浙江
6月29日，港交所披露，海拍客向港交所主板提交上市申請，交銀國際為其獨家保薦人。該公司曾于2025年6月30日向港交所遞交過上市申請。在兩次遞表之間，海拍客的財務狀況并未好轉。2025年，公司營收雖然同比增長35.7%至14.01億元，但凈虧損卻從2024年的7882.5萬元急劇擴大至3.59億元，增幅高達355%。
杭州市電子商務協會新零售專業委員會主任助理、網經社電子商務研究中心分析師吳夏雪認為：
海拍客2025年35.7%的營收增速看似亮眼，但虧損的膨脹更為驚人，背后原因主要包括：可轉換可贖回優先股（CRPS）的公允價值虧損、行政開支的激增等。此外，過去三年，公司經營活動現金流凈額累計流出2.5億元，公司正常經營高度依賴外部融資輸血。
母嬰電商行業進入“存量博弈+增量細分”階段，下沉市場消費升級與全渠道融合成為核心戰場。“海拍客”需通過上市融資加速技術投入、供應鏈整合及市場下沉，鞏固其覆蓋29萬家縣域采購商的生態壁壘。
專家介紹：吳夏雪，杭州市電子商務協會新零售專業委員會主任助理、網經社電子商務研究中心分析師。主要研究實物消費品數字零售領域，包括綜合電商、直播電商、涉農電商、社交電商、生鮮電商、社區團購、汽車電商、母嬰電商、二手電商、酒水電商、電商服務商、私域電商等行業。
【小貼士】
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