草蛇灰線，伏脈千里。

這兩天，珠海最大國企華發(fā)集團原董事長、總經理李光寧被帶走的消息在珠海本地傳開了。

此時，距離李光寧從華發(fā)集團調至珠海科技集團還不到4個月。5月30日，他剛剛辭去華發(fā)集團旗下華發(fā)股份的全部職務。

辭職被解讀成：珠海國資改革繼續(xù)，華發(fā)股份告別李光寧時代。

才三個月的時間，李光寧就出事了。

這位從大學畢業(yè)就進入華發(fā)集團的國企高管，是華發(fā)集團一力培養(yǎng)起來的企業(yè)管理骨干。2012年開始，華發(fā)集團從珠海一隅走向全國化，并成為今天擁有7500億總資產的多元化集團，李光寧功不可沒。

華發(fā)也沒有虧待李光寧。僅上市公司華發(fā)股份，李光寧過去二十年領取的薪酬總額高達7115.15萬元，年均薪酬超過355萬元！如此之高的地方國企高管薪酬，在全國范圍也并不多見。

一切變化，如今回過頭再看，都有跡可循。

李光寧從華發(fā)集團調任珠海科技集團時，輿論都稱之為再挑大梁，“發(fā)揮其開拓創(chuàng)新的優(yōu)勢，助力珠海打造經濟發(fā)展新引擎”。

珠海科技集團是在珠海新一輪國企戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合的背景下新成立的一家國資產業(yè)投資控股集團。

從級別劃分來看，和華發(fā)集團是平級的。李光寧從華發(fā)集團子公司華發(fā)股份的董事局主席調任珠海科技集團總經理，看上去屬于平級調動。

實際上，華發(fā)集團又是珠海科技集團的控股股東，珠海科技集團也是華發(fā)集團的子公司，而且這家新成立的公司，注冊資金113億元，與華發(fā)股份的千億規(guī)模不可同日而語，所以，這個調任實際是降職了。

今年1月，李光寧的同事謝偉，突然從華發(fā)集團常務副總經理的任上被珠海市國資委任命為華發(fā)集團董事長，從李光寧的部下變成領導，成為華發(fā)集團新的掌門人。

命運的齒輪開始轉動。

在這之前，華發(fā)集團董事長這個位置的空缺已長達6年。2018年，李光寧從這個位置上卸任后一直空懸，直到謝偉接任。

珠海市國資委對謝偉的這一任命，打破了華發(fā)集團高管間原有的平衡。很快，一系列變化都來了。

• 1月，張學兵、謝剛因個人原因辭任華發(fā)股份獨立董事、戰(zhàn)略委員會委員等職；
• 4月，華發(fā)股份財務總監(jiān)羅彬、執(zhí)行副總裁張馳以及常務執(zhí)行副總裁俞衛(wèi)國皆以個人原因為由離職；
• 4月30日，李光寧從華發(fā)集團調至珠海科技集團；
• 5月30日，李光寧辭去華發(fā)股份所有職務；
• 6月7日，華發(fā)股份公司董事、執(zhí)行副總裁張延因個人原因辭職；57歲，沒幾年就要退休的年齡，有消息說他被有關部門帶走了；
• 8月初，有消息說，李光寧被抓……

一場暴風驟雨正在華發(fā)集團內部展開。

李光寧出生于1971年，1993年從中山大學管理學院畢業(yè)，同年加入華發(fā)集團。據說之前是華發(fā)集團第二任董事長袁小波的秘書。

李光寧在華發(fā)集團工作了30余年，擔任過總經理助理、副總經理、總經理等職務，早在2009年4月，李光寧就已經是華發(fā)集團總經理了。

2011年前后，當時還沒到退休年齡的袁小波主動向珠海市委請辭，同時提名由李光寧接替華發(fā)集團董事長一職。

2012年5月14日，珠海市國資委發(fā)文，任命李光寧為華發(fā)集團董事長、法定代表人。袁小波后來多次表示，這是他在華發(fā)集團做的“最正確的一件事‘。

