草蛇灰線，伏脈千里。

這兩天，珠海最大國企華發集團原董事長、總經理李光寧被帶走的消息在珠海本地傳開了。

此時，距離李光寧從華發集團調至珠海科技集團還不到4個月。5月30日，他剛剛辭去華發集團旗下華發股份的全部職務。

辭職被解讀成：珠海國資改革繼續，華發股份告別李光寧時代。

才三個月的時間，李光寧就出事了。

這位從大學畢業就進入華發集團的國企高管，是華發集團一力培養起來的企業管理骨干。2012年開始，華發集團從珠海一隅走向全國化，并成為今天擁有7500億總資產的多元化集團，李光寧功不可沒。

華發也沒有虧待李光寧。僅上市公司華發股份，李光寧過去二十年領取的薪酬總額高達7115.15萬元，年均薪酬超過355萬元！如此之高的地方國企高管薪酬，在全國范圍也并不多見。

一切變化，如今回過頭再看，都有跡可循。

李光寧從華發集團調任珠海科技集團時，輿論都稱之為再挑大梁，“發揮其開拓創新的優勢，助力珠海打造經濟發展新引擎”。

珠海科技集團是在珠海新一輪國企戰略性重組和專業化整合的背景下新成立的一家國資產業投資控股集團。

從級別劃分來看，和華發集團是平級的。李光寧從華發集團子公司華發股份的董事局主席調任珠海科技集團總經理，看上去屬于平級調動。

實際上，華發集團又是珠?？萍技瘓F的控股股東，珠?？萍技瘓F也是華發集團的子公司，而且這家新成立的公司，注冊資金113億元，與華發股份的千億規模不可同日而語，所以，這個調任實際是降職了。

今年1月，李光寧的同事謝偉，突然從華發集團常務副總經理的任上被珠海市國資委任命為華發集團董事長，從李光寧的部下變成領導，成為華發集團新的掌門人。

命運的齒輪開始轉動。

在這之前，華發集團董事長這個位置的空缺已長達6年。2018年，李光寧從這個位置上卸任后一直空懸，直到謝偉接任。

珠海市國資委對謝偉的這一任命，打破了華發集團高管間原有的平衡。很快，一系列變化都來了。

• 1月，張學兵、謝剛因個人原因辭任華發股份獨立董事、戰略委員會委員等職；
• 4月，華發股份財務總監羅彬、執行副總裁張馳以及常務執行副總裁俞衛國皆以個人原因為由離職；
• 4月30日，李光寧從華發集團調至珠?？萍技瘓F；
• 5月30日，李光寧辭去華發股份所有職務；
• 6月7日，華發股份公司董事、執行副總裁張延因個人原因辭職；57歲，沒幾年就要退休的年齡，有消息說他被有關部門帶走了；
• 8月初，有消息說，李光寧被抓……

一場暴風驟雨正在華發集團內部展開。

李光寧出生于1971年，1993年從中山大學管理學院畢業，同年加入華發集團。據說之前是華發集團第二任董事長袁小波的秘書。

李光寧在華發集團工作了30余年，擔任過總經理助理、副總經理、總經理等職務，早在2009年4月，李光寧就已經是華發集團總經理了。

2011年前后，當時還沒到退休年齡的袁小波主動向珠海市委請辭，同時提名由李光寧接替華發集團董事長一職。

2012年5月14日，珠海市國資委發文，任命李光寧為華發集團董事長、法定代表人。袁小波后來多次表示，這是他在華發集團做的“最正確的一件事‘。

李光寧對華發集團的影響是深遠的。這一年，他才41歲，正是沖勁十足的年紀。

華發集團的官網上，公司的介紹是這樣寫的：2012年以來，華發集團大力實施“轉型升級、跨越發展”戰略，從單一的區域性房地產企業發展為科技、城市、金融三大集群齊頭并進的綜合型企業集團，形成以科技產業、城市運營、房產開發、金融產業為四大核心業務，以商貿服務為配套業務的“4+1”業務格局，主要經營指標實現10倍以上增長。

業務從珠海拓展至北上廣深等內地七十多個主要城市，以及香港、澳門等地，整體實力穩居珠海國企第一、全省國企前列和全國地方國企領先地位。截至2025年6月底，集團資產總額約7500億元。2025年上半年，集團實現營業收入約1092億元。

2012年到2025年，正是李光寧擔任華發集團掌門人的12年。

哪怕是李光寧在2018年卸任華發集團董事長后，華發集團董事長一職空缺長達六年之久，這期間，李光寧仍然以華發集團總經理的身份繼續掌控華發集團，是華發集團事實上的一把手。

主營房地產開發的華發股份一直是華發集團的核心資產，李光寧也長期在華發股份任職。自1998年加入后，歷任公司董事局秘書、董事、董事局副主席、總裁等職務，2004年華發股份成功上市，李光寧是主導者之一。

