今天，A股主要指數表現分化。

截至收盤，上證指數上漲0.44%，深證成指、創業板指數、科創50指數分別下跌0.53%、1.89%、2.48%。

市場成交額為3.68萬億元，較昨日放量3890億元。市場有超過4300只個股上漲，個股漲跌幅的中位數為上漲2.11%，平均股價指數上漲0.06%。

今天市場的焦點是大盤及科技股的跳水。

昨天，達哥指出，若半導體、科創50指數用力過猛，則容易引發跳水。今天的走勢符合達哥預期。

另外，市場跳水的另一個原因是非銀金融（證券、保險）大幅拉升，蹺蹺板效應之下，科技股就跳水了。

大市方面，市場風格仍在嘗試切換中，因此走勢會以震蕩為主，直到重要的方向選擇出現。

今天達哥想聊聊市場風格切換。

自5月21日開始，證券板塊多次異動，市場嘗試風格切換，使得AI硬件方向普遍震蕩，但AI硬件上游的半導體方向走出加速走勢。

市場嘗試風格切換期間，多個低位板塊、“老登”板塊先后異動或輪動，但多數沒有持續性，也沒有太強的賺錢效應，只有證券板塊的切換成效明顯。

保險、醫藥兩大板塊指數最近兩周出現了兩次日K線的中大陽線，階段底部的特征也較為明顯。

房地產、食品飲料、農林牧漁、倉儲物流、多元金融、醫療保健、酒店餐飲、文教休閑、軟件服務、商業連鎖、紡織服飾、公共交通、供氣供熱、旅游、傳媒娛樂、建筑、電力等板塊，底部跡象還不夠扎實。

也就是說，若嘗試切到低位板塊，那么證券、保險、醫藥一般會是研究的首選對象，其他板塊還要等待更為明確的信號。

盡管證券、保險板塊走勢還算不錯，但市場風格切換還未真正完成，其走勢會有反復。

主線板塊方面，AI硬件的通信設備、建材（電子布公司的權重較大）、元器件三大板塊今天調整。一些核心股近期明顯有部分資金在拋售，不少個股出現了重心下移的現象。

不論是波段頂部也罷，還是區間震蕩后再創新高，當前的市場風格嘗試切換，對AI硬件來說至少是降溫，同時通過震蕩的方式來抬高投資者的整體持倉成本。

半導體方面，今天如達哥預期的一樣——跳水了。這會不會是大波段的頂部信號？

首先，半導體板塊指數僅下跌1.86%，科創50指數僅下跌2.48%，還達不到大波段見頂的標準。一般來說，跌幅超過5%才是明確的信號，案例可以參考去年9月初的通信設備板塊、今年1月的商業航天板塊。

其次，從半導體板塊成交額前20的個股來看，雖然走勢出現明顯的分化，但沒有集體大幅調整。而在大幅調整的個股中，跌得較多的個股跌幅也就在6%左右。按照經驗，要出現多只跌停股（或跌幅超過10%的個股）才能算是明確的信號，尤其是核心股。

也就是說，半導體板塊今天未出現明確的大波段見頂信號。

這方面可以觀察半導體板塊明天的走勢，若明天將上述標準補齊（單日達標或今明兩天合并后達標），那么信號會明確一些。

若明天未補齊，那么還會震蕩或再創新高，但不應放松警惕，還要觀察接下來的走勢。這方面可以參考去年9月通信設備板塊的走勢，9月2日板塊指數收出中陰線，但次日上漲且中際旭創等核心股繼續新高，9月4日才正式確認板塊退潮。

今天，部分科技股的最高價出現了“對子頂”的現象，部分人比較擔心。

在達哥看來，這并非隨機形成或市場自然形成，而是量化交易策略刻意制造的“心理信號”。這些看似不吉利或詭異的價位，本質上是硅基算法針對碳基投資者的認知習慣設計的干擾項——利用人對數字模式的過度解讀，來觸發情緒化交易行為，其效果類似于“小作文”對市場情緒的操控。

一個較好的應對策略是，主動剝離對K線形態的依賴，將分析重心回歸到產業邏輯、公司基本面和估值合理性上。

來看今天的消息面。

1.據媒體報道，國巨上調全系列電容產品報價，涵蓋積層陶瓷電容（MLCC）、鋁電解電容、鉭質電容、高分子鋁電容、薄膜電容及超級電容等，這是國巨近年來調漲范圍最大的一波。多家代理商表示國巨全系列電容產品漲價屬實。

弗若斯特沙利文數據顯示，全球AI新興端側設備相關MLCC市場規模預計到2029年將增長至146.8億元，2025-2029年的CAGR為54.5%。AI服務器的MLCC用量約為傳統通用服務器的約8-12倍，全球AI服務器MLCC市場規模預計至2029年將增長至239.1億元，2025-2029年的CAGR為39.6%。純電車平均單車MLCC用量是燃油車型單車MLCC用量的6倍，新能源汽車銷量的快速增長，將帶動MLCC使用量的快速增長。

銀河證券指出，中國MLCC市場由日韓廠商主導，村田與三星電機合計占據超過50%的份額，高端MLCC被日韓壟斷，國產廠商的市占率提升空間大。

2.北京時間今晚9點，美聯儲主席沃什將亮相全球央行論壇并發表講話。

最后，達哥作一個總結：今天市場跳水，低位板塊、“老登”板塊活躍，同時半導體板塊及科創50指數跳水、AI硬件方向出現虧錢效應，但這并不意味著市場風格切換完成，還需要觀察。

板塊方面，AI硬件、半導體方向獲利籌碼較多，市場嘗試風格切換期間，個股容易出現單日中大陰線的情況，一定要注意節奏及執行紀律，這方面盡量以邏輯較硬且股價未完全體現的公司為主。若要參與低位板塊、“老登”板塊的個股，盡量選擇底部信號明顯且賺錢效應較好的板塊，同時以低吸及短線思維為主。

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（張道達）

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