好想來(lái)、來(lái)優(yōu)品等量販零食品牌所有者——萬(wàn)辰集團(tuán)發(fā)布2025年第四季度業(yè)績(jī)預(yù)告。

萬(wàn)辰集團(tuán)預(yù)計(jì)，2025 年公司量販零食業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入500億元-520億元，同比增長(zhǎng) 57.28%-63.57%，對(duì)應(yīng)2025年第四季度收入為138.4-158.4億元，同比增長(zhǎng)19.7%-37.0%。

凈利方面，萬(wàn)辰集團(tuán)預(yù)計(jì)量販零食業(yè)務(wù)2025年度加回計(jì)提的股份支付費(fèi)用后實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 22億-26億元，凈利潤(rùn)率為4.40%-5.10%。

整體來(lái)說(shuō)，《商業(yè)觀察家》認(rèn)為，零食量販業(yè)態(tài)仍有三個(gè)機(jī)會(huì)。

1、市場(chǎng)下沉。

零食量販頭部品牌當(dāng)下已經(jīng)下沉到五線市場(chǎng)，但由于中國(guó)市場(chǎng)太大，到目前，對(duì)于頭部品牌來(lái)說(shuō)，其實(shí)仍還有一些“空白”市場(chǎng)沒(méi)有進(jìn)入，有很多鎮(zhèn)級(jí)市場(chǎng)沒(méi)有進(jìn)入，同時(shí)，在區(qū)域市場(chǎng)，也仍有很多區(qū)域性品牌，可供整合。

2、生產(chǎn)供應(yīng)門(mén)檻不高，渠道品牌容易強(qiáng)勢(shì)。

無(wú)論是烘焙，還是糖果等，在生產(chǎn)供給端，生產(chǎn)制造的門(mén)檻并不是很高，大量廠都能做。這其實(shí)有利于渠道品牌的做強(qiáng)，做出議價(jià)能力與毛利空間。

比如在三線市場(chǎng)的好想來(lái)門(mén)店，單烘焙類(lèi)產(chǎn)品就供應(yīng)了超過(guò)120多款。這種豐富度與產(chǎn)品力是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)便利店的。

現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，由此，零食量販渠道品牌可選擇性太多了，議價(jià)空間太大了。

3、吃存量。

零食量販的崛起得益于其將零食消費(fèi)低門(mén)檻化了，進(jìn)而做出了增量。

過(guò)去的糖果等零食消費(fèi)，人們一般都是在節(jié)慶日，比如過(guò)年，或者婚慶的時(shí)候購(gòu)買(mǎi)及消費(fèi)糖果。零食量販的出現(xiàn)則把零食消費(fèi)低門(mén)檻化了——人們并不一定需要等到節(jié)慶日吃糖果，日常休閑也可以逛一逛，買(mǎi)一買(mǎi)，吃一吃。零食量販通過(guò)將渠道下沉、帶來(lái)更多更豐富的零食產(chǎn)品選擇，以及實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)更新、更快、更潮，從而讓糖果消費(fèi)不再是一件高門(mén)檻的事，做出了零食消費(fèi)的極大增量。

而當(dāng)這個(gè)增量市場(chǎng)做得足夠大時(shí)，它就會(huì)開(kāi)始覆蓋存量。所以，現(xiàn)在能看到在下沉市場(chǎng)的大量零食量販店，于春節(jié)年貨市場(chǎng)上表現(xiàn)異常搶眼，它們?cè)趽寠Z大賣(mài)場(chǎng)等傳統(tǒng)玩家的傳統(tǒng)消費(fèi)場(chǎng)景——零食量販當(dāng)下更有力地切入到零食的傳統(tǒng)節(jié)慶日市場(chǎng)了。

而對(duì)于零食量販未來(lái)的挑戰(zhàn)。《商業(yè)觀察家》認(rèn)為，也主要有兩塊。

1、流量成本。

零食非剛需，在流量端，零食量販依賴核心地段商鋪資源所帶來(lái)的流量做轉(zhuǎn)化銷(xiāo)售。

但這塊成本未來(lái)可能會(huì)持續(xù)上漲的，由此，零食量販如果想要讓加盟商賺到錢(qián)，那就需要持續(xù)做高客單價(jià)，以及持續(xù)做高周轉(zhuǎn)。

這并不容易。“流量成本問(wèn)題”也會(huì)激發(fā)市場(chǎng)不斷冒出新的競(jìng)爭(zhēng)者，比如現(xiàn)在新鮮零食連鎖就力圖做出更高的周轉(zhuǎn)水平來(lái)打市場(chǎng)，它們現(xiàn)在于下沉市場(chǎng)也在瘋狂招募加盟商。

萬(wàn)辰之前也嘗試做了將零食量販社區(qū)超市化轉(zhuǎn)型，以及嘗試做了綜合性大超。

2、勞動(dòng)密集型。

零食量販做的雖是工業(yè)品——零食，但在渠道端則仍是一個(gè)勞動(dòng)密集型的行業(yè)特征，通過(guò)連鎖門(mén)店拓展市場(chǎng)，每位員工所能服務(wù)的顧客數(shù)是有上限的，由此，零食量販連鎖無(wú)法極致提高1對(duì)多的服務(wù)“上限”。那么，它的規(guī)模“上限”也會(huì)有天花板。

現(xiàn)在，包括好想來(lái)于下沉市場(chǎng)的一些門(mén)店，連鎖管理、顧客服務(wù)也并沒(méi)有做的很完美，經(jīng)常可以看到收銀機(jī)位開(kāi)得不足，以及收銀員因繁忙，心里壓力大而“訓(xùn)斥”顧客的現(xiàn)象。

商業(yè)觀察家

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