2026年陸家嘴論壇近日在上海落下帷幕。券商中國記者觀察到，本屆論壇不僅釋放了密集的政策信號，也匯聚了多位外資行中國區(qū)掌舵人的集中發(fā)聲。

從匯豐到渣打，來自這些深耕中國市場多年的國際金融機(jī)構(gòu)的高管，對論壇期間發(fā)布的《上海國際金融中心發(fā)展離岸金融行動方案》及多項(xiàng)金融開放舉措給出了高度評價，并在中企出海、人民幣國際化、滬港聯(lián)動、科創(chuàng)金融等議題上，勾勒出一幅外資行深度參與中國金融高水平開放的清晰圖景。

離岸金融破題：外資行找到“明確抓手”

本屆論壇期間，由中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局和上海市人民政府聯(lián)合印發(fā)的《上海國際金融中心發(fā)展離岸金融行動方案》（以下簡稱《方案》）正式發(fā)布。

這份文件首次為上海構(gòu)建離岸金融體系確立了“三步走”時間表。

《方案》提出，到2027年末，初步建立適應(yīng)離岸金融業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)規(guī)則、風(fēng)險管理和處置、營商環(huán)境等制度體系；到2030年末，逐步形成相對成熟的離岸金融制度和法治體系；到2035年末，成為離岸、在岸高水平統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展的戰(zhàn)略樞紐。

匯豐銀行（中國）有限公司行長兼行政總裁王云峰在論壇上直言，這一方案意義重大，“其中支持人民幣離岸交易、推進(jìn)離岸金融業(yè)務(wù)、促進(jìn)內(nèi)地與香港資本市場聯(lián)動發(fā)展等重點(diǎn)舉措，不僅進(jìn)一步拓展了金融高水平開放的廣度和深度，也為外資金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮所長、加碼投資提供了明確的工作抓手。”

在王云峰看來，方案提出的“構(gòu)建離岸金融體系、聚焦服務(wù)離岸經(jīng)濟(jì)金融新需求，從而更好支持企業(yè)‘走出去’”，與匯豐的跨境金融業(yè)務(wù)重點(diǎn)高度契合，為銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了新的空間。

具體來看，方案明確，初期優(yōu)先發(fā)展離岸貿(mào)易金融服務(wù)、自貿(mào)離岸債、離岸再保險、財(cái)資中心資金運(yùn)營、離岸人民幣外匯交易、非居民個人金融服務(wù)等六類具備基礎(chǔ)的試點(diǎn)業(yè)務(wù)。其中，“支持符合條件的商業(yè)銀行開展上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)離岸人民幣外匯交易業(yè)務(wù)”已獲得實(shí)質(zhì)性推進(jìn)——中國人民銀行行長潘功勝在論壇上宣布，授權(quán)工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、中信等六家銀行利用中國外匯交易中心平臺開展該項(xiàng)試點(diǎn)。

王云峰進(jìn)一步表示，期待上海“結(jié)合其在產(chǎn)業(yè)、科創(chuàng)以及金融基礎(chǔ)設(shè)施等方面的獨(dú)特優(yōu)勢，進(jìn)一步推動人民幣在貿(mào)易、投資和金融等領(lǐng)域的跨境應(yīng)用，并為中資企業(yè)出海提供強(qiáng)大的金融助力”。他同時指出，上海持續(xù)強(qiáng)化國際金融開放樞紐門戶功能，“近期上海多項(xiàng)創(chuàng)新金融舉措的發(fā)布，將吸引更多境外投資者和外資金融機(jī)構(gòu)來滬投資布局、深耕發(fā)展”。

滬港聯(lián)動深化：期待中的協(xié)同路徑

作為一家在華深耕超過160年的國際銀行，渣打銀行此次派出多位高管共同參與論壇，從滬港聯(lián)動、科創(chuàng)金融等維度發(fā)聲。

渣打香港兼大中華及北亞區(qū)行政總裁禤惠儀在論壇發(fā)言中提出，高水平金融開放既需要創(chuàng)新，也需要協(xié)同。“隨著滬港聯(lián)動不斷深化，中國金融開放的空間將進(jìn)一步擴(kuò)大，人民幣國際化也將逐步走向更廣泛的全球配置。”

