四川
今日化工板塊大漲6.84%，上漲主要源于美伊階段性和解、霍爾木茲海峽通航預期帶來的情緒催化，同時在油價回落、補庫周期臨近、供給端存在約束、二季度業績預期向好等多重因素共振下，市場交易“成本下降+補庫開啟+業績驗證+估值修復”邏輯。
地緣沖突導致的成本擾動正在退潮
從地緣政治面看，美伊達成和平協議、霍爾木茲海峽開放預期明確，化工上游能源與海運成本的風險溢價快速回落，此前因地緣沖突導致的成本擾動正在退潮，市場擔心的"海峽長期關閉→全球供應缺口→需求衰退"尾部風險被排除。
深度去庫后，有望迎來集中補庫需求
高成本下企業采購備貨意愿弱，前期產業鏈深度被動去庫，隨著海峽解封、油價企穩、金九銀十旺季臨近，化工板塊有望迎來集中補庫需求。
中國化工全球地位進一步強化
多年來中國化學品在全球的市占率持續提升，此輪能源價格大漲推動歐洲和日韓化工裝置加快退出，中東石化裝置受損，全球供給缺口為中國化工出口打開了更大空間。
雙碳考核下國內化工產能有約束
從供給端看，雙碳考核下國家嚴控新項目審批，基礎化工在建工程連續五個季度同比負增長，行業資本開支2026年一季度同比下降12.31%，化工供給端約束長期存在。
二季報窗口將近，化工板塊業績預期向好
從業績看，受益于企業的低價原料庫存和油價上行階段化工品價格同步上漲，化工企業二季度業績預期向好，中報窗口期臨近，業績驗證有望助力化工股價修復。
整體上看，今日化工大漲有情緒催化加持，從基本面看，美伊沖突本身并不改變化工行業有望走出周期底部的趨勢，反而高油價、地緣擾動倒逼落后產能出清，現在供給短缺和成本壓力等不利因素退坡，后續化工有望重新走回周期反轉邏輯。
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