在馬斯克身上，“富可敵國”的想象力再次被具象化。

前幾日，特斯拉在德克薩斯州奧斯汀超級工廠召開年度股東大會。經(jīng)過現(xiàn)場與提前投票統(tǒng)計，股東以超過75%的贊成票通過了特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克的新一輪CEO薪酬激勵方案——一份潛在價值接近1萬億美元的業(yè)績對賭計劃。

1萬億美元是什么概念？2024年全球GDP排名第18的荷蘭，GDP是1.15萬億美金，緊跟在后面的沙特阿拉伯，GDP是1.07萬億美金。也就是說，馬斯克一個人的薪酬，可以擠進全球各國GDP排名的前20。盡管扣除必要支出后，這份薪酬將降至8780億美元，但這筆巨額財富仍可稱得上前無古人，后也難有來者。

這是一場豪賭，一場把公司未來命運完全交給一個“英雄式”個體的豪賭，賭贏了，特斯拉或將成為全球最值錢也最賺錢的公司，馬斯克更是坐擁更大的財富和權力。但這場豪賭也再次把特斯拉最大的危機赤裸裸地展現(xiàn)出來：沒有馬斯克，特斯拉可能就沒有未來。

所以，要么下定決心去“馬斯克”化，要么繼續(xù)與馬斯克深度綁定，特斯拉選擇了后者。

特斯拉的“餅”，只能馬斯克“畫”？

拿巨額薪酬“綁”住馬斯克這個隨時都能撂挑子走人的掌門人，在多年前就曾上演。

2018年，特斯拉董事會批準了一項馬斯克未來十年高達560億美元（即當時12%的特斯拉股票）的薪酬方案，同樣分為12批發(fā)放，最終目標是帶領特斯拉的市值從當時的約600億美元飆升至6500億美元，并完成8項盈利指標、8項營收指標。當時，幾乎沒有人相信馬斯克能完成這些目標。

然而不到三年的時間，特斯拉市值就上漲了近1000%，2020年底，特斯拉不僅完成了6500億美元的市值目標，8項盈利指標和7項營收指標也都已實現(xiàn)，只剩下一個營收目標還未完成。

輪到現(xiàn)在新一輪的CEO薪酬激勵方案，其實結果早在預料之內(nèi)。預測網(wǎng)站 Polymarket 在股東大會前的數(shù)據(jù)顯示，該提案通過概率高達 93%，因為拋開幾個大股東，真正起到?jīng)Q定作用的是大量的散戶。在萬億美元的潛在稀釋與更遠大的愿景之間，特斯拉大多數(shù)的散戶選擇了后者，但與其說他們相信的是特斯拉，還不如說相信的是馬斯克。

經(jīng)過這么多年的發(fā)展，馬斯克之于特斯拉，早已超越了一名職業(yè)經(jīng)理人的角色，從產(chǎn)品設計到營銷策略，從戰(zhàn)略抉擇到宏大愿景，馬斯克強烈的個人風格和夢想情懷已經(jīng)深深烙印在特斯拉的基因里。

不但如此，對特斯拉而言，占絕大部分的散戶的選擇，更說明了馬斯克的去留及行為嚴重影響了公司的估值邏輯。而如今特斯拉市值的極速滑落，讓其難以承受失去馬斯克帶來的震蕩。

今年第二季度財報公布后，特斯拉股價大跌8.2%至305.3美元，總市值跌破一萬億美元整數(shù)關口。2025年以來，特斯拉累計跌幅已經(jīng)超過20%，是七大科技巨頭中跌幅最大的，如果從去年12月的階段高點算起，特斯拉市值已經(jīng)蒸發(fā)超過5000億美元，跌幅超過三分之一。

在造車的故事無法繼續(xù)支持特斯拉追求更高市值的背景下，馬斯克所描繪的未來藍圖顯然比造車更具想象力。

方舟資管Ark Invest曾預估，一旦特斯拉轉型成一家盈利能力更強的機器人出租車公司，其股價將在5年內(nèi)飆升12.5倍，達到2600美元。另外，我們看到馬斯克“能源帝國”的帷幕，也已經(jīng)揭開，馬斯克更是雄心壯志，稱到2030年，特斯拉儲能業(yè)務的規(guī)模將比肩汽車業(yè)務。屆時，特斯拉就真的不僅僅是個造車公司了。

當然，就這個宏大的、顛覆性的、又有“錢”景的目標來講，它現(xiàn)在更像是一張大“餅”，只是，對特斯拉、對馬斯克、對粉絲來講，它充滿誘惑力。

“捆”住馬斯克的不是萬億薪酬

今年，特斯拉的核心業(yè)務受到?jīng)_擊。在截至6月30日的季度中，其汽車銷量下降了13.5%，為連續(xù)第二個季度下滑。但是這似乎沒有引起馬斯克的重視，在今年5月下旬離開特朗普政府的政府效能部（DOGE）后，他反而把更多的時間投入到xAI的工作中。

據(jù)前高管和與馬斯克共事的人士透露，今年夏天大部分時間，馬斯克都“躲在”他的最新創(chuàng)業(yè)公司xAI，通宵達旦地參與會議，他甚至開始在xAI的辦公室與特斯拉員工開會。

