財聯社6月24日訊（記者 封其娟）二季度北向資金整體回暖、外資機構集體看多 A 股背景下，各類QFII調倉分化顯著，形成兩大資金陣營：一是高盛、摩根士丹利等市場化外資投行操作靈活、偏好中小盤，擅長捕捉政策、AI 技術變革、汽零出海等結構性機會；二是以阿布扎比投資局為代表的主權基金秉持長線底倉思路，堅守優質先進制造龍頭。

二季度以來，外資投行對于電網設備股、AI 算力產業鏈個股更為關注。其中，高盛國際（自有資金）、摩根士丹利、瑞銀集團新進智能電網個股金利華電、PCB個股興森科技十大流通股東。

對于主打“汽零出海”的威唐工業、獸藥股回盛生物，多家投行各有調倉。二季度以來，高盛國際（自有資金）繼續增持威唐工業，摩根大通減持威唐工業，瑞銀集團、巴克萊銀行已退出該股十大流通股東；此外，在高盛國際（自有資金）新進回盛生物十大流通股東的同時，摩根大通、瑞銀集團、巴克萊銀行退出該行列。

對于地產產業鏈個股，外資投行觀點較為一致。高盛公司減持建材股豐林集團近六成，摩根士丹利已退出豐林集團十大流通股東。與此同時，摩根大通、摩根士丹利、瑞銀集團均已退出房產股廣宇集團十大流通股東。

據最新披露，阿布扎比投資局仍位列面板“雙雄”京東方A、TCL科技的十大流通股東，二季度以來僅有微幅減持，整體維持長線底倉運作，沒有大幅調倉。

高盛兩大QFII賬戶各有調倉操作

高盛公司今年一季度新進海能實業、力源信息十大流通股東，二季度以來已退出這2只電子股十大流通股東行列。

二季度以來，高盛公司減持建材股豐林集團727.02萬股，減持比例為58.18%，同時增持了技源集團35.27%。技源集團的主營產品是HMB、氨基葡萄糖等營養補充產品。

比較而言，高盛集團另一QFII賬戶高盛國際二季度調倉操作已披露更多。

二季度以來，高盛國際（自有資金）新進多只個股十大流通股東，其中包括獸藥股回盛生物、PCB個股興森科技、個護股貝泰妮、高爭民爆以及2只電網設備股金利華電、長高電氣。

金利華電的主營產品是玻璃絕緣子。據ResearchNester數據，截至2025年年底，全球高壓玻璃絕緣子市場規模達到27.8億美元，預計到2035年將增長至50.3億美元。

長高電氣的主營業務是輸變電設備業務以及電力勘察設計和工程總包。5月調研記錄顯示，特高壓建設與配網更新改造相關政策利好公司所處行業，公司訂單最終取決于具體項目的中標結果。

貝泰妮在調研會議上表示，將堅定不移走國際化道路，希望海外成為業績增長的重要引擎。自去年四季度，貝泰妮已連跌3個季度，以6月23日收盤價計算，近3個月股價已累計跌近28%。

針對“回盛生物寵物業務2026年的銷售目標是5.8億元”的傳言，公司在調研活動上回應這一銷售目標并不屬實。

繼一季度增持后，高盛國際（自有資金）二季度以來繼續增持汽車零部件個股威唐工業。威唐工業的“出海”屬性明確。調研記錄顯示，威唐工業以出口汽車模具為主，擬加強歐洲產能中的工程開發與設計能力，聯動中德兩地產能優化成本，提高海外競爭力。

一季度才新進維海德十大流通股東，高盛國際（自有資金）二季度已退出該行列。該公司的主要產品是攝像機、視頻會議終端、音頻產品，年內股價已累計跌超20%。高盛國際（自有資金）已對該股果斷止損離場。

大小摩、瑞銀、巴克萊，有共識也有分歧

整體來看，多家外資投行在同一批票上存在共識。

二季度以來，與高盛國際（自有資金）同步新進金利華電、興森科技十大流通股東的，還有摩根士丹利、瑞銀集團。

與此同時，摩根士丹利還新進軟通動力、巖山科技、恒宇信通十大流通股東。以申萬行業劃分，軟通動力、巖山科技均屬IT服務行業，且均在AI領域有所布局。恒宇信通是一只航空裝備股，主營產品是直升機綜合顯示控制設備。

