作者｜Hayward

原創(chuàng)首發(fā)｜藍字計劃

直到最近這個周末，很多人才第一次真切意識到一件事：

AI，已經(jīng)不只是“未來想象”，而是可以直接幫人賺錢的工具了。

春節(jié)還沒到，AI 圈卻先過年了。

一邊是騰訊元寶，提前兩周把用戶拖進了搶紅包的戰(zhàn)場。幾毛、一塊、兩塊的分享獎勵談不上慷慨，但勝在門檻極低、路徑極短。

短短幾天，幾乎所有微信社群都被元寶鏈接刷屏，堪稱“AI 時代第一波全民薅羊毛”。

另一邊是阿里的千問，打法更狠。

不拼裂變，不搞社交，直接砸錢——30 億補貼、25 元大額券注冊即送，一杯奶茶壓到 1 分錢。

真金白銀的刺激，迅速點燃情緒：2 月6 日上線當(dāng)天，多地奶茶門店系統(tǒng)被直接擠爆；上線 9 小時，訂單量突破 1000 萬；千問 App 也順勢沖上蘋果 App Store 下載榜第一。

紅包與奶茶齊飛，榜單自然要洗牌。

砸錢大戰(zhàn)之下，豆包被擠到第三，DeepSeek 直接跌出前三，一批原本存在感就不強的國產(chǎn) AI 應(yīng)用，更是在這輪補貼大戰(zhàn)里徹底邊緣化。

但如果只選一個“最倒霉的”，不少人會把票投給月之暗面的 Kimi。

這種判斷，也無可厚非。

DeepSeek 早早坐穩(wěn)“技術(shù)流”人設(shè)，下載量起伏對它來說更多是噪音；豆包背靠字節(jié)和抖音生態(tài)，排名波動傷不到根基。

反觀 Kimi，沒有巨頭干爹輸血，也沒被牢牢貼上“技術(shù)之王”的標(biāo)簽，而元寶和千問的使用場景，又幾乎正面覆蓋它的核心地帶。

典型的“大神打架，小鬼遭殃”。

但事實真的如此嗎？

你以為 Kimi 在國內(nèi)被按在地上摩擦，實際上，它在國外悄悄干了一件大事。

墻內(nèi)開花墻外香

如果繼續(xù)在 C 端聊天機器人賽道，和騰訊、字節(jié)拼補貼、拼算力、拼曝光，對 Kimi 來說幾乎等同于自殺。

所以，月之暗面給出的解法，是主動放棄“顯眼包”位置。

不再執(zhí)著于做那個所有人都能看見、但也最容易被碾壓的聊天機器人，而是轉(zhuǎn)向仍處于早期、競爭強度明顯更低的 Agent 方向。

而這個變化的起點，是今年 1 月 27 日 Kimi K2.5 版本的上線。

雖然網(wǎng)友反饋它的推理和認(rèn)知能力不算頂尖，但從多家媒體和第三方評測給出的拆解來看，Kimi K2.5 似乎把技能點全點在了“抗造”上。

在多項評測中，它在處理長文本和復(fù)雜邏輯時，它展現(xiàn)出了非常不錯的穩(wěn)定性。這種“不亂加戲、不瞎發(fā)揮”的特質(zhì)，雖然讓它在閑聊時顯得沒那么有趣，卻意外契合了工程化部署的需求。

多位開發(fā)者在社區(qū)中提到，Kimi K2.5 對長上下文的“記憶穩(wěn)定性”明顯更強：在幾十輪對話、上萬字上下文的任務(wù)中，它不容易遺忘早期條件，也更少出現(xiàn)邏輯自相矛盾的情況。

同時，在需要拆解任務(wù)、逐步執(zhí)行的場景下，它對指令邊界的理解更清晰，不會擅自“加戲”，也更少出現(xiàn)一步跑偏、全盤推倒的情況。

這些特質(zhì)，放在“聊天”里，可能是缺點；但一旦放進 Agent 場景，價值立刻翻倍。

Agent 并不需要模型每一個答案都“驚艷”，而是要求它在多輪調(diào)用、工具協(xié)同、長鏈路推理中，始終保持穩(wěn)定可控，像一個絕對服從命令的士兵，你讓它做什么就做什么。

也正因為這種“工程友好型人格”，Kimi K2.5 很快被海外開發(fā)者盯上。

最具標(biāo)志性的事件，是它被頂級自動化 Agent 框架 OpenClaw 列為首選推薦模型。

在當(dāng)下的 Agent 生態(tài)里，這樣的背書，已經(jīng)足夠有分量。

OpenClaw（也被親切稱為“小龍蝦”）是2026年初最火爆的開源AI項目之一，是一套用來把大模型“用起來”的自動化工具框架，能讓 AI 持續(xù)執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)，幫用戶打工干活。

從發(fā)布到2月初，OpenClaw 的GitHub 項目頁面+官網(wǎng)文檔頁面在短短一周內(nèi)就吸引了超過200萬的訪客，真正有人部署并正在運行的 OpenClaw 實例也從 1000 多個暴增到 2萬+。

甚至，僅僅是因為 M4 版本的MacMini“適合部署 OpenClaw”，就被帶動漲價；甚至中國的二手 MacMini，價格也上漲了幾百到上千元不等。

而Kimi K2.5 ，正是因為在性能、成本、Agent能力、集成友好度上完美匹配 OpenClaw 的“自主干活”需求，被全球的開發(fā)者、OpenClaw用戶瘋狂安利，成為當(dāng)下部署在 OpenClaw 上的最優(yōu)解之一。

