作者｜超新星財經(jīng)

｜Ray

在利率持續(xù)下行的市場環(huán)境中，中國銀行業(yè)正經(jīng)歷一場靜默而激烈的戰(zhàn)斗。

2025年一季度，商業(yè)銀行凈息差進一步下探至歷史新低的1.43%，標志著銀行業(yè)步入“微利時代”。其中，國有大行凈息差僅為1.33%，而面臨更大經(jīng)營壓力的農(nóng)商行凈息差同比下降15個基點，跌幅居各類銀行之首。

這場圍繞負債端的戰(zhàn)爭，已從簡單的價格競爭演變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)重構(gòu)、科技賦能與生態(tài)構(gòu)建的多維較量。

利率倒掛與凈息差穿底：點亮“紅色警報”

2025年初，北京懷柔融興村鎮(zhèn)銀行的一則存款利率公告引發(fā)了市場關(guān)注：該行三年期定存利率定為1.2%，反而低于一年期利率1.35%，形成罕見的“利率倒掛”現(xiàn)象。

這一反常現(xiàn)象背后，是中小銀行在凈息差持續(xù)收窄壓力下的艱難抉擇。當(dāng)季監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)商行凈息差已降至1.58%，較去年同期大幅下滑15個基點，遠高于股份制銀行5個基點和城商行1個基點的降幅。

利率倒掛實則是中小銀行通過降低長期負債成本來緩解息差壓力的被動策略。

有市場人士坦言，銀行面臨著雙重擠壓——資產(chǎn)端收益率受LPR下調(diào)影響持續(xù)走低，而負債端成本剛性強。當(dāng)凈息差逼近1.5%的警戒線時，長期高息存款或成為核心影響變量。

銀行負債成本壓力在數(shù)據(jù)中得到充分印證：2025年一季度商業(yè)銀行凈息差同比收窄11.4個基點，雖然降幅較2024年有所收窄，但仍在持續(xù)探底過程中。從不同類型銀行的表現(xiàn)看，分化趨勢明顯加劇：

2025年一季度各類銀行凈息差變化對比（數(shù)據(jù)來源：金融監(jiān)管總局）

萬聯(lián)證券壓力測試顯示，當(dāng)凈息差跌破1.2%時，全國超300家農(nóng)商行中約100家將面臨虧損風(fēng)險。這種生存壓力迫使銀行采取更激進的攬儲策略——月末存款送禮、貼息返現(xiàn)等行為重出江湖。

監(jiān)管紅線與負債重構(gòu)：三條突圍路徑顯現(xiàn)

面對負債端的嚴峻挑戰(zhàn)，銀行業(yè)在監(jiān)管框架內(nèi)探索出三條突圍路徑，每一條都關(guān)乎生存與發(fā)展：

• 存款遷徙：理財與保險的承接效應(yīng)

2025年一季度，銀行業(yè)見證了存款向理財產(chǎn)品的顯著遷徙。

據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場季度報告(2025年一季度)》所示，截至2025年一季度末，全市場共存續(xù)銀行理財產(chǎn)品4.06萬只，存續(xù)規(guī)模29.14萬億元，同比增加9.41%，理財投資者數(shù)量達1.26億個，同比增長 6.73% ，數(shù)據(jù)直觀反映出理財產(chǎn)品在市場上的吸引力與資金吸納能力正逐步增強。

而據(jù)浙商銀行一季報顯示，其客戶存款總額突破2萬億元大關(guān)，凈利潤同比逆勢增長0.61%，不良貸款率持續(xù)穩(wěn)定在1.38%的行業(yè)優(yōu)勢水平。在存款結(jié)構(gòu)優(yōu)化層面，借助“數(shù)智大腦”對2000萬客戶畫像展開實時、深度解析，活期存款占比成功躍升至42.3%。這一結(jié)構(gòu)優(yōu)化成果直接作用于付息成本，帶動付息率再度下降12個基點，低至1.98% ，側(cè)面反映出存款向理財性質(zhì)資金轉(zhuǎn)變的趨勢，部分客戶資金從傳統(tǒng)定期存款轉(zhuǎn)向活期類理財性質(zhì)資金存放，以獲取更優(yōu)收益與資金使用便利。

