美股科技巨頭突遭拋售。

今晚，美股開盤后，蘋果、英偉達、谷歌、微軟、亞馬遜、Meta等科技巨頭股價集體跳水，蘋果大跌超5%，拖累納指走低，盤初一度跌超1%。消息面上，蘋果公司因存儲芯片短缺上調Mac、iPad等產品價格，加劇了市場對存儲芯片供應緊張的擔憂情緒。

高盛在此前的報告中警告稱，美股“AI交易”正在出現結構性背離：超大規模云計算商持續加碼支出承諾，股價卻持續跑輸大盤；存儲芯片等AI硬件股卻逆勢上漲。一旦任何一家主要科技巨頭率先削減AI支出，整個AI板塊的敘事邏輯可能將面臨重構。

蘋果大跌

北京時間6月25日晚間，美股開盤后，三大指數走勢分化，納指直線跳水，由漲轉跌，截至22:10，納指跌0.29%，標普500指數漲0.36%，道指漲1.14%。

大型科技股集體下挫，蘋果大跌超5%，英偉達、微軟、亞馬遜跌超2%，谷歌、博通、Meta均跌超1%；特斯拉小幅上漲。

消息面上，蘋果公司宣布對Mac、iPad及多款硬件產品實施全球提價，漲幅最高達300美元，成為該公司近年來最大規模的一次全球性調價行動。此次漲價直接由存儲芯片短缺引發，蘋果坦承從未見過成本上漲如此之快、幅度如此之大。

蘋果在聲明中表示，AI數據中心的快速擴張造成了對內存和存儲的超常需求激增，公司“從未見過某一零部件價格漲得如此之多、如此之快”。蘋果還暗示，此次并非最后一輪調價，稱已“到了需要開始對多款產品提價的時候”，為后續進一步漲價留下空間。

此輪存儲芯片短缺的核心驅動力來自AI基礎設施的爆發式擴張。據Counterpoint Research數據，過去三個季度內存和存儲價格已翻了四倍，原因在于供應商將更多產能轉向AI服務器所需的高帶寬內存（HBM）。

值得注意的是，存儲短缺還對蘋果新品發布節奏造成了實質影響，包括更新版Mac Studio在內的多款產品發布均受到拖累。蘋果表示，正在不懈努力尋找解決方案，但目前尚未給出短缺緩解的明確時間表。

另外，近期美股大型科技股股價持續走弱，加劇了市場對AI前景的擔憂情緒。高盛策略師警告，AI市場已如一根被拉伸的橡皮筋，市場對負面信號的持續漠視終將迎來臨界點——一旦任何一家主要科技巨頭率先削減AI支出，整個AI板塊的估值邏輯可能將面臨重構。

高盛全球銀行與市場部門策略師Privorotsky指出，過去數周市場幾乎無視了AI資本支出交易中出現的所有負面信號。他特別點出一個日益擴大的結構性背離：超大規模云計算商持續加碼支出承諾，股價卻持續跑輸大盤；與此同時，以英偉達和臺積電為代表的AI硬件股卻逆勢上漲。這一背離本身即市場定價失真的信號。

美股芯片股集體跳水

與此同時，美股多只芯片股亦高開低走，截至北京時間22:10，費城半導體指數漲幅收窄至0.27%，此前一度大漲超5%，成分股中，美光科技漲幅收窄至10.31%，此前一度大漲超20%；高通漲幅收窄至3.54%，此前一度大漲超11%；Arm跌超4%，英特爾跌超3%，邁威爾科技跌超3%。

據美光科技此前披露的財報，營收、利潤、毛利率及下季度業績指引全面超出華爾街預期。在財報電話會上，美光科技高管明確強調，AI催生的結構性需求將持續放大存儲供需失衡，行業緊缺格局至少延續至2027自然年之后。

美光科技還表示，美光已落地16份跨領域長期戰略供貨協議（SCA），以保底采購、價格區間、大額客戶保證金的模式鎖定中長期營收與盈利底線。這表明，存儲行業正從強周期商品賽道轉向具備長期業績確定性的AI核心資產賽道。

多家華爾街機構密集上調美光科技目標價，其中，美銀全球研究將美光科技目標價從1500美元上調至1550美元，摩根大通將美光科技目標價從550美元上調至1540美元，高盛將美光科技目標價從900美元上調至1100美元，摩根士丹利將美光科技目標價從1050美元上調至1200美元，維持“增持”評級。

另有分析指出，全球半導體公司正在這輪景氣周期中尋求估值重構的機會，SK海力士在美國發行ADR可以被視為標志性舉動之一，或將引發更多行業內公司的跟隨。杰富瑞表示，三星電子可能效仿SK海力士，通過ADR上市以提升估值。他還補充稱，芯片股正處于轉折點，ADR將成為推動其估值的重要催化劑。

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">責編：楊喻程

排版：汪云鵬

校對：劉星瑩