7月6日午后，豬肉板塊震蕩拉升，巨星農(nóng)牧（603477.SH）率先漲停，ST龍大（002726.SZ）、新希望（000876.SZ）、天邦食品（002124.SZ）等個(gè)股跟漲。

消息面上，進(jìn)入7月，豬價(jià)迎來明顯反彈。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月5日全國生豬收購均價(jià)上漲，外三元生豬均價(jià)達(dá)到10.70元/公斤。東方證券在研報(bào)中指出，7月至9月豬價(jià)上行確定性較高。

產(chǎn)能調(diào)控政策加速落地

上半年豬價(jià)跌破10元/公斤，但進(jìn)入7月后，豬價(jià)迎來明顯反彈。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月5日全國生豬收購均價(jià)上漲，外三元生豬均價(jià)達(dá)到10.70元/公斤，21個(gè)地區(qū)的價(jià)格都出現(xiàn)了上漲，多地大豬存欄已出現(xiàn)階段性偏緊。7月6日，外三元生豬價(jià)格進(jìn)一步走高至11.06元/公斤。

此輪行情主要受政策催化驅(qū)動，近期各省份生豬產(chǎn)能綜合調(diào)控實(shí)施方案加速落地。今年6月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國家發(fā)展改革委有關(guān)司局組織部分生豬主產(chǎn)省份和大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)召開座談會，要求相關(guān)主產(chǎn)省份加強(qiáng)各環(huán)節(jié)監(jiān)管和監(jiān)測信息共享，繼續(xù)實(shí)質(zhì)性壓減產(chǎn)能。

隨后，多個(gè)省份迅速跟進(jìn)。6月10日，山東省發(fā)布實(shí)施方案，設(shè)定全省能繁母豬保有量穩(wěn)定在248萬頭左右。6月29日，上海市發(fā)布方案，確定能繁母豬正常保有量為8萬頭。6月30日，湖南省發(fā)布修訂方案，設(shè)定能繁母豬正常保有量穩(wěn)定在317萬頭左右。

在此之前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《生豬產(chǎn)能綜合調(diào)控實(shí)施方案（2026年修訂）》提出，將全國能繁母豬正常保有量從3900萬頭下調(diào)至3750萬頭，“三色”預(yù)警區(qū)間全面收緊。政策明確提出“四個(gè)帶頭”，要求大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)帶頭壓減產(chǎn)能。

根據(jù)上海鋼聯(lián)的數(shù)據(jù)，6月全國外三元生豬出欄均價(jià)僅為9.52元/公斤，自繁自養(yǎng)頭均虧損達(dá)264.33元。6月以來，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖虧損都超過了300元/頭。虧損疊加現(xiàn)金流緊張，正顯著加快產(chǎn)能去化的實(shí)際進(jìn)程。

下半年豬價(jià)有望震蕩上行

招商期貨表示，從供需變化來看，今年（生豬）供應(yīng)高峰在3月至4月，而3月至4月又是傳統(tǒng)需求淡季，供強(qiáng)需弱，使得豬價(jià)在4月創(chuàng)出近十年低點(diǎn)。下半年供應(yīng)鏈逐步下降，今年的供應(yīng)低點(diǎn)預(yù)計(jì)在年底，從供應(yīng)決定價(jià)格變化方向的角度來看，下半年豬價(jià)大方向有望震蕩上行。

機(jī)構(gòu)看好產(chǎn)能出清帶來的新一輪周期起點(diǎn)。申萬宏源表示，關(guān)注豬周期拐點(diǎn)的確定性與彈性，重視產(chǎn)能去化下的板塊低估值配置機(jī)會。短期行業(yè)壓力減弱，豬價(jià)開啟趨勢性上行。向后展望，市場化的產(chǎn)能調(diào)減仍將延續(xù)；政策端對生豬產(chǎn)能調(diào)控的關(guān)注度明顯提升，同時(shí)養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)能加速去化，周期反轉(zhuǎn)的中期邏輯正在演繹。

相關(guān)概念股集體反彈

在A股市場方面，在凈利率上半年的集體調(diào)整后，豬肉概念股近期迎來明顯反彈。數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日收盤，豬肉概念板塊月內(nèi)整體量價(jià)齊升，多只個(gè)股日均成交額明顯提升。其中天域生物本月累計(jì)上漲19.69%，新五豐（600975.SH）累計(jì)上漲15.55%，天邦食品累計(jì)上漲14.69%，巨星農(nóng)牧（603477.SH）漲13.19%。

研究機(jī)構(gòu)表示，農(nóng)業(yè)板塊投資邏輯聚焦于ROE持續(xù)改善的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，種源領(lǐng)域因產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)和品種優(yōu)勢存在超額利潤機(jī)會，全產(chǎn)業(yè)鏈模式則能避免上下游擠壓，同時(shí)優(yōu)質(zhì)食品資產(chǎn)提供穩(wěn)定增長基礎(chǔ)，相關(guān)企業(yè)具備長期競爭優(yōu)勢。