5月經濟供給端邊際企穩，但需求端相對分化，“供強需弱”的結構特點有所強化。廣發證券認為，5月經濟實際上延續了今年經濟的整體特點：在整體韌性的同時，結構上出口偏強、內需偏弱；生產偏強、消費和投資偏弱；新興部門偏強、傳統部門偏弱。這背后一則是全球科技周期的影響，目前處于AI科技潮下的海外資本開支-亞洲生產和出口的格局之下；二則是國內產業升級的趨勢，新興領域供給能力形成較快，傳統領域供給逐步收縮；三則是包含房地產和基建在內的建筑業周期調整的影響。固定資產投資下一步的再平衡仍是宏觀面的關鍵。在固定資產投資再平衡形成之前，資產端的結構性特征可能同樣會相對明顯，比如權益資產定價會集中于較為確定的景氣領域。

政策方面，6月17日，陸家嘴金融論壇在上海舉行，央行行長發表《中國金融結構的變遷和金融市場現代化》的主題演講。

作為中國資本市場的政策風向標，歷屆陸家嘴金融論壇都伴隨著重大制度創新與市場轉折信號的誕生。國聯民生證券認為此次論壇不僅厘清了資本市場深化改革的制度供給邏輯，更為資本市場、債券市場及人民幣匯率的長期前景提供了明確的方向指引。

股市：再次對科技賦能，長錢兌現與資產回流共塑A股新生態。此外，政策端對長線資金的引導持續加碼。明確提出推動養老金、險資加大股權投資力度并暢通“募投管退”循環。

債市：利率走廊收窄暢通短端向長端傳導機制，是貨幣框架轉型的關鍵落地。本次隔夜工具利率區間由70BP收窄至50BP，上下限對稱錨定7天逆回購利率 ±25BP，相較于此前的非對稱區間，走廊邊界的約束性與利率框架的對稱性均明顯增強。與此同時，隔夜逆回購品種將適時推出，完善公開市場短期利率調控框架。

匯市：多項創新政策落地，支撐人民幣國際化與匯率穩步走強。本次會議在政策端形成多重支撐：一是流動性工具持續完善，境外央行、主權財富基金等境外貨幣當局可通過債券質押向央行融入人民幣，有效充實離岸人民幣流動性；二是上海自貿區離岸人民幣外匯交易試點落地。

中長期維度，在政策環境呵護下，疊加國內經濟修復韌性，人民幣資產全球吸引力提升，A股長牛趨勢不改，向下波動或是逢低布局時機。建議中證A500ETF（159338）一鍵打包行業龍頭，把握中國經濟中長期企穩回升的戰略性機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。