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Feb. 26, 2026
產業洞察
根據TrendForce集邦咨詢最新調查顯示,由于AI應用由LLM模型訓練延伸至推理,推動CSPs業者的數據中心建置重心由AI Server延伸至General Server,進一步推動存儲器采購重心由HBM3e、LPDDR5X及大容量RDIMM延伸至各類容量的RDIMM,積極釋出追加訂單,帶動Conventional DRAM的合約價大幅上漲,2025年第四季DRAM產業營收為535.8億美元,較上季度增加29.4%。
在平均銷售單價方面,由于供需差距巨大,各類買方的需求皆無法滿足,推動議價能力向原廠傾斜,支撐Conventional DRAM合約價上漲45-50%,而Conventional DRAM及HBM合并的整體合約價亦上漲50-55%,所有產品合約價皆加速上漲。
展望2026年第一季,消費性應用進入需求淡季,原廠的出貨位元季增幅預計進一步收斂,甚至僅可季度持平;價格方面,在CSPs力求確保供應量,且對采購價格仍持開放態度下,其他應用需跟進價格漲幅方可確保自原廠的供應,預計推動多數產品的合約價漲幅再次大幅加速,預估最終Conventional DRAM合約價將上漲90-95%,而Conventional DRAM及HBM合并的整體合約價亦將上漲80-85%。
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從各供應商營收角度來觀察,Samsung(三星)的營收增加至193.0億美元,季增幅高達43.0%,營收市占回升3.4個百分點至36.0%,排名重返第一;售價季增約40%、居三大原廠之首,而位元出貨量受到HBM業務的帶動,季增low-single%(即低個位數百分比增長),符合指引。
SK hynix(SK海力士)營收增加至172.2億美元,季增幅達25.2%,營收市占下滑1.1個百分點至32.1%,排名下滑至第二。售價季增mid-20s%(即百分之二十幾的中段)、居三大原廠之次,反映合約價波動較小的HBM占其整體營收比重為三大原廠中最高,而位元出貨量季增low-single%,符合指引。
Micron(美光科技)的營收增加至119.8億美元,季增幅達12.4%,營收市占下滑3.3個百分點至22.4%,排名第三。售價季增約17%、居三大原廠之末,而位元出貨量季減約4%,反映合約價議定時間點早于韓系原廠、造成成交價格水位較低。
觀察南亞科、華邦電子與力積電等營運狀況,延續2025年第二季以來的動能,2025年第四季多數廠商營收繳出30%以上的季增幅,主攻成熟制程產品,銜接上前三大業者進行制程轉換后無法滿足的市場。
Nanya(南亞科)營收季增54.7%至9.70億美元,出貨量季增low-teens%(處于較低的百分之十幾區間),ASP上漲30s%(即上漲百分之三十幾),營業利潤率自6.0%大幅提升至39.1%,反映DDR4及DDR3的合約價進一步巨幅上漲,大客戶亦持續積極補貨,且積極將20nm及1B制程產能由DDR3及DDR5挪移至利潤率最高的DDR4產品線。
Winbond(華邦電子)營收季增33.7%至2.97億美元,出貨量季增low-single%,ASP季增mid-30s%(即百分之三十幾的中段),反映20nm制程的DDR4 4Gb產品出貨規模進一步提升。PSMC(力積電)方面,營收計算主要為其生產的Consumer DRAM產品,而不包含DRAM代工業務,其DRAM營收季增0.6%,來到3,300萬美元,若加計代工營收則季增5%,預計于取得Micron制程技術授權后積極啟動下一波供給擴張。
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