7月1日，三大指數漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數震蕩調整。截至收盤，滬指漲0.44%，深成指跌0.53%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.89%。

板塊來看，大金融板塊走強，養(yǎng)殖板塊集體爆發(fā)，醫(yī)藥板塊午后拉升，電子特氣概念反復走強，機器人概念表現(xiàn)活躍。下跌方面，儲能概念震蕩下挫，算力芯片概念回落。

全市場超4300只個股上漲，逾200只個股漲停。滬深兩市成交額3.66萬億元，較上一個交易日放量3862億。

下半年第一個交易日，A股出現(xiàn)了明顯的風格切換。在港股休市、北向資金放假的背景下，全A成交額放量至3.68萬億元，足見交投之活躍。

“高低切”“科技切非科技”“小登切老登”……不管怎么稱呼，實際的盤面大家其實并不陌生。并且，近期每當出現(xiàn)切換，非科技一側日內的強度都有提升。

比如今天，全市場超4300家上漲；漲停個股來到了221家，創(chuàng)下今年的新紀錄。

更有趣的是，另一側，高位科技股還出現(xiàn)了扎堆“對子頂”的現(xiàn)象。

根據梳理，下面這些個股，股價日內高點（也是歷史新高）出現(xiàn)對子數：

長電科技111.11，中芯國際166.88，富創(chuàng)精密333.33，海光信息377.88，盛科通信396.96，芯源微459.88，中微公司500.00，華峰測控570.00，精智達736.36，江波龍749.88，臻寶科技800.00。

而下面這些個股，股價見頂在更早些時候，但同樣是對子數：

協(xié)創(chuàng)數據355.55，鼎通科技444.00，盛美上海459.99，金海通550.00，長飛光纖660.00，鼎泰高科666.00，兆易創(chuàng)新846.66，大普微918.88，聯(lián)訊儀器2777.77。

拋開所謂“玄學”，這一現(xiàn)象應該如何理解和應對呢？

是“高位頹勢盡顯、低位蓄勢待發(fā)”嗎？

我們認為，最關鍵的是需定性這種切換是“徹底切換”還是“反復輪動”。或者說，需要對這一點有自己的判斷，才能制定后續(xù)策略。

簡單來說，如果是徹底切換，對應的情形大致是科技股“跌了再跌”，而低位方向先有普遍修復，再逐步縮圈，且可能出現(xiàn)替代科技的“新主線”。

而在輪動情形下，結合科技股整體“滯漲+震蕩”的現(xiàn)狀，科技與非科技股的投資者，都需要降低某一題材連續(xù)大漲的預期——就像本周前三天的演繹，兩邊都是漲跌交替。

能精準踏中每一次短線切換節(jié)奏的，顯然是少數；對于看好的方向，“多看少動”“聚焦前排核心”加上適當“低吸高拋”，可能適合更多人。

從目前機構觀點來看，“新的大主線”暫時很難預見，因此更多研報傾向于輪動情形。

如東興證券研報稱，2026年下半年，依然堅定看好AI為代表的科技股作為行情核心主線地位，新動能向上和舊動能向下的K型結構在未來一段時期內會出現(xiàn)缺口擴大之后的階段性縮小，科技股上漲趨勢未變。

“隨著技術更迭和投資不斷釋放，科技股會出現(xiàn)階段性調整的狀況，同時，資金會短暫涌向低位非科技股，帶來短周期的K型缺口收斂，但中周期來看，這種收斂只是階段性小級別，缺口真正出現(xiàn)平衡可能要到兩年以后的本輪科技投資周期逐步釋放之后，人工智能上游投資周期增速見頂，對其他行業(yè)的AI改造進入全面鋪開階段，全社會受到AI紅利開始恢復性增長，市場的新動能逐步變成常規(guī)動能，經濟周期進入穩(wěn)定增長階段，K型周期特征逐步弱化。”

最后，還是來看看今天領漲的板塊邏輯。

中報預增

消息面上，益生股份發(fā)布2026年半年度業(yè)績預告，預計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.7億元至3億元，同比增長4286.61%至4774.01%。

有梳理發(fā)現(xiàn)，截至6月30日，A股已有35家公司披露了半年度業(yè)績預告。其中：預增11家，略增12家，扭虧3家，整體預喜比例達74.29%。

豬肉

根據大畜牧網數據，2026年7月1日全國外三元生豬均價10.26元/公斤（5.13元/斤），日環(huán)比上漲0.42元/公斤，漲幅4.3%——這是時隔2年再次出現(xiàn)如此大的單日漲幅（上一次為2024年6月初）。

機構研報指出，政策層面托底信號清晰，農業(yè)農村部修訂方案下調能繁母豬合理保有量至3750萬頭，發(fā)改委約談養(yǎng)殖企業(yè)督促去產能，從源頭調節(jié)生豬供給。依照行業(yè)周期規(guī)律，產能收縮將在下半年逐步傳導至出欄端，供需格局有望改善。

大金融

分析人士表示，今年一季度上市券商營業(yè)收入和歸母凈利潤延續(xù)同比增長，凈利率維持較高水平，行業(yè)經營表現(xiàn)已較前期低點明顯修復；歷史上，券商板塊具備較強市場彈性，當政策環(huán)境、資金環(huán)境和市場交投活躍度共同改善且處于較低估值時，板塊往往具備較強估值修復彈性。

創(chuàng)新藥

消息面上，國家醫(yī)保局公示了2026年藥品目錄調整初審結果。557個藥品通過基本醫(yī)保初審，54個藥品通過商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥目錄初審。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經記者 肖芮冬 每經編輯 趙云

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