/記得星標我/

比大部分人早一步看見未來

最近商業航天賽道太火熱了！

兩個月前，國家印發了《推進商業航天高質量安全發展行動計劃 (2025—2027年)》，提出：到2027年，要形成不少于3個國際競爭力的商業航天產業集群、衛星應用服務市場規模突破5000億元、產業投資產出效率提升30%以上，同時構建覆蓋“星、鏈、站、云、端”的全鏈條安全監管體系。

根據十五五規劃，商業航天已經被明確列為國家戰略產業，未來的發展空間相當大。預計到2030年，中國商業航天市場規模能達到3.2萬億元，這個數字可不是憑空來的——主要支撐來自低軌衛星星座的建設、衛星互聯網的普及，還有相關終端設備的銷售。

但，有一點不符合邏輯的是，這么大預期空間的市場里，至今還沒有出現一家市值能到萬億的上市企業：已上市的中國衛星、中國衛通，市值都在千億左右，而備受關注的中國星網尚未上市。

那2026年，市場上會出現一家萬億市值的超級企業嗎？

我認為是有可能的。

從政策面看，2025年央國企的重組并購動作特別多，而且都集中在重點領域。能源領域里，中國神華收購了國家能源集團旗下12家核心企業；制造領域里，中國一重收購了沈陽機床的數控業務，中國中車還整合成立了新能源機車公司；物流領域也有整合，中國物流集團和中國一汽聯手做物流業務。

除了并購，還新成立了3家央企，分別是中國數字經濟集團、中國生態環境集團和中國應急管理集團，核心都是為了整合資源、聚焦主業。

到了2026年，中央企業管理的重點明確提到要加強上市公司質量和市值管理，前不久，在一次公開活動中，國資委明確，2026年中央企業要大力推進戰略性、專業化重組整合和高質量并購，重點圍繞新能源、新能源汽車、6G、AI+、數字化轉型等領域發力，同時強調要加強上市公司質量和市值管理，推動國有資本向主業、優勢企業和戰略性新興產業集中。

這對商業航天領域的企業來說，無疑是個重要的窗口期。很可能會通過并購、重組等方式，形成一家具有市場主導地位的萬億市值的超級企業，而且肯定是央國企。

從產業鏈來看，目前商業航天的各核心環節相對分散，比如——

商業火箭領域，現在行業里都在攻關可重復使用技術，核心就是為了降低發射成本，成本降下來了，后續星座建設的速度才能提上去；

衛星制造方面，低軌小衛星需要批量生產，只有形成規模化產能，才能滿足大規模星座建設的需求；

衛星互聯網運營也很關鍵，不僅要管好星座，還得負責帶寬銷售，這直接關系到企業的營收；

終端設備環節也不能忽視，像能支持衛星通信的手機、物聯網模塊，這些都是連接用戶和衛星網絡的關鍵產品。

目前，在商業航天領域，有三家企業的位置特別關鍵，它們都屬于中國航天科技集團體系，業務上既有交集又能互補，分別是中國星網、中國衛通和中國衛星。

中國星網核心任務是國家低軌衛星互聯網（GW 星座）的建設與運營，中國衛通以高軌商用通信衛星空間段運營為核心，同時參與低軌星座建設，兩者在軌道資源、業務場景上形成戰略協同與互補。中國衛星聚焦小衛星研制及航天技術研發，核心項目 “鴻雁星座” 與中國星網 GW 星座同屬低軌衛星互聯網賽道，存在賽道重疊，同時也是 GW 星座潛在的衛星供應商。

要是這三家能整合到一起，帶來的好處很直接——

首先能實現全鏈條協同，中國星網建設天基網絡，需要中國衛星提供衛星制造支持，也需要中國衛通的通信運營能力，整合后從衛星設計、制造，到天基網絡搭建、通信運營，整個鏈條就全打通了，效率肯定能大幅提升。

其次，業務覆蓋會更全面，高軌加低軌的組合，能滿足更多場景的需求，不管是人口密集區還是偏遠地區，都能覆蓋到。

更重要的是，這完全符合國家戰略——天基網絡是6G空天地一體化的關鍵，整合后能直接支撐6G發展；同時，資源集中了，人才、技術、資金能得到優化配置，產業鏈的整體競爭力會更強，在全球衛星產業競爭中也能占據更有利的位置，還能更好地保障國家太空安全。

簡單來說，商業航天市場需要一家有足夠規模的企業來主導，避免資源內耗，集中力量把技術和市場做起來。

那這家整合后的企業，會不會和三大運營商形成競爭呢？

從目前看，兩者的核心業務場景差異很大。

三大運營商主要靠地面基站提供通信服務，覆蓋的是人口密集、基礎設施完善的地區，優勢在地面網絡的密度和穩定性；而衛星通信主打的是地面基站覆蓋不到的場景，比如遠洋航海、偏遠山區的通信，還有地震、洪水等應急情況下的通信保障。

不過隨著數字經濟發展，智能終端對遠程連接的需求越來越多，衛星互聯網可能會在部分場景下和地面通信形成補充，甚至分走一些特定需求，比如航空領域的機艙聯網，未來可能會成為兩者都想搶占的市場。

但總體來看，更多的是互補關系，共同構建起天地一體的通信網絡，而不是單純的競爭。

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2026年會不會成為這家萬億市值企業的誕生年？從目前的趨勢看，可能性不小。

一方面，國企改革的重點是推動資源整合和市值管理，航天科技集團的資產證券化率還有不小的提升空間，三家企業的整合完全符合政策方向；另一方面，中國星網旗下已經布局了多家從建設到運營的公司，比如網絡系統研究院、網絡應用研究院等，看起來一直在為上市做準備。如果整合能順利落地，再加上市場規模的快速增長和政策支持，市值向萬億沖刺是有基礎的。

當然，整合過程中也會面臨一些問題，比如業務協同、管理磨合等，但不管怎么說，商業航天領域確實需要這么一家龍頭企業，來扛起萬億市場的大旗，也為國家在全球航天競爭中爭取更多主動。

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