四川
上周市場聚焦科技成長風格的行情繼續演繹，紅利類資產等價值風格有所承壓。但在紅利類資產的階段性“逆風局”中，市場資金逢低布局的腳步加速，其中具備相對高股息、低估值屬性的港股紅利類資產成為重要方向之一。全市場首只通過QDII模式投資港股通高股息（CNY）指數的ETF——港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）自6月8日以來連續9個交易日獲得資金凈流入，合計吸金3.47億元，助推基金份額持續刷新歷史新高，截至26/6/18最新份額達25.77億份，流動性與規模優勢凸顯。
宏觀環境方面，近日美伊局勢再度出現波折，當地時間6月21日在瑞士比爾根山進行的伊美談判傳出暫停消息，令全球資本市場緊張情緒加劇。同時美聯儲6月議息會議態度總體相對偏“鷹”，海外市場風險偏好波動可能放大。海外流動性風險與地緣局勢變數仍存的背景下，具備盈利相對穩定性和較高股息屬性的紅利類資產吸引力有望提升。
伴隨本輪以科技成長風格為代表的行情集中度抬升至高位，前期相對沉寂的部分價值板塊的對沖價值或值得關注。華泰證券近日研報表示，“AI產業周期共振仍強，行情趨勢未必瓦解，但市場情緒回落并不充分、缺乏對沖，脆弱性在累積，節奏上建議適度控制倉位、不追高。繼續關注股東回報穩健、具備防御屬性的板塊，對沖科技交易的波動風險。”
港股市場經歷前期較大調整后，港股紅利類資產的配置價值或進一步增強，港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）跟蹤的港股通高股息(CNY)指數近一年股息率達4.9%，低利率環境中吸引力凸顯。國泰海通證券近日研報認為，“年內南向資金的亮點在于結構，基準情形2026全年流入規模有望達到7000億元-8000億元。其中險資增量確定性高，受益于持續入市趨勢及對港股紅利的偏好。”
在交易機制上，港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）是市場首只通過QDII模式投資港股通高股息(CNY)的ETF，其稅率結構相較傳統港股通渠道更具優勢，長期持有或可有效降低紅利稅成本，有望提升投資者體驗。此外根據合同約定，港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）及其聯接基金（A類018387/C類018388）每月還可進行分紅評估，有望通過現金分紅為投資者帶來較靈活的資金支配權。
華泰柏瑞基金擁有超19年指數投資經驗，一手打造了策略類型豐富、覆蓋AH兩地的“紅利全家桶”。其中紅利ETF華泰柏瑞（510880）是A股首只紅利主題指數基金，截至2025年底持有人戶數41.67萬戶，是同期全市場僅有的持有人戶數超40萬戶的紅利主題ETF；紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）是A股首只且當前全市場僅有的超300億元紅利低波主題ETF，其聯接基金持有人戶數超140萬戶；央企紅利ETF華泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+紅利”雙主題ETF；港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）、港股通紅利低波ETF華泰柏瑞（520890）兩只產品則聚焦港股高股息資產，前者采用QDII模式，在港股紅利稅上具有一定優勢，后者加入了低波因子，在波動較為劇烈的港股市場防御屬性或更為凸顯。
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