保險產(chǎn)品在鎖定長期資金方面成為銀行的新興有力抓手。在利率下行周期，保險產(chǎn)品憑借其獨特的長期穩(wěn)健收益特征脫穎而出。

多家銀行紛紛推出“儲蓄險+增值服務(wù)”的創(chuàng)新組合拳，招商銀行便是其中積極布局保險業(yè)務(wù)領(lǐng)域的典型代表，其針對投保五年期以上產(chǎn)品的客戶提供稅務(wù)規(guī)劃、高端醫(yī)療預(yù)約等非金融服務(wù)，極大地豐富了客戶綜合價值體驗。某股份制銀行分行行長透露：“通過保險產(chǎn)品鎖定的資金成本可比三年期大額存單低40-50BP，且客戶退保率不足3%，穩(wěn)定性遠超存款。” 市場數(shù)據(jù)進一步佐證保險產(chǎn)品在銀行負債端的崛起，有數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度銀行代理保險保費同比大幅增長52%，其中五年期以上產(chǎn)品占比提升至65%。

• 場景生態(tài)：從交易到關(guān)系的重構(gòu)

一些銀行正打破傳統(tǒng)吸儲模式，通過場景生態(tài)構(gòu)建實現(xiàn)低成本負債聚集。

富滇銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效顯著，2025年新版手機銀行APP上線后，通過生活場景建設(shè)和積分權(quán)益活動，吸引大量新用戶，提升月活躍用戶數(shù)量。其將存款功能與本地生活優(yōu)惠、出行服務(wù)等場景深度綁定，使結(jié)算存款占比提升至負債總額的34%，而結(jié)算存款的付息率僅為0.3%，較定期存款成本降低90%以上。

齊商銀行則創(chuàng)新推出“積分權(quán)益+”模式，將存款積分與健康管理、子女教育等增值服務(wù)打通。三個月內(nèi)吸引眾多新客戶，低成本存款增加顯著，其中活期存款占比達較高比例。該行零售部負責(zé)人介紹：“客戶在使用積分兌換體檢套餐時，實際上完成了從‘存款客戶’到‘生態(tài)用戶’的轉(zhuǎn)化，資金留存率提升至較高水平。”

• 監(jiān)管套利終結(jié)：合規(guī)框架下的創(chuàng)新空間

2025年監(jiān)管對負債端的規(guī)范進一步強化。金融監(jiān)管部門叫停了多家銀行的“存款送潮玩盲盒”營銷活動，并嚴查手工補息、隱形貼息等違規(guī)行為。同時，MPA考核中新增“負債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性”指標，引導(dǎo)銀行從源頭上優(yōu)化負債質(zhì)量。

在這一背景下，合規(guī)創(chuàng)新成為唯一出路。

部分銀行探索基于客戶分層的差異化定價策略：對高凈值客戶提供1.2%利率但附加專業(yè)咨詢服務(wù)的 “財富管理賬戶”，對基礎(chǔ)客戶則主打T+0贖回、0.8%收益的“智能現(xiàn)金管理賬戶”。中信銀行相關(guān)部門負責(zé)人對媒體表示：“2024年中信銀行成功構(gòu)建覆蓋全行主要經(jīng)營管理領(lǐng)域及全部信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)目錄。在此基礎(chǔ)上，創(chuàng)新性地采用‘?dāng)?shù)據(jù)資源長期性評估’‘業(yè)務(wù)場景經(jīng)濟利益流入量化論證’‘入表成本金額精確計量’的三步走策略，對全行數(shù)據(jù)資源進行篩選和估值，高效、準確地完成2024年年報數(shù)據(jù)資源入表。”這種轉(zhuǎn)變成效顯著，某試點行高凈值客戶存款成本較普通定期降低60BP，而客戶AUM增長率提升至 25%。

數(shù)字化破局與生態(tài)戰(zhàn)爭：中小銀行迎“關(guān)鍵轉(zhuǎn)折”

在負債端的殘酷競爭中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為中小銀行的“生死符”，技術(shù)應(yīng)用能力直接決定生存空間。

富滇銀行的“滇峰計劃”通過與阿里云、螞蟻集團合作，打造的“滇峰云”核心系統(tǒng)支撐每分鐘50萬筆交易峰值，處理效率提升80倍，運維故障響應(yīng)時間從小時級壓縮至分鐘級。這一技術(shù)底座支撐該行線上貸款年投放759億元，同比增幅 95.5%，而線上貸款的資金成本較傳統(tǒng)貸款降低30BP。