如果說萬億薪酬計劃是為了把馬斯克的精力轉移到特斯拉、來應對銷量下滑的危機，其實并不為過。作為一個精力旺盛到同時掌管著數(shù)家大型技術公司、還能抽空在社交媒體和政治圈里攪弄風云的CEO，新能源汽車似乎對他來講沒有了新鮮感，而人型機器人、大模型、腦機接口等等，哪一個都充滿了挑戰(zhàn)。

所以，從董事會所設置的這些“地獄級”的任務來看，他們著實是想把馬斯克牢牢“綁”在特斯拉的辦公室里，讓其無暇東顧。但是，批準這樣一份天價薪酬方案，是否真的能將一位重心已明顯偏移的掌門人拉回正軌，是股東也是大眾的疑問。

這些年，偏執(zhí)、技術狂、任性妄為…當越來越多的標簽出現(xiàn)在馬斯克的身上，也越讓外界認清，沒有人能看懂馬斯克，更沒有人能預測馬斯克下一步要干什么。他像一個引導未來的布局者，但也同時是一個隨時引發(fā)危機的“不安定因素”。在長達十年的規(guī)劃里，指望一張大“餅”約束馬斯克不跑偏，可能性或許不大。

不過，在以馬斯克為中心建立的商業(yè)帝國中，當各大板塊之間的關系越來越緊密、界限變得日益模糊，特斯拉可能也將受益于其他板塊業(yè)務帶來的技術突破以及商業(yè)價值。換句話說，如果未來馬斯克的造車、機器人、航天、人工智能等公司能夠產(chǎn)生業(yè)務協(xié)同，共同創(chuàng)造更大的價值，那現(xiàn)在的精力分散似乎也未嘗不可。

當前，馬斯克已經(jīng)在通過資本手段和技術合作促使他的商業(yè)帝國進一步融為一體。今年早些時候，他把xAI與社交媒體平臺X合并，誕生了一個市值1130億美元的新企業(yè)。7月，SpaceX又向xAI投資了20億美元，作為后者50億美元股權融資的一部分。因此我們看到特斯拉參與投資的計劃也被提出來，有超過140名股東提交提案，要求特斯拉董事會批準對xAI的投資。

雖然這次股東大會上特斯拉對xAI 的投資并未獲授權，可由于該提案為咨詢性投票，董事會將考慮這些結果以決定后續(xù)行動。

說到底，“捆”住馬斯克的不是萬億薪酬，而是他對擴張商業(yè)帝國的野心。

特斯拉尋找下一個“庫克”

在這份萬億薪酬計劃出現(xiàn)之前，特斯拉曾經(jīng)試圖尋找馬斯克的接班人，因為當時深陷政治風波的馬斯克，給特斯拉的品牌形象和銷量帶來了嚴重的負面影響。據(jù)外媒報道，董事會成員聯(lián)系了多家高管獵頭公司，正式啟動尋找特斯拉下一任首席執(zhí)行官的程序。而且，股東大會前，有媒體透露，特斯拉計劃從內(nèi)部任命新CEO，首選方案為提拔現(xiàn)有高管。

但是，如今萬億薪酬的通過，顯然對外證實了一個事實，特斯拉離不開馬斯克，而這種公司命運系于個體的風險，也讓特斯拉引來了更多的爭議。

從掌控特斯拉至今，馬斯克已經(jīng)領導這家電動汽車制造商近二十年，盡管其2018年已卸任董事會主席，可他還是深度參與旗下所有企業(yè)的運營，是特斯拉唯一的掌舵人。回顧美國其他科技巨頭，大部分科技巨頭都已完成了權力交接，不少創(chuàng)始人還是在公司未來幾年商業(yè)前景看起來穩(wěn)定而強勁的發(fā)展高點宣布離開的。

2019年，在谷歌創(chuàng)始人布林和佩奇共同撰寫的離職信中，他們認為此時的Alphabet處在舒適、穩(wěn)定的環(huán)境中，“如果公司是一個人的話，那將是一個21歲的年輕人。我們是時候該離開這個位子了。”

領導層的平穩(wěn)過渡，說明這些科技巨頭的發(fā)展已經(jīng)能夠完全脫離對創(chuàng)始人的依賴，通過完善的管理體系，保證公司安然無恙。而且相比“打江山”，“守江山”同樣不易，一個年富力強的接班人同樣至關重要。比如庫克，蘋果在喬布斯離世之后，并未步入衰落之境，反而在庫克的引領之下，成為了全球市值最為突出的公司之一。

相比之下，特斯拉對于謀求更高市值、更大愿景的野心，決定了他離不開給其賦予未來想象力的馬斯克，可特斯拉不能僅僅作為一個靠口號和愿景驅動的創(chuàng)業(yè)公司，當其走向成熟，需要的不僅僅是“夢想家”，更是“建造者”。

在馬斯克的萬億薪酬計劃里，“制定CEO繼任框架”也被著重寫在了協(xié)議里，而且此次薪酬計劃引發(fā)的風波也成了特斯拉推動內(nèi)部接班計劃的一個重要契機。

不過問題在于馬斯克在未來幾年的時間里能否找到理想的“繼承人”。從今年起，特斯拉連續(xù)陷入高管離職風波，短短四個月間，12位高管相繼離開馬斯克旗下企業(yè)，其中不乏關鍵性人物。管理層動蕩，無疑給馬斯克培養(yǎng)繼承人帶來了阻礙。

股東大會上，馬斯克即興起舞，他興奮地表示，“我們即將開啟的不僅僅是特斯拉未來的新篇章，而是一部全新的史詩”。

但這部史詩將如何敘寫，誰也無法預測。