四川
上周A股光模塊龍頭市值超越白酒龍頭，通信ETF（515880）上漲15.03%。
當前北美頭部云廠商持續加碼AI基礎設施投入，英偉達GPU平臺正加速從Blackwell向Rubin架構迭代，谷歌TPU亦實現快速放量。光模塊作為算力組網的核心光電轉換部件，正迎來從800G向1.6T的代際升級，成為AI算力產業鏈中彈性最強的核心環節之一。
參考UBS（瑞銀）芯片出貨量，配合各家網絡占比，我們測算AI芯片隱含光模塊需求如下：
2026年光模塊市場規模為373.7億美元，yoy+149%。2027年光模塊市場規模為672.75億美元，yoy+80%。（注：未包含NPO等增量，僅考慮光模塊的柜外連接需求）
展望后市，需求端的強勁支撐來自全球AI資本開支的持續高增，2026年全球超大規模廠商資本開支已突破8000億美元，2027年有望突破1.4 萬億美元，Cpaex大盤增長，疊加內部占比提升，光在后市仍是AI浪潮的核心方向?，F金流層面，頭部云廠商依托主業具備穩定現金流補充，當前資產負債表健康，疊加巨額在手訂單提供成長韌性，后續融資節奏整體可控，產業投入具備可持續性，無需過度擔憂。
通信 ETF（515880）是一鍵把握AI光互聯紅利的高效配置工具。產品持倉高度聚焦算力互聯核心賽道，光模塊權重占比超 50%，疊加服務器、光纖等上下游標的，算力相關產業鏈合計權重超 80%，成分股與海外云廠商、半導體龍頭同屬全球算力產業鏈，行業景氣可直接傳導至業績端。投資者可結合自身風險承受能力，采取分批布局或逢低參與的方式，共享 AI 互聯產業的長期成長紅利。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。
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