北京
昨天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)：2025年出生人口 792萬(wàn)，創(chuàng)下 1950年以來(lái)的歷史新低。
對(duì)應(yīng)的婦女總和生育率只有 0.95——首次跌破1.00。
這次下降這么快，背后其實(shí)有 傳統(tǒng)文化的因素：
2024年結(jié)婚人數(shù)下降20%，部分原因是 “兩頭沒(méi)有春”（民間認(rèn)為不宜結(jié)婚）；
2025年的屬相大家興趣也不大，所以出生人口格外低。
這可不是說(shuō)笑——有數(shù)據(jù)佐證：
2025年臺(tái)灣出生人口 下降20%，婦女生育率 0.72，直接追平韓國(guó)2023年創(chuàng)下的 世界最低紀(jì)錄。
相比之下，泰國(guó)出生人口只降10%，日本降2.5%，韓國(guó)甚至已連續(xù)兩年反彈。
2025年中國(guó)結(jié)婚人數(shù)因 “雙春” 增長(zhǎng)了約10%，結(jié)婚是出生的先行指標(biāo)，所以2026年出生人口有望反彈5%-10％。
但長(zhǎng)期看，趨勢(shì)仍是緩慢下降，底部在哪還不好說(shuō)。
因?yàn)橛袡C(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2025年出生人口中 二胎三胎占了47%，且占比還在上升。
也就是說(shuō)，如果只算 頭胎，下滑速度更快。
生二胎的主力，目前集中在 80后尾部（88-90年）以及較富裕家庭。
未來(lái)的生育結(jié)構(gòu)，很可能像日韓或中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)：要么不生，要么生兩三個(gè)。
這很好理解：
生活富足、幸福感強(qiáng)的，愿意多生；
生活壓力大或更追求個(gè)人享受的，可能一個(gè)都不生。
這種趨勢(shì)在北京、上海等大城市已非常明顯：獨(dú)生子女家庭變少，不婚不育與二胎三胎家庭同時(shí)在增加。
說(shuō)實(shí)話，北京上海生不生，補(bǔ)貼效果可能有限——給我50萬(wàn)，也不會(huì)改變我的生育決策。生育決策還是取決于收入水平。
但如果把50萬(wàn)給小城市的年輕人，他們可能 “哐哐生”。
當(dāng)然，財(cái)政補(bǔ)貼50萬(wàn)可能不現(xiàn)實(shí)。
我一直呼吁：必須刺激生育，這是刺激消費(fèi)最好的手段了。
每一個(gè)新生兒都是消費(fèi)者——月子中心、奶粉、玩具、教育……拉動(dòng)的是 一整條消費(fèi)鏈。
有了孩子，一居室不夠了？老人來(lái)看，兩居室夠嗎？這又直接帶動(dòng) 地產(chǎn)及下游產(chǎn)業(yè)（家具、鋼材、建筑等）。
所以，生育不只是人口問(wèn)題，更是消費(fèi)、經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。
不知道為啥，現(xiàn)在的政策推進(jìn)還是這么緩慢，哎。
除了生育率，最近只需要關(guān)注一件事：操盤手的調(diào)控信號(hào)。
看其他的消息最近都沒(méi)用，操盤手的態(tài)度決定一切。
昨天盤后，證監(jiān)會(huì)發(fā)文強(qiáng)調(diào)：
堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，鞏固市場(chǎng)穩(wěn)中向好勢(shì)頭，嚴(yán)肅查處過(guò)度炒作乃至操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決防止市場(chǎng)大起大落。
話說(shuō)得這么直白，就不用再解讀了吧。
提高兩融保證金 + 權(quán)重股巨額壓?jiǎn)?+ 2000億砸盤 + 官方明示。
這已經(jīng)是明確的降溫信號(hào)。
我短期內(nèi)肯定不會(huì)加倉(cāng)了，建議大家也穩(wěn)一穩(wěn)，別跟操盤手對(duì)著干。
以上。
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