李光寧對華發(fā)集團的影響是深遠的。這一年，他才41歲，正是沖勁十足的年紀。

華發(fā)集團的官網上，公司的介紹是這樣寫的：2012年以來，華發(fā)集團大力實施“轉型升級、跨越發(fā)展”戰(zhàn)略，從單一的區(qū)域性房地產企業(yè)發(fā)展為科技、城市、金融三大集群齊頭并進的綜合型企業(yè)集團，形成以科技產業(yè)、城市運營、房產開發(fā)、金融產業(yè)為四大核心業(yè)務，以商貿服務為配套業(yè)務的“4+1”業(yè)務格局，主要經營指標實現10倍以上增長。

業(yè)務從珠海拓展至北上廣深等內地七十多個主要城市，以及香港、澳門等地，整體實力穩(wěn)居珠海國企第一、全省國企前列和全國地方國企領先地位。截至2025年6月底，集團資產總額約7500億元。2025年上半年，集團實現營業(yè)收入約1092億元。

2012年到2025年，正是李光寧擔任華發(fā)集團掌門人的12年。

哪怕是李光寧在2018年卸任華發(fā)集團董事長后，華發(fā)集團董事長一職空缺長達六年之久，這期間，李光寧仍然以華發(fā)集團總經理的身份繼續(xù)掌控華發(fā)集團，是華發(fā)集團事實上的一把手。

主營房地產開發(fā)的華發(fā)股份一直是華發(fā)集團的核心資產，李光寧也長期在華發(fā)股份任職。自1998年加入后，歷任公司董事局秘書、董事、董事局副主席、總裁等職務，2004年華發(fā)股份成功上市，李光寧是主導者之一。

2012年，華發(fā)股份開始全國化戰(zhàn)略布局，這一年，李光寧不僅升任了華發(fā)集團董事長，還兼任華發(fā)股份總裁。

當時的華發(fā)股份董事局主席，還是主動退位讓賢的袁小波。一直到2014年，李光寧才接替袁小波，擔任華發(fā)股份董事局主席。

2013年，李光寧在華發(fā)集團的年度會議上提出“立足珠海、面向全國”，要求“加快向全國一二線城市擴張”。

2014年，華發(fā)就在上海以89.9%的溢價率舉牌100多輪拿下浦東張江宅地。

五年后的2020年，華發(fā)股份完成了年銷售額破千億的跨越。2024年銷售業(yè)績排名躋身全國前十。

作為一家三線城市的國企，華發(fā)股份能快速走出珠海，甚至走出廣東，在全國范圍內實現戰(zhàn)略布局，業(yè)務遍及內地七十多個主要城市以及香港、澳門等地，這在全國眾多三線城市，甚至二線城市的國企中，并不多見。

由此可見，李光寧還是有過人的膽識和魄力的。當然，華發(fā)也給了李光寧豐厚的回報。

雖然李光寧在華發(fā)集團的薪酬并不可查，但華發(fā)股份歷年的年報顯示，李光寧自2005年開始在上市公司領取薪酬，2004年李光寧還是“不在公司領取報酬津貼的董事”。

2005-2024年的二十年間，李光寧在華發(fā)股份領取的薪酬近7115.15萬元，平均每年的薪酬近355.76萬元。

年薪最低是在2005年，僅46.98萬元。三年后的2008年，華發(fā)股份的高管薪酬突然來了一個“三級跳”，那一年李光寧的薪酬直接從前一年的不足百萬，漲到了371.98萬元，漲幅近3倍！

當時的李光寧還只是華發(fā)股份的二把手。一把手袁小波，那一年的薪酬直接從前一年的143.64萬元跳漲到令人咋舌的723.74萬元，漲幅超4倍！

之后，華發(fā)股份董事局主席的薪酬就再也沒有降下來。

從李光寧在華發(fā)股份領取的薪酬情況看，2008年以后的薪酬最低點出現在2013年，那一年他只拿了247.03萬元，最高點則出現在2022年，那一年他的薪酬達到了721.1萬元的巔峰，比他的前任袁小波“最高紀錄” 723.74萬只少了約2.6萬元。

