迎接瘋狂世界

文｜動(dòng)點(diǎn)科技

作者｜李鵬輝

日前，英偉達(dá)發(fā)布了2026財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)，在交出創(chuàng)歷史紀(jì)錄的業(yè)績(jī)答卷的同時(shí)，也進(jìn)一步強(qiáng)化了黃仁勛所提出的判斷：Agentic AI（智能體AI）的產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)正在到來(lái)。

財(cái)務(wù)層面，英偉達(dá)用一組核心數(shù)據(jù)再次刷新市場(chǎng)預(yù)期。第四季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收681億美元，同比增長(zhǎng)73%、環(huán)比增長(zhǎng)20%；2026財(cái)年全年?duì)I收達(dá)2159億美元，同比增長(zhǎng)65%；毛利率繼續(xù)維持高位，四季度GAAP與non-GAAP毛利率分別為75.0%與75.2%。更具信號(hào)意義的是，公司預(yù)計(jì)2027財(cái)年第一季度營(yíng)收將達(dá)到780億美元（該指引未計(jì)入中國(guó)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)中心計(jì)算營(yíng)收），顯示全球AI算力需求依然強(qiáng)勁。

黃仁勛在財(cái)報(bào)電話會(huì)上直言，計(jì)算需求正呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，企業(yè)級(jí)AI部署也在隨之加速。當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)正從大模型訓(xùn)練階段逐步轉(zhuǎn)向規(guī)模化推理與行業(yè)智能體部署，而英偉達(dá)本輪業(yè)績(jī)的核心支撐，正建立在這一結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型之上。

“the agentic AI inflection point has arrived”

技術(shù)層面，本季度英偉達(dá)完成從Blackwell到Rubin平臺(tái)的代際推進(jìn)。Rubin平臺(tái)包含6款新芯片，官方稱可將推理token成本降低最多10倍。Blackwell Ultra在智能體場(chǎng)景下相較上一代Hopper平臺(tái)實(shí)現(xiàn)50倍性能提升、35倍成本下降。隨著推理成本持續(xù)降低，企業(yè)級(jí)AI的部署門(mén)檻同步下移，這一變化正在推動(dòng)算力需求從階段性爆發(fā)走向更持續(xù)的投入周期，也讓英偉達(dá)在性能與成本兩端牢牢維持代際領(lǐng)先。

如果說(shuō)硬件迭代構(gòu)成了英偉達(dá)的技術(shù)護(hù)城河，那么生態(tài)綁定正在進(jìn)一步鞏固其在AI產(chǎn)業(yè)鏈中的核心位置。報(bào)告期內(nèi)，公司與Meta達(dá)成多年、多代際戰(zhàn)略合作，將在其全場(chǎng)景AI基礎(chǔ)設(shè)施中大規(guī)模部署英偉達(dá)CPU、網(wǎng)絡(luò)芯片以及數(shù)百萬(wàn)顆Blackwell與Rubin GPU，覆蓋從模型訓(xùn)練到推理的全鏈路算力需求；同時(shí)，英偉達(dá)也和Anthropic展開(kāi)投資與技術(shù)協(xié)作，支撐Claude模型在微軟Azure的規(guī)?；\(yùn)行。在云側(cè)，英偉達(dá)繼續(xù)與AWS、Google Cloud、Microsoft Azure及Oracle等頭部云廠商推進(jìn)新一代平臺(tái)落地，使其算力架構(gòu)深度嵌入全球主流云基礎(chǔ)設(shè)施。

算力生態(tài)的外延也在向更多層級(jí)擴(kuò)展。英偉達(dá)表示，公司已同Groq達(dá)成非獨(dú)占授權(quán)合作，并與CoreWeave推進(jìn)大規(guī)模AI算力集群建設(shè)，將影響力從超大云廠商延伸至算力服務(wù)商與AI初創(chuàng)企業(yè)。同時(shí)，通過(guò)Nemotron 3模型家族、Earth-2氣象模型、Alpamayo自動(dòng)駕駛模型及BioNeMo生物AI平臺(tái)等項(xiàng)目，英偉達(dá)正將算力與開(kāi)發(fā)框架滲透至生物醫(yī)藥、工業(yè)制造、自動(dòng)駕駛與科研領(lǐng)域，使自身逐步從GPU供應(yīng)商轉(zhuǎn)向AI基礎(chǔ)設(shè)施與開(kāi)發(fā)生態(tài)的核心提供者。

而在數(shù)據(jù)中心之外，英偉達(dá)的算力能力也在向更廣泛場(chǎng)景延伸。游戲與AI PC業(yè)務(wù)繼續(xù)受益于Blackwell架構(gòu)需求，公司發(fā)布DLSS 4.5、G-SYNC Pulsar等技術(shù)，并在AIPC場(chǎng)景中優(yōu)化RTX AI推理性能，將AI能力從數(shù)據(jù)中心延展至終端側(cè)。專(zhuān)業(yè)可視化業(yè)務(wù)在Blackwell架構(gòu)專(zhuān)業(yè)GPU的帶動(dòng)下保持高速增長(zhǎng)，支撐企業(yè)級(jí)設(shè)計(jì)與AI工作流需求釋放。此外，汽車(chē)與機(jī)器人業(yè)務(wù)則成為公司布局物理AI的重要方向，本季度內(nèi)，公司與奔馳深化合作，后者新一代車(chē)型將搭載NVIDIA DRIVE AV軟件。另一方面，英偉達(dá)也計(jì)劃推出面向機(jī)器人與工業(yè)場(chǎng)景的開(kāi)源模型與開(kāi)發(fā)框架，將算力優(yōu)勢(shì)延伸至自動(dòng)駕駛與智能制造等領(lǐng)域。

作為Physical AI布局的體現(xiàn)，英偉達(dá)正在將算力能力從數(shù)據(jù)中心延伸至工業(yè)與機(jī)器人場(chǎng)景。圖源：英偉達(dá)

當(dāng)然，展望未來(lái)，英偉達(dá)的增長(zhǎng)路徑仍面臨多重變量，包括地緣政策帶來(lái)的出口限制、云廠商與芯片廠商的自研算力競(jìng)爭(zhēng)，以及AI投資節(jié)奏的周期波動(dòng)等等。但從當(dāng)前財(cái)報(bào)與指引來(lái)看，全球AI資本開(kāi)支尚未出現(xiàn)放緩跡象。隨著企業(yè)級(jí)AI與智能體應(yīng)用進(jìn)入規(guī)?；渴痣A段，算力需求正從集中爆發(fā)轉(zhuǎn)向更長(zhǎng)期、結(jié)構(gòu)性的投入。而從這一點(diǎn)出發(fā)，作為當(dāng)下AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展節(jié)奏的核心定義者，只要AI革命的浪潮不止，英偉達(dá)的增長(zhǎng)故事就遠(yuǎn)未到終局。

- - - - - - - - END - - - - - - - -

*想要獲取行業(yè)資訊、和志同道合的科技愛(ài)好者們分享心得，那就趕快掃碼添加“動(dòng)點(diǎn)君”加入群聊吧！群里更有不定期福利發(fā)放！

精彩好文值得推薦！

一鍵轉(zhuǎn)發(fā)，戳個(gè)在看！