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近日，中國銀行業協會重磅發布《中國消費金融公司發展報告（2024）》。該報告顯示，2023年我國消費金融公司成功扭轉2022年因利率壓降以及疫情沖擊所導致的業績增速放緩態勢。行業整體資產規模和貸款余額雙雙強勢突破萬億元大關，分別高達12087億元和11534億元，同比增速驚人，分別達到36.7%和38.2%，遠遠超出市場預期（惠譽博華預測我國消金公司2023年增速區間為20%-30%）。

然而，值得留意的是，在2023年消費金融公司整體資產規模大幅上揚的大背景下，部分頭部消費金融公司的資產規模增速卻有所放緩，而后起之秀則異軍突起，資產實力不斷增強，大有趕超前者之勢。此外，4月18日，《消費金融公司管理辦法》正式施行，其中規定注冊資本最低限額為10億元人民幣或者等值的可自由兌換貨幣，且主要出資人持股比例不得低于50%。雖然以上針對新成立消金公司，目前31家消費金融公司是否也能達標？又會如何應對？這一系列問題無疑都值得密切關注。

01 馬太效應顯著，但有頭部公司資產規模增速倒數

在行業資產規模排名前5的公司名單里，2023年與2022年相比沒有公司的變動，只是位次有所變化。其中，螞蟻消金從2022年的第2名超越招聯消金躍居第一，中銀消金取代了2022年第4名的馬上消金。值得注意的是，2023年排名前五的公司資產規模將近6500億元，超過行業整體資產規模的一半，馬太效應十分顯著。

*數據來源企業預警通及各公司財報

具體來看，在一系列積極的發展舉措推動下，經過連續兩輪增資至230億元，并完整承接重慶小微小貸和重慶商誠小貸的花唄、借唄業務的螞蟻消金，在2023年展現出了強大的發展態勢：其資產規模達到2396.69億元，一舉成為消金行業首家資產規模突破2000億元的公司。

招聯消金盡管增速僅有7.35%，但憑借前期建立的資產規模優勢，依然和身后取得13.91%增幅的興業消費金融保持著較大的差距。然而，增速僅為 7.17%的馬上消費金融，卻被中銀消費金融反超并拉開了距離。

*數據來源企業預警通及各公司財報

過去四年，招聯消金、興業消金、馬上消金和中銀消金的資產規模增速呈現出一定的波動性。這與宏觀經濟環境的不確定性緊密相連，比如，利率的調整、消費者信心的起伏以及政策的變化等。誠然，資產規模擴張是消費金融業績的重要驅動因素，然而需要指出的是，盡管馬上消金的資產規模增速在這四家領軍企業中相對較低，但這并不意味著它的業績表現欠佳。

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2023年，馬上消費金融營業收入達157.95億元，同比增長16.7%，凈利潤為19.82億元，同比增長10.9%。同期，招聯消費金融營業收入為 196.02億元，同比增長12%，凈利潤36億元，同比增長8.14%。可見，規模增速不及招聯消金的馬上消金，在營收和凈利增速上均實現反超。與此同時，興業消金和中銀消金的營收增速均不及馬上消金，并且這兩家的凈利潤增速在2023年呈現負增長態勢。

在2023年，資產規模處于200億至600億區間的消費金融公司共計12家，其資產規模約占整個消費金融行業的35%。這12家消費金融公司在2023年均保持了兩位數及以上的增幅。當中，南銀法巴消金和寧銀消金因大股東的增資與資產注入，增幅格外顯著，均超過了400%。

自2022年3月被南京銀行接手并掌控主導權開始，南銀法巴消金獲得大股東南京銀行與法國巴黎銀行的聯合增資，2023年注冊資本提升至50億元，其中南京銀行持股66.92%。此外，南京銀行還把原消費金融中心（CFC）業務全面整合進南銀法巴消金。數據表明，截至2023年末，南銀法巴消金總資產達到334.52億元，同比增長642.22%；2023年全年實現營收 26.33億元，凈利潤1.11億元。值得關注的是，就在近日，國際金融公司（IFC）執董會批準向其投資不超過4000萬美元用以認購新發行的普通股，南銀法巴消金的資本實力將會得到進一步增強。

同樣，在完成2021年和2022年對原華融消費金融股權的收購后，寧波銀行于2023年7月將寧銀消金的注冊資本提升至29.1億元，寧波銀行的持股比例亦達到92.79%。數據顯示，截至2023年末，寧銀消金總資產 456.71億元，同比增長462.96%；2023年全年實現營收18.02億元，同比增長193.96%，實現凈利潤2.02億元，同比增長676.92%。此外，值得一提的是，今年4月9日，寧波銀行再度發布公告稱，擬與寧波市金融控股有限公司共同對寧銀消金進行增資，預計增資完成后，寧銀消費金融的注冊資本將增至45億元，而寧波銀行將持有其75.33%的股份。

不僅如此，2023年資產規模增速達到56.33%的蘇銀凱基消金、達到 59.82%的尚誠消金也都在當年完成了注冊資本的提升。其中，蘇銀凱基消金注冊資本由26億元提升至42億元，大股東江蘇銀行持股比例增加至 56.44%；尚誠消金注冊資本由10億元增加至16.24億元，大股東上海銀行的持股比例達到42.73%。