2012年，華發股份開始全國化戰略布局，這一年，李光寧不僅升任了華發集團董事長，還兼任華發股份總裁。

當時的華發股份董事局主席，還是主動退位讓賢的袁小波。一直到2014年，李光寧才接替袁小波，擔任華發股份董事局主席。

2013年，李光寧在華發集團的年度會議上提出“立足珠海、面向全國”，要求“加快向全國一二線城市擴張”。

2014年，華發就在上海以89.9%的溢價率舉牌100多輪拿下浦東張江宅地。

五年后的2020年，華發股份完成了年銷售額破千億的跨越。2024年銷售業績排名躋身全國前十。

作為一家三線城市的國企，華發股份能快速走出珠海，甚至走出廣東，在全國范圍內實現戰略布局，業務遍及內地七十多個主要城市以及香港、澳門等地，這在全國眾多三線城市，甚至二線城市的國企中，并不多見。

由此可見，李光寧還是有過人的膽識和魄力的。當然，華發也給了李光寧豐厚的回報。

雖然李光寧在華發集團的薪酬并不可查，但華發股份歷年的年報顯示，李光寧自2005年開始在上市公司領取薪酬，2004年李光寧還是“不在公司領取報酬津貼的董事”。

2005-2024年的二十年間，李光寧在華發股份領取的薪酬近7115.15萬元，平均每年的薪酬近355.76萬元。

年薪最低是在2005年，僅46.98萬元。三年后的2008年，華發股份的高管薪酬突然來了一個“三級跳”，那一年李光寧的薪酬直接從前一年的不足百萬，漲到了371.98萬元，漲幅近3倍！

當時的李光寧還只是華發股份的二把手。一把手袁小波，那一年的薪酬直接從前一年的143.64萬元跳漲到令人咋舌的723.74萬元，漲幅超4倍！

之后，華發股份董事局主席的薪酬就再也沒有降下來。

從李光寧在華發股份領取的薪酬情況看，2008年以后的薪酬最低點出現在2013年，那一年他只拿了247.03萬元，最高點則出現在2022年，那一年他的薪酬達到了721.1萬元的巔峰，比他的前任袁小波“最高紀錄” 723.74萬只少了約2.6萬元。

一家三線城市的地方國企，一把手能拿這么高的薪酬，這在全國范圍內也是非常少見的。而且一拿就是二十年。

李光寧治下的華發集團，也不是只有耀眼的成績，那些慘痛的失敗與教訓，只是在當時的光環之下被暫時掩蓋住了。

就在半個月前，華發股份剛剛把深圳前海冰雪世界項目的7塊商業用地退回給了深圳土儲中心，收儲價約為44.05億元。當初華發股份拿下這些地塊的賬面成本高達58.41億元。也就是說，這次退地華發股份大概虧損超過14億。

僅一個項目就虧損14億，對華發股份意味著什么？2024年，華發股份的凈利潤只有9.51億元，也就是說，深圳前海冰雪世界退地，把華發股份一年半的利潤都虧沒了！

深圳前海冰雪世界只是冰山一角。

和融創一起拿下深圳前海冰雪世界的2020年，華發股份的營收為510億元，較上年的營收攀升了53.87%；歸母凈利潤達到29.02億元，當年期末的在手現金及等價物余額為426.11億元。

2023年，從融創手里接下深圳前海冰雪世界所有股權那一年，華發股份營收攀升至721.45億元，達到歷年來營收金額的頂峰。但當年的歸母凈利潤額反而下滑至18.38億元，出現了29.58%的同比降幅。

當年的期末在手現金及等價物454.69億元，雖然相對較為充裕，但已經比前一年減少了75.21億元。

2024年末，華發股份營收已經降到599.92億元，同比降幅達到16.84%；歸母凈利潤額縮水到9.51億元，同比大幅下滑48.24%。期末現金余額到年末降到325.65億元，降到2020年以來最低水平。

不只是華發股份。

2014年，李光寧推動搭建了華發海外資本平臺，并以3.99億港元的代價，從香港“金融界猛人”龐維新的手里接下了香港上市公司卓智控股70%的股份，每股收購價僅0.062港元，當天的收盤價是0.197港元。

本來是一筆撿了便宜的買賣。收購完成后，華發集團將公司金融業務注入上市公司，2017年更名為華金國際資本。由于一直沒有明確的業務發展方向和目標，這家港股上市公司在長達三四年的時間里一直是一只名副其實的“仙股”，股價長時間在0.2港元/股徘徊。

2020年1月，正值物業上市風口期，李光寧又推動華發物業管理業務上市，這次是把華發物業注入香港上市公司華金國際資本，并更名華發物業服務。

令李光寧沒想到的是，華發物業上市，只踩上了物業上市這一波風口的尾巴！

2024年5月16日，華發物業服務宣布停牌，停牌前股價收在0.222港元。也就是說，華發集團借殼卓智控股十年，股價只漲了10%左右。

華發物業服務停牌十天后，華發股份5月27日發布公告，以協議安排方式對華發物業服務進行私有化。

以57.786億股計劃股份，每股注銷價格0.29港元計算，華發集團私有化華發物業服務的代價高達16.75億港元。

十年前，華發集團花3.99億港元買了卓智控股這個殼，十年后，又花了16.75億港元將這個香港上市公司私有化退市。一進一出，20億港元的投入，連個響兒都沒聽到。