Feb. 26, 2026

產業洞察

根據TrendForce集邦咨詢最新調查顯示，由于AI應用由LLM模型訓練延伸至推理，推動CSPs業者的數據中心建置重心由AI Server延伸至General Server，進一步推動存儲器采購重心由HBM3e、LPDDR5X及大容量RDIMM延伸至各類容量的RDIMM，積極釋出追加訂單，帶動Conventional DRAM的合約價大幅上漲，2025年第四季DRAM產業營收為535.8億美元，較上季度增加29.4%。

在平均銷售單價方面，由于供需差距巨大，各類買方的需求皆無法滿足，推動議價能力向原廠傾斜，支撐Conventional DRAM合約價上漲45-50%，而Conventional DRAM及HBM合并的整體合約價亦上漲50-55%，所有產品合約價皆加速上漲。

展望2026年第一季，消費性應用進入需求淡季，原廠的出貨位元季增幅預計進一步收斂，甚至僅可季度持平；價格方面，在CSPs力求確保供應量，且對采購價格仍持開放態度下，其他應用需跟進價格漲幅方可確保自原廠的供應，預計推動多數產品的合約價漲幅再次大幅加速，預估最終Conventional DRAM合約價將上漲90-95%，而Conventional DRAM及HBM合并的整體合約價亦將上漲80-85%。

從各供應商營收角度來觀察，Samsung（三星）的營收增加至193.0億美元，季增幅高達43.0%，營收市占回升3.4個百分點至36.0%，排名重返第一；售價季增約40%、居三大原廠之首，而位元出貨量受到HBM業務的帶動，季增low-single%（即低個位數百分比增長），符合指引。

SK hynix（SK海力士）營收增加至172.2億美元，季增幅達25.2%，營收市占下滑1.1個百分點至32.1%，排名下滑至第二。售價季增mid-20s%（即百分之二十幾的中段）、居三大原廠之次，反映合約價波動較小的HBM占其整體營收比重為三大原廠中最高，而位元出貨量季增low-single%，符合指引。

Micron（美光科技）的營收增加至119.8億美元，季增幅達12.4%，營收市占下滑3.3個百分點至22.4%，排名第三。售價季增約17%、居三大原廠之末，而位元出貨量季減約4%，反映合約價議定時間點早于韓系原廠、造成成交價格水位較低。

觀察南亞科、華邦電子與力積電等營運狀況，延續2025年第二季以來的動能，2025年第四季多數廠商營收繳出30%以上的季增幅，主攻成熟制程產品，銜接上前三大業者進行制程轉換后無法滿足的市場。

Nanya（南亞科）營收季增54.7%至9.70億美元，出貨量季增low-teens%（處于較低的百分之十幾區間），ASP上漲30s%（即上漲百分之三十幾），營業利潤率自6.0%大幅提升至39.1%，反映DDR4及DDR3的合約價進一步巨幅上漲，大客戶亦持續積極補貨，且積極將20nm及1B制程產能由DDR3及DDR5挪移至利潤率最高的DDR4產品線。

Winbond（華邦電子）營收季增33.7%至2.97億美元，出貨量季增low-single%，ASP季增mid-30s%（即百分之三十幾的中段），反映20nm制程的DDR4 4Gb產品出貨規模進一步提升。PSMC（力積電）方面，營收計算主要為其生產的Consumer DRAM產品，而不包含DRAM代工業務，其DRAM營收季增0.6%，來到3,300萬美元，若加計代工營收則季增5%，預計于取得Micron制程技術授權后積極啟動下一波供給擴張。

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