截至今日，股債利差估值分位為18.5%，萬(wàn)得全A指數(shù)PE分位86.1%、PB分位49.0%，權(quán)益估值處在偏高區(qū)間，本周我們暫停定投權(quán)益、100%定投債券。

周三下午A股出現(xiàn)一波快速反彈，這種突然變化的行情往往更引入關(guān)注，讓人猜測(cè)背后會(huì)不會(huì)有大資金的異動(dòng)，能提供某種信號(hào)。

其實(shí)是無(wú)法判斷的，市場(chǎng)走勢(shì)是所有交易者的買(mǎi)賣(mài)指令博弈形成的，每個(gè)交易者的想法和決定每天又都在變化，想由當(dāng)前的現(xiàn)象推導(dǎo)市場(chǎng)未來(lái)的行為是不可能的。

一部不可預(yù)知的系統(tǒng)，短期波動(dòng)就近乎有完全的隨機(jī)性，其中出現(xiàn)的看起來(lái)顯著的變化，其實(shí)和行情的平淡期一樣，并沒(méi)有更多的意義。

我們做定投，就是希望在低位多買(mǎi)權(quán)益，等到足夠高位再賣(mài)出權(quán)益，這個(gè)策略本身就只關(guān)注市場(chǎng)所處的“位置“，至于它什么時(shí)候、通過(guò)何種路徑達(dá)到位置，是無(wú)法控制的，我們只能是耐心等待機(jī)會(huì)。

目前A股已經(jīng)脫離了買(mǎi)入權(quán)益劃算的區(qū)域，距離我們計(jì)劃的起賣(mài)點(diǎn)也還有一定的距離，目前就是保持當(dāng)前倉(cāng)位的持有，繼續(xù)保持耐心。

下面是本期定投方案，歡迎參加，本周定投0%權(quán)益、100%債券：

定投每周三晚上發(fā)車(chē)，根據(jù)估值給出當(dāng)周股債定投比例建議。

本期資金分配建議：

• 股：0%

可選久聰指數(shù)增強(qiáng)或久聰基金經(jīng)理優(yōu)選

• 債：100%

可選久聰債券

定投方案示例

投資者小韭每周定投3000元。

她更信賴(lài)指數(shù)化投資，選擇“久聰指數(shù)增強(qiáng)”組合作為權(quán)益定投標(biāo)的，選擇“久聰債券”組合作為債券定投標(biāo)的。

進(jìn)入小程序后，點(diǎn)擊“立即轉(zhuǎn)入”可單期手動(dòng)定投，點(diǎn)擊“跟車(chē)-自動(dòng)跟車(chē)”，可實(shí)現(xiàn)每周自動(dòng)分配股債比例跟車(chē)定投。

設(shè)置自動(dòng)跟車(chē)的方法：默認(rèn)發(fā)車(chē)金額為每周3000元，可根據(jù)自己希望投入的金額設(shè)置跟車(chē)比例，如每周希望定投1500元，則設(shè)定跟車(chē)比例為50%，如每周希望定投6000元，則設(shè)定跟車(chē)比例為200%，以此類(lèi)推。最低建議設(shè)置為15%，即每周450元，否則將無(wú)法滿足股債比例搭配時(shí)的最小起投金額。

“最高扣款金額”處，填寫(xiě)與上述比例對(duì)應(yīng)的每周定投金額數(shù)，如設(shè)置比例為50%，即每周希望定投1500元，就填寫(xiě)1500。填好后點(diǎn)擊屏幕下方的“開(kāi)啟自動(dòng)跟車(chē)并跟車(chē)本期”即可：

債券組合也按相同的數(shù)值設(shè)置，同時(shí)設(shè)置股債兩個(gè)組合的自動(dòng)跟車(chē)后，即可實(shí)現(xiàn)每期投入股債自動(dòng)分配，股債兩個(gè)組合每期合計(jì)的定投金額會(huì)等于每周定投計(jì)劃金額。

如果權(quán)益部分希望定投主動(dòng)管理的基金，可以使用“久聰基金經(jīng)理優(yōu)選”組合替代“久聰指數(shù)增強(qiáng)”組合。指數(shù)化投資和主動(dòng)管理型投資，沒(méi)有絕對(duì)的優(yōu)劣，從歷史看，兩者的業(yè)績(jī)?cè)诓煌瑫r(shí)期也互有勝負(fù)。選擇哪一個(gè)，要看自己更信仰哪種投資邏輯：希望更貼近市場(chǎng)的平均收益，跟隨大盤(pán)上漲，適合指數(shù)化投資；希望借助基金經(jīng)理的能力，爭(zhēng)取一些超額收益，同時(shí)也承擔(dān)更多偏離大盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)，更適合主動(dòng)管理型投資。

常見(jiàn)問(wèn)題

1. 定投的起購(gòu)金額是多少錢(qián)？

目前久聰系列組合的起購(gòu)金額是200元。但考慮到每期定投要在股、債兩個(gè)組合之間分配資金，建議每周定投金額至少為400元，才能實(shí)現(xiàn)股債比例的調(diào)整。

2. 定投需要多久？

定投需要長(zhǎng)期參與，建議至少3年以上，短期資金不要參加。

3. 定投后是否會(huì)有止盈？

會(huì)通過(guò)股債輪動(dòng)策略實(shí)現(xiàn)低位抄底、高位止盈。當(dāng)股市跌出便宜的機(jī)會(huì)后，我們?cè)诒３侄ㄍ稒?quán)益的基礎(chǔ)上，會(huì)提示將存量持有的債券組合逐步換為權(quán)益組合，實(shí)現(xiàn)低位抄底；反之，當(dāng)股市漲出高價(jià)的機(jī)會(huì)后，我們?cè)诒３侄ㄍ秱幕A(chǔ)上，會(huì)提示將存量持有的權(quán)益組合逐步換為債券組合，實(shí)現(xiàn)高位止盈。屆時(shí)本公眾號(hào)會(huì)有提示，組合之間轉(zhuǎn)換需要手動(dòng)操作，請(qǐng)大家保持關(guān)注。

以上方案僅為示例，投資者應(yīng)根據(jù)自身的資金情況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理安排投資計(jì)劃。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投顧機(jī)構(gòu)不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

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