一家三線城市的地方國企，一把手能拿這么高的薪酬，這在全國范圍內也是非常少見的。而且一拿就是二十年。

李光寧治下的華發(fā)集團，也不是只有耀眼的成績，那些慘痛的失敗與教訓，只是在當時的光環(huán)之下被暫時掩蓋住了。

就在半個月前，華發(fā)股份剛剛把深圳前海冰雪世界項目的7塊商業(yè)用地退回給了深圳土儲中心，收儲價約為44.05億元。當初華發(fā)股份拿下這些地塊的賬面成本高達58.41億元。也就是說，這次退地華發(fā)股份大概虧損超過14億。

僅一個項目就虧損14億，對華發(fā)股份意味著什么？2024年，華發(fā)股份的凈利潤只有9.51億元，也就是說，深圳前海冰雪世界退地，把華發(fā)股份一年半的利潤都虧沒了！

深圳前海冰雪世界只是冰山一角。

和融創(chuàng)一起拿下深圳前海冰雪世界的2020年，華發(fā)股份的營收為510億元，較上年的營收攀升了53.87%；歸母凈利潤達到29.02億元，當年期末的在手現金及等價物余額為426.11億元。

2023年，從融創(chuàng)手里接下深圳前海冰雪世界所有股權那一年，華發(fā)股份營收攀升至721.45億元，達到歷年來營收金額的頂峰。但當年的歸母凈利潤額反而下滑至18.38億元，出現了29.58%的同比降幅。

當年的期末在手現金及等價物454.69億元，雖然相對較為充裕，但已經比前一年減少了75.21億元。

2024年末，華發(fā)股份營收已經降到599.92億元，同比降幅達到16.84%；歸母凈利潤額縮水到9.51億元，同比大幅下滑48.24%。期末現金余額到年末降到325.65億元，降到2020年以來最低水平。

不只是華發(fā)股份。

2014年，李光寧推動搭建了華發(fā)海外資本平臺，并以3.99億港元的代價，從香港“金融界猛人”龐維新的手里接下了香港上市公司卓智控股70%的股份，每股收購價僅0.062港元，當天的收盤價是0.197港元。

本來是一筆撿了便宜的買賣。收購完成后，華發(fā)集團將公司金融業(yè)務注入上市公司，2017年更名為華金國際資本。由于一直沒有明確的業(yè)務發(fā)展方向和目標，這家港股上市公司在長達三四年的時間里一直是一只名副其實的“仙股”，股價長時間在0.2港元/股徘徊。

2020年1月，正值物業(yè)上市風口期，李光寧又推動華發(fā)物業(yè)管理業(yè)務上市，這次是把華發(fā)物業(yè)注入香港上市公司華金國際資本，并更名華發(fā)物業(yè)服務。

令李光寧沒想到的是，華發(fā)物業(yè)上市，只踩上了物業(yè)上市這一波風口的尾巴！

2024年5月16日，華發(fā)物業(yè)服務宣布停牌，停牌前股價收在0.222港元。也就是說，華發(fā)集團借殼卓智控股十年，股價只漲了10%左右。

華發(fā)物業(yè)服務停牌十天后，華發(fā)股份5月27日發(fā)布公告，以協(xié)議安排方式對華發(fā)物業(yè)服務進行私有化。

以57.786億股計劃股份，每股注銷價格0.29港元計算，華發(fā)集團私有化華發(fā)物業(yè)服務的代價高達16.75億港元。

十年前，華發(fā)集團花3.99億港元買了卓智控股這個殼，十年后，又花了16.75億港元將這個香港上市公司私有化退市。一進一出，20億港元的投入，連個響兒都沒聽到。