春節(jié)不僅僅是一場(chǎng)團(tuán)圓的盛宴，其實(shí)更是一個(gè)絕佳的調(diào)研窗口。平時(shí)我們可能身處一線(xiàn)城市的寫(xiě)字樓，對(duì)著屏幕上的宏觀數(shù)據(jù)指點(diǎn)江山，但只有在這個(gè)時(shí)候，當(dāng)我們回到家鄉(xiāng)，深入到縣城和鄉(xiāng)村的毛細(xì)血管里，才能真正觸摸到中國(guó)經(jīng)濟(jì)最真實(shí)的溫度和底色。

所以，在大家享受假期的同時(shí)，小夏建議各位不妨帶著一雙發(fā)現(xiàn)的眼睛，去老家的街頭巷尾走一走，做一次接地氣的草根調(diào)研。

我們可以重點(diǎn)觀察什么呢？首先不妨看看下沉市場(chǎng)的消費(fèi)活力是不是依然強(qiáng)勁?；叵肴ツ甑拇汗?jié)，我們看到很多縣城的奶茶店、零食量販店火得一塌糊涂，像古茗、茶百道、瑞幸這些品牌幾乎成了縣城標(biāo)配。今年回家，大家可以觀察一下，這些品牌是不是開(kāi)得更多了，或者有沒(méi)有新的品牌冒出來(lái)？這種標(biāo)準(zhǔn)化、高品質(zhì)的平價(jià)服務(wù)在下沉市場(chǎng)的滲透深度，往往代表了內(nèi)需的韌性。

其次是關(guān)注一下大家為情緒價(jià)值買(mǎi)單的意愿。記得去年春節(jié)，很多地方的非遺表演、無(wú)人機(jī)燈光秀特別火，大家不再只是追求吃喝，更愿意為精神層面的快樂(lè)花錢(qián)，這種悅己式消費(fèi)正在成為一種新趨勢(shì)。今年你可以看看，這種悅己消費(fèi)的熱情，是否更高了。

還有一個(gè)很有意思的觀察點(diǎn)是金店。最近幾年黃金熱一直不減，縣城商場(chǎng)的金店往往是人氣最旺的地方，尤其是年輕人群體逐漸認(rèn)識(shí)到黃金的投資和避險(xiǎn)屬性，成了消費(fèi)主力。大家可以去看看，現(xiàn)在柜臺(tái)前買(mǎi)金子的主力軍是不是變年輕了？他們是更看重裝飾，還是更看重保值？這些微小的生活切片，往往能折射出內(nèi)需市場(chǎng)最真實(shí)的脈動(dòng)。

當(dāng)然，大家也可以看看AI的普及程度，你的侄女外甥，都在用什么AI，村口的大爺大媽?zhuān)欠褶读诉@波AI浪潮的羊毛。

帶著這些來(lái)自家鄉(xiāng)的觀察，我們?cè)侔涯抗馔断蛐乱荒甑馁Y本市場(chǎng)。畢竟生活要過(guò)，錢(qián)也要賺。站在2026年這個(gè)馬年的新起點(diǎn)，A股市場(chǎng)將演繹怎樣的劇本？小夏結(jié)合最新的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，為大家梳理了一份2026年的投資圖譜。（證券市場(chǎng)周刊 20260210）

如果用一句話(huà)來(lái)概括，2026年將是宏觀變奏的一年，我們要學(xué)會(huì)從聽(tīng)雷轉(zhuǎn)向看雨。什么意思呢？過(guò)去我們可能更多關(guān)注政策的雷聲，而今年我們要迫切看到經(jīng)濟(jì)周期和價(jià)格周期回升的雨點(diǎn)，物價(jià)指標(biāo)將是觀察經(jīng)濟(jì)的核心窗口。如果PPI能夠順利進(jìn)入新一輪修復(fù)周期，那么企業(yè)盈利的企穩(wěn)回升將推動(dòng)行情由局部的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)向更多行業(yè)擴(kuò)散。

在這個(gè)大背景下，新一年的A股投資可以重點(diǎn)看看四大主線(xiàn)，這不僅是進(jìn)攻的矛，也是防守的盾。

第一條主線(xiàn)是科技成長(zhǎng)的接力棒，正在從基建傳向應(yīng)用。大家回想一下，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代是先修路再跑車(chē)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代是先有智能手機(jī)再有微信抖音，現(xiàn)在的AI行業(yè)也到了這個(gè)節(jié)點(diǎn)。隨著AI滲透率進(jìn)入爆發(fā)期，2026年的資金將更多涌向AI應(yīng)用的落地環(huán)節(jié)。這里面既包括軟件端的AI+制造業(yè)、AI+醫(yī)療、AI+教育，也包括物理世界的智能化，比如智能駕駛和人形機(jī)器人。

第二條主線(xiàn)是跟隨險(xiǎn)資的腳步，紅利策略正在擴(kuò)圈。保險(xiǎn)資金是市場(chǎng)上最確定的增量資金，由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的特性，它們天然親近高股息低波動(dòng)的資產(chǎn)。過(guò)去大家買(mǎi)紅利主要盯著銀行和公用事業(yè)，但隨著這些板塊估值提升，險(xiǎn)資的狩獵范圍正在擴(kuò)大。

第三條主線(xiàn)是緊握政策的指揮棒，擁抱新質(zhì)生產(chǎn)力。2026年是十五五規(guī)劃的開(kāi)局之年，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系是首要戰(zhàn)略任務(wù)。圍繞科技現(xiàn)代化，國(guó)家勢(shì)必會(huì)重點(diǎn)攻克關(guān)鍵核心技術(shù)。這意味著那些符合國(guó)家戰(zhàn)略方向、能夠解決卡脖子問(wèn)題的硬科技企業(yè)，將持續(xù)獲得政策和產(chǎn)業(yè)的雙重共振，持續(xù)釋放景氣。

第四條主線(xiàn)則是一場(chǎng)高賠率的博弈，關(guān)注低價(jià)與破凈股的修復(fù)。在流動(dòng)性寬松的氛圍中，低價(jià)股和破凈股往往具有極強(qiáng)的反彈彈性。目前像銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、建筑建材等行業(yè)仍有不少破凈股扎堆。雖然地產(chǎn)周期的反轉(zhuǎn)還需要時(shí)間驗(yàn)證，但它們極低的估值本身就提供了一種極高的賠率，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者來(lái)說(shuō)，這可能是一個(gè)值得博弈的洼地。

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