北京
在手術機器人領域，直覺外科這個中文譯名曾幾乎等同于行業本身——如果哪家醫院說要引進機器人手術系統，醫生們默認想到的就是那臺擁有多條精細手臂的微創平臺。然而，4月30日，CNBC知名評論員吉姆·克萊默用一段話撕碎了這片歲月靜好：“競爭太多了，真的太多了……它過去是國王，過去是?，F在，國王多得很，大概有三個、甚至四個國王，而問題就在于，國王實在太多了。”一個被長期視為護城河深的細分賽道，突然顯得有點擁擠。
克萊默這番話源自一檔節目中的來電問答。當被問到直覺外科是否值得買入時，他表達了清晰的擔憂。依據他的觀察，強生和美敦力兩大巨頭均已公開聲稱握有對標產品，并且“我擔心這兩家中的某一家會真的挖到金礦，那對直覺外科來說就是一記重錘”。他把競爭格局濃縮成一句略帶戲謔的比喻：從曾經唯我獨尊的唯一王者，變成了三四頂王冠四處散落的割據局面。這背后不是什么技術消亡，而是對手終于從實驗室走到了商業化邊緣。
值得留意的是，克萊默在同場討論里還帶出了一條宏觀線索：伊朗和平談判若取得進展，可能引發石油過剩，進而冷卻通脹、拉低利率。如果這個鏈條成立，醫療設備行業或許能喘口氣——融資成本下降，醫院采購預算松動，對手術機器人的需求會獲得一定支撐。但這劑宏觀止痛藥能不能抵消競爭加劇的結構性壓力？他的臺詞里沒有給出樂觀暗示。畢竟，當一個玩家說“王太多了”，他真正害怕的不是王冠的數量，而是自己頭上那頂正被人往歪里扯。
當然，這份擔憂并不能抹殺直覺外科的基本盤。公司仍然設計、制造著能完成微創手術及診斷操作的機器人系統與配套器械，數十年來攢下的裝機量和醫生使用習慣不是紙糊的壁壘。可問題恰恰出在時間窗口：如果強生或美敦力真的“挖到金礦”，一個有效的競品推向市場所引發的連鎖反應，很可能不是份額的短線波動，而是整個采購決策邏輯的重置。克萊默點名這兩家并非憑空猜測，而是因為它們已具備手術器械渠道、臨床資源和品牌信任，一切只等產品力叩門。
更有趣的是，該報道在文末切換了聲調，指出盡管直覺外科作為投資標的仍有潛力，但一些AI相關股票被認為具備更高的上漲空間和更低的下行風險，并順勢推薦了“受益于特朗普時代關稅及在岸化潮流的極度低估AI股”。這種觀點雖不來自克萊默，卻構成了一個冷冰冰的注腳：在這個時點，資本市場對“曾經的王”似乎少了些耐心，而對別處的故事更感興趣。而故事里的直覺外科，如今正站在一群新崛起的國王中間，試圖證明自己仍然是那個不可或缺的角色。
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