上海
2月3日，Novo Nordisk股價在單日內暴跌約14%，終結了自2021年6月Wegovy上市以來、利潤與銷售連續多年保持兩位數增長的局面。
在激烈的市場競爭和美國藥品降價政策的雙重打擊下，該公司正面臨近十年來最嚴峻的業績挑戰。
在最新公布的Q4財報中，銷售額為791.4億丹麥克朗，同比下降7.6%。營業利潤下降14%，至317億克朗。Wegovy銷售額為218.6億丹麥克朗，超過預期的210.7億丹麥克朗；Ozempic全年銷售額為1270.9億丹麥克朗，超過預期的1248.7億丹麥克朗。
諾和諾德預計，2026年銷售額和營業利潤料下降5%至13%（以固定匯率計）。
最新指引意味著，諾和諾德今年將錄得九年來首次年度銷售下滑，上次這樣下滑還是在2017年，當時是美國胰島素市場的價格戰所致。如今，諾和諾德的明星產品Ozempic和Wegovy正遭到禮來公司Zepbound等競品的強力阻擊，同時還將在國際市場面臨Ozempic仿制藥的競爭。
諾和諾德CEO Mike Doustdar表示，2026年諾和諾德將在競爭日益激烈的市場中面臨定價壓力。雖然全球GLP-1市場預計將繼續擴張，但美國總統特朗普推動的“最惠國價格”政策，以及司美格魯肽在多個國際市場專利到期的影響，將對營收造成顯著沖擊。
諾和諾德其市值在2024年6月達到頂峰，但此后已跌約三分之二。
就在發布財報的同時，諾和諾德還表示，其兩名高管——美國業務執行副總裁Dave Moore和產品及投資組合戰略主管Ludovic Helfgott將離開。他們將分別由前聯合健康集團高管Jamey Millar和德國默克醫療的Hong Chow接替。
盡管面臨增長放緩與競爭壓力，諾和諾德在創新產品方面仍展現出積極亮點。美國 FDA 于 2024 年底批準了全球首個口服 GLP-1 肥胖治療藥物——每日一次的口服司美格魯肽 25 mg（Wegovy pill），并于 2026 年 1 月 5 日正式上市。
截至 1 月 23 日，其每周處方量已達到約 5 萬張，主要由自費渠道的 1.5 mg 起始劑量推動。彭博智庫分析師 Michael Shah 基于 Symphony Health 數據指出，口服版 Wegovy 的上市表現似乎優于禮來 Zepbound 初期的銷售表現。CEO Doustdar 表示，公司對該產品上市初期的市場接受度感到鼓舞，并將繼續通過 NovoCare Pharmacy 與遠程醫療合作來擴大可及性。
此外，公司在研發管線中也保留著未來增長的潛力。諾和諾德預計 2026 年將迎來多項關鍵監管決定，包括血友病新藥 Mim8、肥胖治療候選藥物 CagriSema，以及正在進行三期試驗的 etavopivat 和 ziltivekimab。其中，CagriSema 在糖尿病治療領域的三期試驗 REIMAGINE 2 已于第四季度順利完成，為未來數年的增長前景增添動力。
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