于是出現(xiàn)了一個頗具反差的畫面：

國內(nèi)沒人給 Kimi 發(fā)紅包； 國外開發(fā)者卻在 GitHub 上瘋狂安利，推薦優(yōu)先度更是超過了猛砸 30 億紅包的千問。

不砸錢、不補貼、不請喝奶茶，Kimi 靠著一個 Agent 框架的“點名”，拿到了全球曝光。

官方甚至放話稱，Kimi 在 OpenClaw 上的調(diào)用量出現(xiàn)了暴漲，甚至聲稱在 Token 消耗量上超過了谷歌的 Gemini 3 Flash。

當(dāng)然，數(shù)字是否有水分并不重要，重要的是趨勢。

最近一個月在 GitHub 和開發(fā)者社區(qū)里，關(guān)于“如何用 Kimi 部署OpenClaw”的討論帖確實在成倍增加。

上一個得到老外如此追捧、在世界范圍內(nèi)引發(fā)地震的中國 AI 大模型，可能還得是去年同期的 DeepSeek。

表面上，Kimi 在國內(nèi)安靜得像要退場；實際上，它已經(jīng)在牌桌的另一側(cè)，悄悄坐穩(wěn)了位置。

有人錯過？

但真正讓資本圈重新審視月之暗面的，并不是K2.5，而是一個數(shù)字。

100億人民幣。

2025年12月31日，月之暗面CEO楊植麟在內(nèi)部信中披露：完成5億美元C輪融資后，公司賬面流動資金已接近100億元。

這個數(shù)字，才是硬通貨。在今天的AI賽道，100億現(xiàn)金，接近于“戰(zhàn)略核武器”。

對比一下同行：

智譜AI上半年營收1.9億，未調(diào)整凈虧損24億，虧損/收入比高達12:1；MiniMax被曝2025年前三季度凈虧損超5億美元，直接超過2024全年。

大多數(shù)AI獨角獸，都在ICU門口狂奔，一旦融資節(jié)奏跟不上，立刻休克。

而Kimi卻能在內(nèi)部信里淡定寫下：“短期不著急上市。”

原因很簡單——

它比不少上市公司還有錢。

這也讓一些“提前離場”的人，開始拍大腿。

2024年春天，Kimi尚未徹底出圈，估值約25億美元.在不少內(nèi)部人眼中，這已經(jīng)是一個被情緒推高的階段性頂部。

在當(dāng)時的認(rèn)知框架里，一家沒有巨頭背書的通用大模型公司，天花板似乎清晰可見。

同樣看走眼的，還有投資圈的“快刀手”。

2024年，朱嘯虎多次公開唱空月之暗面，直言通用大模型同質(zhì)化嚴(yán)重，最終只能被大廠收編。

而現(xiàn)在，這家“注定沒戲”的公司，既沒有被收購，也沒有倒下，反而手握100億現(xiàn)金，穩(wěn)穩(wěn)坐在牌桌上。

缺卡是真的

當(dāng)然，100 億并不等于安全。

2 月 5 日，Kimi 官方發(fā)微博稱“是真的缺卡”，多次擴容仍無法滿足需求，甚至公開在線求渠道。

不過，在行內(nèi)人看來，既是凡爾賽，也是警報。

它揭露了一個現(xiàn)實：

在當(dāng)前地緣政治和供應(yīng)鏈環(huán)境下，算力仍是中國 AI 企業(yè)的集體軟肋；而對用戶量突然暴漲的 Kimi 來說，更是實打?qū)嵉钠款i。

更現(xiàn)實的問題在于——當(dāng) Kimi 在為幾千張卡發(fā)愁時，它的對手們，那些在春節(jié)期間瘋狂撒錢的行業(yè)巨頭，手里真正能打的牌，明顯更多。

阿里的千問、騰訊的元寶、字節(jié)的豆包，不僅有現(xiàn)金，還有自建集群、長期鎖定的供應(yīng)鏈，以及隨時可以傾斜的內(nèi)部資源。

在這些豪門面前，100 億，只是云基礎(chǔ)設(shè)施的幾個季度預(yù)算，甚至只是一次營銷戰(zhàn)役的成本。

畢竟阿里千問打一次“奶茶大戰(zhàn)”，就已經(jīng)30 億了。

一旦巨頭們回過神來，決定把戰(zhàn)火從“C 端聊天”轉(zhuǎn)向“Agent 賽道”，Kimi 還能保持現(xiàn)在的從容嗎？

歷史并不陌生。

2024 年，Kimi 也曾憑借獨步天下的“長文本”技術(shù)，實現(xiàn)短暫領(lǐng)先，引發(fā)全網(wǎng)驚嘆；但僅僅幾個月后，大廠迅速跟進，Kimi 的長文本先發(fā)優(yōu)勢就被迅速抹平。

時間來到 2026 年，Kimi 又一次提前嗅到方向，在 Agent 時代搶跑了半個身位。

問題只剩一個——

這一次，它能不能把半步，跑成一段路？

面對算力的掣肘和巨頭的虎視眈眈，它能否打破“先發(fā)而后至”的魔咒，守住這來之不易的城池？

100 億現(xiàn)金和 Agent 轉(zhuǎn)型，幫 Kimi 拿到了“留在牌桌上”的資格。

但下半場，才剛剛開始。