“有匯源才叫過年。”今年過年，要么買不到匯源，要么可能買到兩種匯源。

重整三年多以來，北京匯源食品飲料有限公司（下稱“北京匯源”）沒有讓自己重回高光時刻，反而是和自己的“白馬騎士”上海文盛資產管理股份有限公司（下稱“文盛資產”）開啟了新一輪的糾葛。

到底是誰“撕裂”了匯源？匯源前路又在何方？

“重整”

眾所周知，北京匯源由朱新立于1994年在北京成立，河北匯源食品飲料有限公司（及關聯企業以下合稱“匯源集團”）是北京匯源原來的大股東。

后來，北京匯源陷入嚴重的資不抵債境地，于2021年7月進入破產重整程序。2022年6月24日，北京市第一中級人民法院裁定批準北京匯源重整計劃。

經過重整，文盛資產作為重整投資人，通過旗下持股平臺諸暨文盛匯和天津文盛匯，承諾對北京匯源增資16億元，分3年完成（2022年7.5億元、2023年3.8億元、2024年4.7億元），并取得北京匯源70%股權，成為北京匯源的控股股東。

重整之后，北京匯源原來的管理團隊和員工也得以留任，或許，這也給雙方當下的糾葛埋下了隱患。

值得一提的是，重整之后的北京匯源，擁有“匯源”品牌及相關資產，但原料、生產等上游產業則被匯源集團“拿捏”。

其實，重整之后的匯源業績雖有波動，但也還算不錯，并且各種營銷動作也是風生水起。

財務方面，2023年和2024年，北京匯源的營收分別為?27.45億元和24.75億元，分別同比增長同比增長?135.9%和-9.85%；凈利潤分別為?4.24億元和3.44 億元。

“博弈”

正當以為北京匯源能如愿重回資本市場時，北京匯源一則“公開信”，將匯源集團和文盛資產之間的矛盾公之于眾。

雙方爭議的點在于：

匯源集團方面稱文盛資產的承諾投資的16億資金中，還有8.5億沒到位，而此前投入的7.5億資金，除由管理人支取少量用于清償破產費用和小額債務外，其余6.47億余元分文未投入北京匯源的生產經營活動，更未對北京匯源的現有利潤有過任何貢獻。

而文盛資產方面則稱，北京匯源個別高管擅自決策或授權無權人員，向原控股股東河北匯源及其關聯企業支付了高達數億元的資金。并表示此舉有導致北京匯源隨時有破產的可能，重整后積累的凈利潤有可能因此而被惡意掏空。

此后，雙方就在不斷的“聲明”中你來我往。當然，也上演過類似搶公章、相互起訴等戲碼。

于是，匯源集團憑借自身優勢，選擇了給北京匯源“斷供”，此后，匯源果汁的旗艦店等多個線上店鋪產品被清空（僅剩一兩款）；而文盛資產方面則宣布招募新的管理人員、代工企業以及經銷商合作伙伴。

今年元旦，文盛資產方面通過新注冊的“匯源果汁官方賬號”宣布：“2026年匯源全系包裝重磅升級！”1月8日，該賬號視頻號發布消息：“安徽滁州華冠工廠正式開工投產。”

毫不夸張的說，文盛資產方面準備撇開匯源集團另起灶了。

而匯源集團方面則宣布“重新接管匯源品牌”，并表示，文盛資產并非果汁生產企業，不具備任何生產果汁的經驗，對果汁的上下游產品安全缺乏任何有效的管理經驗……

至此，北京匯源徹底被“撕裂”。

遐想

若不出意外的話，不就之后，市場上會出現兩個“匯源”，既匯源集團和文盛資產分別主導的“匯源”。

最“懵”的當屬經銷商。一方面，匯源集團稱：“非經匯源集團提供原料生產的果汁產品，不得冠以“匯源”的名義銷售。”另一方面，文盛資產方面則表示公司有“匯源”商標，并已停止授權匯源集團旗下工廠使用，未經授權的相關經營行可能涉及侵權。

由此可見，隨便做哪一方的“匯源”，經銷商可能都會被另一方推上被告席。

其實不管匯源集團和文盛資產之間的矛盾如何解決，“匯源”現在在市場上日漸式微已經比較明顯了：只有部分終端有100%匯源果汁產品在售，有消息稱其2025年三季度的市場份額僅剩3.45%。

據弗若斯特沙利文數據顯示，2024年，國內果汁類飲料的市場規模為1726億元，2019年至2024年的年復合增長率為3.8%，預計2025年至2029年將以6%的復合增長率增長至2368億元。

但可以肯定的是，未來國內果汁類飲料的增長一定是以高濃度、低溫果汁為主要引擎，“匯源”主打的常溫產品會面臨越來越大的競爭。而目前，無論哪一方匯源，都未開啟低溫產品的布局，這將成為制約其未來發展的重要因素之一。

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