上海
自2024年以來，中加貿易政策成為影響菜油市場的重要因素。去年8月，我國對進口加拿大菜籽采取臨時反傾銷措施，征收75.8%的保證金。最新消息顯示，這一措施有望調整。
據中國商務部新聞辦公室發布，2026年1月14日至17日，加拿大總理卡尼應邀對中國進行正式訪問。
訪問期間，雙方就深化經貿合作達成廣泛共識，簽署了《中國-加拿大經貿合作路線圖》，形成了關于處理雙邊經貿問題的初步聯合安排，雙方已就調整油菜籽反傾銷措施等達成初步共識。
商務部美大司負責人解讀中國加拿大經貿磋商成果表示，中方將根據有關法律法規，調整加方關注的油菜籽反傾銷措施和對加部分農水產品采取的反歧視措施。
據媒體報道，加拿大總理卡尼也在周五表示，和中國已達成初步貿易協議，將大幅削減電動車和油菜籽的關稅。
加拿大預計中國將在3月1日前，將對加拿大油菜籽的復合關稅稅率從目前的約85%大幅下調至15%左右；加拿大還希望從3月1日起至至少年底，對加拿大菜籽粕、龍蝦、螃蟹和豌豆征收的關稅能夠降低或取消。
加拿大油菜籽理事會和加拿大油菜籽種植者協會在一份電子郵件聲明中稱，關稅協議的消息是“加拿大與中國貿易關系中的一個重要里程碑”。
上述消息傳出后，加拿大油菜籽期貨應聲上漲，但在周五開盤后回吐大部分漲幅，日內價格反應平淡。
加拿大交易商表示，因為加拿大油菜籽對華銷售將如何以及何時恢復尚不清楚。加拿大農民手中有大量油菜籽，未來幾個月需要大量出口至中國等市場。
對此消息面，銀河期貨分析認為，從中加菜籽的貿易流來看，自去年8月國內對加菜籽初裁反傾銷，同時采取保證金比例制度，9月后國內基本沒有加菜籽進口，若3月前國內將對加菜籽進口關稅調到15%，中加菜籽貿易流有望重新開啟。
從菜籽榨利上看，15%的進口關稅下國內能夠買進來加菜籽的船期，且榨利比較豐厚的情況下更容易吸引產業去大量買船，國內菜籽供應預期將增加。
目前國內菜油持續小幅去庫，處于歷史同期較為中性水平，而菜籽供應預期增加或使得菜油將震蕩偏弱運行。
不過考慮到3月之后菜籽買船到港仍需要時間，以及市場預期3月美國生柴最終方案將出臺，生柴預期良好，從而對豆油和菜油存在一定的利多驅動，菜油近月合約可能下跌空間有限，而利空可能更多會體現在遠月合約上。
中信建投分析師表示，中加關系回暖暗示著中國菜系估值有望重啟國際化，加菜籽、加菜粕有望重新回流中國。
需要注意的是15%稅率是否為新的加菜籽進口關稅，亦或是尚未發布的“反傾銷”關稅尚未可知，后期需關注具體文件披露。相對明確的是若加菜籽3月之后才能調整關稅，那么3月前油廠壓榨供應仍相對偏緊。
“我的鋼鐵網”此前分析認為，相關貿易限制措施調整，將對當前供應偏緊的國內菜油、菜粕市場帶來顯著影響，市場情緒與價格預期亦可能隨之波動。
短期內市場價格可能出現情緒性下跌。但由于菜油去庫存，現貨供應偏緊現實壓力始終存在，行情大概率呈現“下跌有底”的8800-9100元/噸寬幅震蕩格局。
附：中加菜系貿易政策時間線
- 2024年9月，商務部公告，對原產于加拿大的油菜籽發起反傾銷立案調查。
- 2025年3月，商務部關于對加拿大歧視性關稅措施的反制公告，自3月20日起對菜籽油、油渣餅等加征100%關稅。
- 2025年8月，商務部初步認定原產于加拿大的菜籽存在傾銷，征收75.8%保證金。
- 2026年1月，中加簽署《中國—加拿大經貿合作路線圖》，就調整油菜籽反傾銷措施等達成初步共識。
（oilcn油訊綜合整編）
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