未來油價的影響，如此目前即便是有風(fēng)波，也不足以讓原油期貨價格再次大漲，從而就不會對全球市場形成新的通脹預(yù)期嗎，那么自然也就不會對流動性有負(fù)面影響了。

有時候就是這樣，計劃趕不上變化，你越覺得沒事的時候，就越容易出現(xiàn)幺蛾子。

今天早上看到了德銀的最新研究報告，全面上調(diào)了通脹預(yù)期，并且預(yù)計美聯(lián)儲在2026年會加息兩次，總共50個基點，會將聯(lián)邦基金利率上調(diào)到4.1%，不排除的是7月提前加息，應(yīng)該說這個報告有點王炸的意思，而且似乎有點超預(yù)期，此前大家預(yù)期美聯(lián)儲年內(nèi)存在一次加息的概率，現(xiàn)在看不僅僅次數(shù)增加了，而且這個幅度也有點出乎意料。

現(xiàn)在就看市場怎么看待這件事了，如果周一的亞太市場集體下挫，就說明市場開始交易全球流動性減少的邏輯了，短期內(nèi)股票市場會承壓，這對高位的科技股或許會形成暫時的利空。

這就是說，周一市場面臨兩個不確定性，一個是海峽關(guān)閉，一個是美聯(lián)儲加息的變數(shù)。

對A股會有什么影響呢？

先來說說我對這件事的判斷，海峽關(guān)閉只是暫時的情緒，沒啥負(fù)面影響。

其次是德銀預(yù)期美聯(lián)儲大幅加息只是從經(jīng)濟(jì)的層面考慮，但是各位千萬不要忘記當(dāng)前美國的債務(wù)情況，目前已經(jīng)是39萬億美元了，這些錢是要付利息的，利率提得越高，債務(wù)的規(guī)模就增長的越快，這樣美國經(jīng)濟(jì)未來的風(fēng)險就越大，這個時候就要選擇，你到底是要經(jīng)濟(jì)還是要通脹，稍微有點常識的，都覺得川大會選擇經(jīng)濟(jì)；

這還只是一方面，而中期選舉的敘事已經(jīng)開始吹風(fēng)了，如果從7月份開始加息，人們的生活成本再度增加，這對中期選舉有利么，川大會看著這樣的事情發(fā)生嗎，我自己認(rèn)為，即便是當(dāng)前美聯(lián)儲有加息的想法，估計這個時候也會摁著按兵不動，因為此時加息的環(huán)境實在是太復(fù)雜了，弄不好會搞出很多意想不到的事情。

所以說綜合判斷，聽起來挺可怕，而實際上能不能最終實施加息，事情遠(yuǎn)沒有我們想的那么簡單。

回到A股來說，現(xiàn)在大家的判斷依據(jù)多少有點刻舟求劍了，歷史上每次風(fēng)格的極端分化時，都是變盤信號出現(xiàn)之時，或者說是會出現(xiàn)高低切換，因為那個時候市場的漲跌完全是資金推動型，不看基本面，只看炒作的實際效果和性價比，在那個特殊的時代，漲高了自然有風(fēng)險，低位的就有性價比了。

而如今的市場脫胎換骨了，完全是看基本面了，不像以前那樣看股價，高了就得跌，低了就要漲，現(xiàn)在是高了還能高，低了會持續(xù)低，市場看的是行業(yè)的造血能力，以及企業(yè)的可持續(xù)盈利，這種情況越是有訂單的行業(yè)，越是利潤預(yù)期好的，走勢上越有持續(xù)性，即便遇到市場大跌，這類公司也會有很好的防御性特征。

市場的這種特征可以說是中國股市這幾十年比較少見的，也恰恰是走向成熟的標(biāo)志。以前大家比較喜歡看市場的中位數(shù)，而今年市場漲跌的中位數(shù)是接近-20%了，如此就是說你今年即便虧損了也很正常，反饋到指數(shù)上變化不大，你會發(fā)現(xiàn)上證指數(shù)處于箱體震蕩，并不是說大多數(shù)個股走下跌趨勢，指數(shù)就不行了，現(xiàn)在反而感覺指數(shù)越來越平穩(wěn)了，并且市場的系統(tǒng)性風(fēng)險越來越小。

在這么一種情形下，即便是外部有不確定性，對A股也不會有太大的影響，畢竟那些有業(yè)績支撐的公司，資金短期內(nèi)不會因為要加息而離場，記得美聯(lián)儲加息周期的時候，美股可是一路向上的，這就是科技創(chuàng)新帶來的持續(xù)向上推動力，對A股來說這種情形同樣適用，所以下周即便有波動，也是低位機會。

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