泰安銀行泰安銀行則通過“泰好貸”數(shù)字信貸品牌實現(xiàn)全流程線上化，年內(nèi)累計發(fā)放貸款12.44億元，平均審批時效 3天縮短至15分鐘。該行引入RPA數(shù)字員工實現(xiàn)內(nèi)管流程自動化，運營成本降低28%，這些成本節(jié)約直接轉(zhuǎn)化為負債端的定價空間。該行科技部門負責(zé)人表示：“每降低1%的運營成本，我們就有底氣將存款利率上浮5BP，從而吸引更多客戶。”

2025年銀行業(yè)迎來大模型應(yīng)用的爆發(fā)式增長。數(shù)據(jù)顯示，國有大行和股份制銀行的大模型應(yīng)用覆蓋率已達87%，較2024年提升35個百分點。

AI技術(shù)正在深刻改變銀行負債端的運營模式：智能投顧系統(tǒng)通過客戶畫像維度從15項擴展到200+，實現(xiàn)真正的“千人千面”產(chǎn)品推薦，客戶咨詢響應(yīng)效率提升40%。多模態(tài)大模型應(yīng)用使客服對話理解準確率突破95%，客戶投訴處理時效縮短至分鐘級。

資本補血與風(fēng)險新局：資產(chǎn)負債表的重構(gòu)

在負債端優(yōu)化的同時，資本充足率問題成為懸在中小銀行頭上的達摩克利斯之劍。2025年一季度數(shù)據(jù)顯示，城商行資本充足率僅12.44%，農(nóng)商行12.96%，均顯著低于商業(yè)銀行15.28%的平均水平。

這種資本饑渴引發(fā)了一場緊急“補血”競賽：浙江稠州商業(yè)銀行獲批發(fā)行40億元二級資本債券；張家口銀行變更注冊資本方案獲準，募集國有股份18億股；瀘州銀行計劃非公開發(fā)行10億股新股補充核心一級資本。

2025年以來，已有15家中小銀行獲批發(fā)行二級資本債券等資本補充工具，融資規(guī)模超500億元，資本補充需求之迫切可見一斑。但資本補充只是權(quán)宜之計，更深層的挑戰(zhàn)來自資產(chǎn)質(zhì)量壓力。

2025年一季度商業(yè)銀行不良貸款余額達3.4萬億元，較2024年末增加1574億元；不良貸款率升至1.51%，環(huán)比微增0.01個百分點。這一數(shù)據(jù)背后反映了銀行面臨的兩難處境：既要加大信貸投放穩(wěn)住息差，又要避免資產(chǎn)質(zhì)量惡化侵蝕資本。

在這一背景下，銀行的風(fēng)險管理呈現(xiàn)分化態(tài)勢：一邊是國有大行不良率逆勢下降0.01個百分點至1.22%；另一邊是農(nóng)商行不良率則上升0.06個百分點至2.86%，風(fēng)險壓力明顯更大。

值得關(guān)注的是，同期關(guān)注類貸款占比降至2.18%，下降0.04個百分點，表明潛在風(fēng)險貸款減少，整體資產(chǎn)質(zhì)量仍處于可控區(qū)間。

存款利率“1時代”下的銀行負債端管理，已從簡單的價格競爭轉(zhuǎn)向包含科技賦能、生態(tài)構(gòu)建與綜合服務(wù)能力的多維戰(zhàn)爭。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬在媒體上表示，中小銀行在資本補充的同時，更需樹立輕資本理念，通過發(fā)展財富管理、交易銀行等輕資本業(yè)務(wù)，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。事實上，齊商銀行的小微出口貸、泰安銀行的數(shù)字信貸、富滇銀行的場景生態(tài)等案例已經(jīng)證明，區(qū)域銀行完全可以通過深耕本地、特色化經(jīng)營找到生存空間。

那些能夠率先構(gòu)建“科技+場景+專業(yè)”三維能力的銀行，不僅能在“1時代”生存下來，更將引領(lǐng)下一輪銀行業(yè)發(fā)展浪潮。這場負債端的“生死戰(zhàn)”，實質(zhì)上是銀行業(yè)告別粗放增長、走向高質(zhì)量發(fā)展的“成人禮”——唯有經(jīng)歷這場洗禮，中國銀行業(yè)才能走得更加堅實。