世界汽車危機，賴中國嗎？你怎么看？

有兩條新聞引起了我的注意：

1.中國過多省份投資人工智能和電動汽車。

2.中國收緊了電池技術的出口管制。

這兩條新聞乍一看可能沒什么關系，但它們卻是一個更大圖景的一部分。

今天，我就想把這個拼圖拼湊起來。這關乎中國的經濟體系、地緣政治，以及所有這一切是如何觸發當前席卷全球汽車行業的危機的。

中國的房地產泡沫如何沖擊汽車業？

一切始于2021年房地產巨頭恒大的崩潰。它標志著中國房地產危機的開始。幾十年來，這個行業一直是中國經濟增長的引擎。

舊的經濟模式突然停止運轉。多年來，中國的銀行一直在向住房建設注入貸款。不斷上漲的房產價值讓消費者感覺自己更富有，從而促進了他們的消費。

當泡沫破裂時，消費者支出隨之崩潰。像德國汽車這樣的高端產品首當其沖，受到的打擊最大。

結果是，中國面臨陷入通貨緊縮螺旋的風險：需求下降、物價下跌、失業率上升。

中國領導層面臨一個困境：如果房地產不再是經濟引擎，增長將從何而來？

國家主導的資本轉移與 “諸侯競爭”

中國的答案是：國家將資本流從房地產領域引導開，轉而推向制造業，尤其是電動汽車等未來產業。

這是與以往經濟危機最關鍵的區別。在日本和西方，泡沫破裂后銀行會直接削減貸款。

但中國采取了不同的做法。政府對金融體系的干預，引導資本流向特定行業。然而，這也帶來了后果。

省份之間的競賽

從國家層面開始的戰略，演變成了一場省份間的競爭。中國的各個省份歷來以追求經濟增長為目標。經濟表現直接決定了地方官員的仕途。如果你的省份增長比其他地方快，你就會得到晉升；如果慢了，你的職業生涯可能就結束了。

中央政府為電動汽車開了綠燈。結果呢？各省立即開始競相提供補貼和支持計劃。

每個省都想成為下一個電動汽車中心。新的生產基地在全國各地涌現。至于實際需求？那點兒幾乎無關緊要。

最終結果就是：大規模的產能過剩。中國每年可以生產5400萬輛汽車，但實際只賣出去了2750萬輛。

在70家活躍的汽車制造商中，只有15%達到了70%的產能利用率。而70%正是實現盈利的門檻。

價格戰的爆發

當供需出現如此巨大的背離時，價格戰就不可避免地隨之而來。在中國，這場價格戰已經達到了前所未有的水平。

自2023年以來，比亞迪已降價32%。較小的制造商不得不跟進降價。

后果是毀滅性的。中國上市汽車制造商的凈利潤率現在僅為0.83%，而2019年為2.7%。

是否所有省份都應該投資于相同的技術？尤其是人工智能（AI）、算力和電動汽車。

省份間的競爭實際上是中國經濟體制的基石之一。

傳遞出的信息是：電動汽車行業的無序擴張結束了。

中國國務院宣布計劃阻止“非理性競爭”。行業整合勢在必行。在120個電動汽車品牌中，可能最終只有10個能存活下來。

出口成為解決方案

這給中國帶來了新的困境。生產能力已經存在，那產能過剩怎么辦？

簡單的解決方案就是：出口。

今天，中國生產的所有汽車中有20%被出口。這比去年增長了11%。

中國汽車出口總值在三年內幾乎翻了三倍。

特別有趣的一點是：中國在海外銷售汽車的價格要高得多。出口價格與老牌制造商持平，通常是國內價格的兩倍。

專家預計，到2030年，中國汽車制造商將控制全球市場約30%的份額。

全球對中國出口戰略的反應

這一出口戰略正面臨阻力。許多國家擔心廉價的中國汽車會淹沒其國內市場。

歐盟主席烏爾蘇拉·馮德萊恩是這樣說的：“中國正在用補貼下的過剩產能充斥全球市場，以扼殺國際競爭。”

歐盟已于2024年秋季對中國電動汽車征收關稅。美國則幾乎完全對中國市場關閉了大門。

這給中國帶來了新的挑戰：如何為迫切需要的出口保持全球市場開放？

技術控制成為談判籌碼

這時，拼圖的第二部分就出現了。上周，中國將8項電池技術置于出口管制之下。

現在，任何技術向海外轉讓都需要獲得中國政府的許可。

這一措施直接回應了貿易緊張局勢。中國正在利用戰略依賴作為談判籌碼。我們之前在稀土材料上見過類似的手段。

這個時機絕非巧合。歐盟數月來一直在與中國就如何處理中國電動汽車進行談判。其中一個核心焦點是：中國向歐洲進行技術轉讓，尤其是電池技術。

通過這些新的出口限制，中國創造了一個談判籌碼。傳達的信息是：想要我們的技術？那就開放你們的市場。

我的看法

這對歐洲、德國和傳統汽車制造商意味著什么？

事情是這樣聯系起來的：

中國的房地產危機導致了汽車行業的大規模產能過剩。這種過剩又引發了價格戰。

中國利用出口來消化過剩產能。它正以廉價電動汽車的形式，將自己的問題輸出到所有開放的市場，包括歐洲。

與此同時，中國國內的行業整合已經開始。幸存下來的制造商將變得更強大，擁有更大的規模經濟和更先進的技術，以及更強的市場支配力。

中國正在利用戰略依賴作為談判工具。這對歐洲的打擊是雙重的：他們既是中國過剩產能的目標市場，又在技術上高度依賴中國。