陜西再誕生一只百億級科創基金！

日前，陜西社保科創股權投資基金（簡稱：陜西社保科創基金）在西安正式簽約，該基金由全國社會保障基金理事會、陜西省和中國銀行共同出資設立，規模100億元。

這也是全國第六只、西北首只社保科創基金，意味著社保基金這只“國家隊”長期資本首次將目光投向西北科創版圖。

從2023年社保基金以150億元試水北京、上海、深圳三地專項基金，到2025年下半年“社保基金+地方國資+銀行AIC”標準模式成型后在五省鋪開1600億元規模，再到此次落子陜西，一場以耐心資本重塑中國科技創新融資格局的進程，正在加速演進。

陜西為何能從眾多競爭者中脫穎而出？社保科創基金選擇這里，究竟看中了什么？百億資金入陜，又將如何改寫西北科創的融資版圖？

百億級基金入陜

全國社保基金作為國家級長期資本出資人，近年來在支持科技創新、產業升級和地方經濟發展中發揮著日益重要的作用。

在科創領域，社保基金的專項布局始于2023年，其先后在北京、上海、深圳設立中關村自主創新、長三角、大灣區三只專項基金，總規模150億元，探索以耐心資本支持科技創新的路徑。

在這期間，全國社保基金為單一主要出資方，委托君聯資本、IDG資本、深創投等頭部機構進行市場化管理和探索。

如君聯資本作為社保基金中關村自主創新專項基金的管理人，在2025年4月公開活動上透露，該基金向16個項目決策投資30億元，其中近40%投資企業曾獲國家科技進步獎或承擔重大科技攻關項目，“專精特新”企業占比近70%，“小巨人”企業占比約45%。

據全國社會保障基金理事會2024年度報告，全國社保基金2024年全年實現投資收益額2184.18億元，投資收益率達8.10%。這樣的亮眼回報，無疑為后續的擴張注入了強心針。

來源：全國社會保障基金理事會官網

2025年初，國務院辦公廳發布《關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》，明確提出發揮基金作為長期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調節作用，引導全國社會保障基金、保險資金等長期資本出資。

2025年下半年以來，社保基金創新合作方式，形成了“社保基金+地方國資+銀行AIC”的標準出資結構，融合社保基金的長期資金優勢、地方政府的產業資源與銀行的專業風控能力，并加快向全國范圍內推廣。

2025年10月底，首只采用該模式的浙江社保科創基金成立，由浙江省、全國社會保障基金理事會和中國農業銀行共同組建，首期規模500億元。此后，這一模式相繼在江蘇、福建、湖北、四川落地，五只基金累計總規模達1600億元。

這些省份均屬經濟大省或長江經濟帶關鍵樞紐，在產業基礎、市場化程度和資本活躍度方面，皆為中國經濟的“優等生”。

而今，百億級基金落子陜西，成為全國第六只社保科創基金。這標志著“國家隊”耐心資本跳出東部沿海和經濟核心區，挺進西北腹地，布局更加縱深。

值得注意的是，安徽等地也已透露了將設立社保科創基金的消息。

“三方共建”模式

陜西社保科創基金創新采用“三方共建”模式。

全國社保基金作為“國家隊”長期資本的代表，不僅帶來大規模、長周期的資金供給，更賦予基金服務國家戰略的政策高度。

陜西省發揮地方政府優勢，憑借對本地產業生態的深刻理解和強大的政策資源整合能力，以及富集的科教資源，確保了基金投向與區域發展戰略高度契合。

來源：西安交通大學官微

中國銀行作為國有大型商業銀行，則貢獻綜合金融服務和廣泛的客戶網絡，將統籌信貸、證券、保險、租賃等境內外一體化服務，精準匹配科創主體全生命周期的需求。

三方合力，形成了“國家資本+地方資源+金融服務”的協同效應，這正是該基金區別于純市場化基金或純政府引導基金的核心競爭力。

根據公開信息，該基金采用“上下兩層、聯合管理”的有限合伙制，上層基金負責資金募集、整體運營與風險監督，由長安匯通作為執行事務合伙人和基金管理人，中銀資本作為聯合執行事務合伙人。

下層基金發揮專業基金管理機構貼近被投企業、植根市場前沿的優勢，自主選擇項目，構建靈活高效的市場化運作機制。

陜西社保科創基金的落地，也意味著陜西構建起全鏈條的科創基金體系：以省級科創母基金為核心的早期創投基金群，以社保科創基金為核心的成熟期產業基金群，以及以并購基金為重點的資本循環功能型基金群。

三層基金體系覆蓋了從種子期、初創期到成長期、成熟期乃至并購退出的全生命周期，形成“接力式”的資本供給鏈條。這一設計有效彌合了不同階段資本供給的斷裂，讓科技企業在每一個發展階段都能獲得適配的資本支持。

加速成果轉化

社保科創基金的核心使命是支持原始創新和科技成果轉化。

陜西擁有得天獨厚的創新土壤，聚集了西安交通大學、西北工業大學、西安電子科技大學等一流高校和眾多科研院所，在機械、材料、航天、電子等領域持續涌現出一批“高精尖”創業項目。

“十四五”期間，陜西省科技型中小企業累計達3.39萬家、高新技術企業達2.15萬家，新增上市企業24家，其中科創板上市企業16家，多家源自本土高校，如鉑力特、華秦科技等。2025年，陜西技術合同交易額高達5260.36億元，位居全國前列。

需要注意的是，陜西創新鏈與產業鏈之間融合仍不夠深，科創成果的供需存在脫節。

從全國來看，一級市場投資高度集中于東部。IT桔子數據顯示，2025年，僅江蘇、廣東、北京、上海、浙江五省市就發生投資事件6611起，占全國總投資事件的73%。

相比之下，西部地區的科創企業，特別是處于早中期的硬科技企業，常常陷入“融資難、融資貴、融資短”的三重困境。這也導致陜西雖然高校眾多，但成果的本土轉化率與發達地區相比仍有差距。

社保科創基金的進入，有望從兩個層面改變這一格局。

其一，直接提供百億級的長期資金供給。100億元的規模、不以短期回報為首要目標的投資理念，讓其成為科創企業最為渴求的“長錢”。這種長期資本的注入，將有效填補陜西科創企業融資鏈條中的薄弱環節。

來源：可靈AI生成

其二，通過“國家隊”的示范效應，發掘陜西這座“富礦”大量待開采的、估值合理的高質量創新項目，同時引導更多社會資本關注西部科創機遇，帶動形成更活躍的投融資生態。

從投向來看，陜西社保科創基金主要聚焦新材料、半導體、航空航天、高端裝備制造、新一代信息技術、人工智能等重點領域開展投資，這些正是陜西“十五五”時期重點發展的方向。

如在半導體領域，陜西已聚集了一批芯片設計、制造和封裝測試企業。西安半導體及光子產業鏈的規上企業超過150戶，產業規模位列全國第一梯隊，在第三代半導體、光通信等新賽道發展強勁；在航空航天領域，陜西擁有全國最為集中的航空制造資源，產業鏈覆蓋設計研發、核心部件、維修服務等關鍵環節。

社保科創基金的進入，恰恰是要在這些鏈條的關鍵環節注入大規模、長期限的資本，加速創新成果的產業轉化。

百億資金的體量固然巨大，但其更深遠的改變，在于即將引發的“鯰魚效應”和生態重塑。