據最新調研記錄，人工智能業務是軟通動力發展的重要戰略與轉型方向，堅定推進“軟硬一體全棧智能”戰略，布局AgenticAI自主智能體、PhysicalAI具身智能體、ScienceAI科學智能體三大方向；巖山科技在AIGC大模型、腦機接口及類腦智能、智能輔助駕駛領域布局。但截至目前，公司人工智能業務板塊整體尚處于投入期，未來收益存在不確定性。

二季度以來，摩根士丹利已退出豐林集團、廣宇集團、銘科精技的十大流通股東，廣宇集團是杭州一家上市房企。摩根士丹利一季度才新進銘科精技十大流通股東，該公司主營產品是各類汽車金屬結構件、精密模具，兼具低空經濟概念。

一季度新進康強電子、廣宇集團十大流通股東后，瑞銀集團又在二季度退出該行列，并與巴克萊銀行同步退出威唐工業、回盛生物十大流通股東。

與摩根大通一季度新進、二季度退出中化裝備十大流通股東的操作不同，巴克萊銀行一季度退出中化裝備十大流通股東，二季度再度新進該行列，中化裝備是中國化工集團旗下的化工裝備上市平臺。

經梳理，摩根大通一季度新進、二季度退出十大流通股東的個股，還包括廣宇集團、乖寶寵物、元琛科技。在元琛科技的主營業務中，除了過濾材料、煙氣脫硝催化劑等環保產品的研發、生產、銷售，還包括AI智能環保島業務。

二季度以來，摩根大通也退出了回盛生物十大流通股東，減持了威唐工業。

阿布扎比投資局仍看好面板“雙雄”

對比投行QFII短線輪動中小盤，以阿布扎比投資局為代表的海外主權財富基金持倉周期更長、重倉行業龍頭，交易頻率更低。

有意思的是，京東方和TCL科技被稱為國內面板“雙雄”，這2只個股十大流通股東中均有阿布扎比投資局的身影。

二季度以來，阿布扎比投資局減持TCL科技548.25萬股至1.61億股，減持比例為3.3%。

今年一季度，阿布扎比投資局新進TCL科技十大流通股東，并位列第十位。基于華泰柏瑞中證光伏產業ETF、華泰柏瑞滬深300ETF二季度以來已退出十大流通股東，截至6月2日，即使小幅減持，阿布扎比投資局卻從第十大流通股東躍升至第八大流通股東。

較一季度末，前十大流通股東累計持有TCL科技39.78億股，較一季度末增加9.39億股，其中香港中央結算大幅增持該股4.12億股，增持比例為52.42%。

數據顯示，截至4月16日，阿布扎比投資局二季度以來微幅減持京東方A2.85萬股至3.03億股，減持比例僅為0.0094%。

據查，2024年四季度，阿布扎比投資局首次位列京東方A十大流通股東。截至2025年二季度，阿布扎比投資局曾連續3個季度位列京東方A十大流通股東，并于同年三季度退出該行列。

今年一季度，阿布扎比投資局再度躋身該股十大流通股東，但今年一季度持股較2025年二季度減少了6504.56萬股。

截至5月18日，阿布扎比投資局已退出長高電氣十大流通股東。2025年三季度，阿布扎比投資局新進該股十大流通股東，并在去年四季度、今年一季度連續增持并合計增持480.98萬股。

同為國家主權基金，科威特政府投資局一季度新進銀輪股份十大流通股東，二季度已退出該行列。

6月調研記錄顯示，發電板塊是銀輪股份業務結構中彈性最大的板塊之一，未來五年將是重要的營收與利潤增長點。公司深耕液冷零部件細分賽道，主要布局大馬力發電機冷卻模塊、發電機尾氣排放處理、水箱模塊及各類換熱器等核心品類。公司在數據中心液冷行業的定位是模組零部件供應商，中期發展規劃聚焦北美及臺系客戶，服務數據中心液冷模組（總成）客戶。

（財聯社記者 封其娟）