今年是“十五五”規(guī)劃開局之年，也是中國高水平金融開放持續(xù)深化的重要一年。同時，全球金融格局正在發(fā)生新的變化，這使得市場更加重視風(fēng)險分散與多元配置。

基于此，禤惠儀也指出，一個趨勢正在形成：中國企業(yè)正在加快走向全球，而全球資本也在重新關(guān)注中國。資金、產(chǎn)業(yè)和投資的雙向流動持續(xù)增強(qiáng)，使上海和香港作為兩大國際金融中心的作用變得更加重要。如何進(jìn)一步發(fā)揮兩地優(yōu)勢，更好協(xié)同互補(bǔ)，禤惠儀從中企出海、資產(chǎn)配置和數(shù)字金融三方面分享了她的看法。

第一，深化滬港聯(lián)動，支持中國企業(yè)高水平出海。禤惠儀認(rèn)為，當(dāng)前的中企出海是在全球范圍內(nèi)尋找增長機(jī)會、建立產(chǎn)業(yè)合作，并融入當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展；而海外市場對中國企業(yè)、中國技術(shù)和中國資本的興趣也在持續(xù)上升。這意味著中國企業(yè)走向全球，與全球資本走近中國，是同一個趨勢的兩個方向。此外，隨著中企出海規(guī)模擴(kuò)大，市場對跨境結(jié)算、融資、財(cái)資管理和風(fēng)險對沖的需求也在上升，這讓人民幣國際化步入前所未有的“黃金窗口期”。

第二，把握資產(chǎn)重新配置的機(jī)遇，吸引全球投資者深度連結(jié)中國。全球格局變化推動國際投資者重新看待資產(chǎn)配置。對全球長期資本而言，中國資產(chǎn)的重要性不僅體現(xiàn)在回報，更在于其作為亞洲增長核心的戰(zhàn)略價值。滬港兩地持續(xù)提升市場互聯(lián)互通水平，在便利性和穩(wěn)定性方面都有獨(dú)特優(yōu)勢，這將有助于吸引更多資本參與中國市場，進(jìn)一步提升中國資產(chǎn)在全球配置中的影響力。

第三，基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)，提升滬港協(xié)同開放的承載力。禤惠儀指出，如何讓企業(yè)與資本的流動持續(xù)發(fā)生并擴(kuò)大，關(guān)鍵在于基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)。過去，滬港合作更多體現(xiàn)在市場互聯(lián)；未來，將進(jìn)一步延伸到支付、數(shù)據(jù)和數(shù)字金融等領(lǐng)域。如果兩地能夠進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同、標(biāo)準(zhǔn)銜接和場景互通，就能讓資金流、數(shù)據(jù)流和信息流更加順暢地流動，最終連接市場、資金和機(jī)遇。

值得注意的是，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新在論壇上也釋放了深化資本項(xiàng)目開放的政策信號：將推動外匯管理與人民幣跨境政策更高效協(xié)同，支持人民幣離岸市場發(fā)展，豐富人民幣投資和避險產(chǎn)品。這與外資行高管關(guān)于滬港聯(lián)動、人民幣國際化的期待形成了政策與市場的呼應(yīng)。

渣打中國行長兼副董事長魯靜也在論壇期間分享了她的兩點(diǎn)觀察：一方面，中國科技資產(chǎn)在收益彈性、分散風(fēng)險以及估值等方面，對國際投資者具有吸引力；另一方面，人民幣作為結(jié)算、投融資、儲備貨幣的應(yīng)用場景，在政策加持、企業(yè)出海背景下，會進(jìn)入加速發(fā)展的“人民幣國際化2.0”階段。魯靜強(qiáng)調(diào)，科技企業(yè)需要“金融靈魂伴侶”，理解產(chǎn)業(yè)愿景，提供全生命周期服務(wù)。

責(zé)編：楊喻程

排版：王璐璐

校對：許欣