根據今年3月份長沙銀行的公告，2023年資產規模增速為16.3%的長銀五八消金也將在今年完成注冊資本的提升。根據長沙銀行披露增資數額（至多5.61億元），以及長沙銀行持股51%的比例來推算，增資完成后長銀五八消金的注冊資本很有可能增加到20億元。數據顯示，截至2023年末，長銀五八消金資產總額為273.32億元。2023年長銀五八消金實現營業收入32.33億元，同比增長38.93%；實現凈利潤6.83億元，同比增長29.85%。

在剩下的13家資產規模小于200億的消金公司中，盡管整體資產占比不及行業的11%，但2020年成立的小米消金取得了45.45%的增速，超過了行業平均水平。此外，去年剛剛成立的建信消金或許正處于高速發展期。不過，值得注意的是，陽光消金是唯一一家資產規模呈現負增長的消金公司，其資產在2023年下降了6.41%。

陽光消金成立于2020年8月 ，注冊資本為人民幣10億元，其中光大銀行持股60%、中青旅和王道商業銀行股份有限公司各持20%。

數據顯示，截止2023年末，陽光消金的總資產為116.77 億元，同比下滑 6.41%；2023年實現凈利潤1.71億元，同比增長26.67%。

*數據來源企業預警通及各公司財報

此外，存在一個饒有趣味的現象：除建信消金外，這些資產規模較小的消費金融公司，其注冊資本亦相對偏低，并且在行業排名中皆處于靠后位置。而且依據《辦法》中有關注冊資本的規定，這些公司大多不符合相應要求。

02 消金行業或將掀起增資熱潮

通常而言，注冊資本是公司運營的初始資金，在一定程度上體現了公司的資金實力與規模起點。消費金融公司不得吸收公眾存款，其主要通過接受股東境內子公司及境內股東的存款、向境內金融機構借款、經批準發行金融債券以及向境內同業拆借等途徑獲取資金開展業務。正因如此，其注冊資本、背后大股東的實力以及運營狀況等，成為其在資本市場獲取資金的關鍵信用依據。

4月18日起實施的《消費金融公司管理辦法》對消費金融公司的注冊資本有著明確規定，即注冊資本為一次性實繳貨幣資本，最低限額為10億元人民幣或者等值的可自由兌換貨幣。這是新設立的消費金融公司必須滿足的條件之一。

此外，《辦法》中還對消金公司主要股東做出了更嚴格的要求，規定其持股比例不得低于50%。就注冊資金和主要股東持股比例兩項數據而言，錦程消金、北銀消金、幸福消金、晉商消金、金美信消金、蒙商消金和唯品富邦消金等7家消金公司都不符合標準。好在提高注冊資本和要求主要股東持股比例不低于50%針對的是新設立的消金公司，存量消金公司不受影響。

然而，在2024年穩增長、促消費政策持續出臺，居民消費需求能否持續激發的前提下，于提高行業準入門檻和壓實股東責任的大背景下，若存量消金公司不跟進以提升自身標準，或許后期在業務開展方面會受到諸多限制。故而出于業務拓展的需求，存量消金公司可能存在較大的吸納資本的意愿。

例如，中銀消金于2010年6月成立，是經中國銀保監會批準設立的全國首批消費金融公司之一，亦是上海首家消費金融公司。截至2023年末，其注冊資本僅為15.14億元，在消金行業僅位列第15 ，但其資產規模卻排名第4 。而排在其前面的螞蟻消金、招聯消金、興業消金的注冊資本分別為 230億元、100億元和53.2億元，遠超中銀消金。中銀消金的股東包括第一大股東中國銀行，持股42.80%；百聯集團，持股22.08%；此外還有上海陸家嘴金融發展有限公司、中銀信用卡（國際）有限公司等，股東實力頗為雄厚。在當前提高行業準入門檻和壓實股東責任的形勢下，中銀消金或許有較大意愿增強注冊資本實力。

同樣有著強烈需求的還有馬上消金。馬上消金于2015年6月成立，其股東包括持股31.06%的重慶百貨、持股29.51%的北京中關村科金技術有限公司，以及物美科技、重慶銀行、陽光財產保險等，實力不容小覷。正如馬上消金總經理郭劍霓所言：“馬上消金并非‘銀行系’消費金融機構，‘沒有‘富爸爸’，不能依靠別人，自己要養活自己。”鑒于此，從提升自身實力的角度出發，馬上消金或許也會趁此契機將注冊資本的提升提上日程。

03 結語

無論是通過增資擴股來筑牢強大的資本根基，還是憑借開拓創新去開拓更為廣闊的市場疆域，消費金融行業恰似一艘在時代洪流中破浪前行的巨艦，雖屢經風雨，卻矢志不渝、奮勇向前。每一位行業參與者都應秉持“黃沙百戰穿金甲，不破樓蘭終不還”的堅毅決心，堅信消費金融行業必將邁向“會當凌絕頂，一覽眾山小”的輝煌勝境，持續為經濟增長注入磅礴動力，為廣大消費者呈上更為卓越、更為暖心的金融服務，助力社會經濟的繁榮昌盛與人民生活的美好富足。