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下周前瞻|欄目

邊江|作者

錢唐|編輯

價值線導讀

周末不平靜。一覺醒來，兩個重磅炸彈直接砸懵全球市場。

原油又飆了。布油干到93美元，周漲幅35%，創歷史記錄。科威特油田減產，沙特漲價，卡塔爾能源部長直接放話：兩周內沖到150美元也不是沒可能。

這還不算完，北美AI也出事了。亞馬遜數據中心被炸，微軟被點名，中東金主爸爸們急了——石油運不出去，財政壓力山大，每年投給美國AI的1000多億美元可能要縮減了。

一邊是油價飛天，一邊是AI資本鏈斷裂。

剛剛傳來消息，伊朗已經宣布關閉股市，下周A股又慌了？

深夜，全球油價繼續漲

一夜醒來，原油再度狂飆。

原油飆升，突破90美元關口。根據wind數據，布油單日暴漲9.26%，股價突破90美元至93.32美元；WTI原油漲幅更甚，單日狂飆12.67%至91.27美元，當周累計漲35%，創歷史最大周漲幅。

原油暴漲背后，中東局勢繼續惡化。3月6日周五，美國和以色列對伊朗的軍事打擊進入第七天。伊朗稱已做好長期戰爭準備，正在研發新型武器；與此同時，美國總統特朗普在社交媒體上宣稱，“與伊朗不會達成任何協議，除非其無條件投降”。他還稱美國“及其許多盟友”要“讓伊朗再次偉大！”

另據報道，科威特因原油庫容告罄，已開始削減部分油田產量，成為中東地區供應受損的最新信號；與此同時，沙特阿拉伯將數百萬桶原油改道至紅海港口，以規避霍爾木茲海峽風險，并將4月份面向亞洲買家的主力油種價格上調至2022年8月以來最大幅度。

花旗集團估計，霍爾木茲海峽中斷導致全球原油日供應損失達700萬至1100萬桶。卡塔爾能源部長警告，若航運中斷延續，油價可能在兩到三周內沖至150美元/桶。

北美AI突發利空

就在市場為油價焦頭爛額之際，另一則消息讓科技圈雪上加霜。

據英國《金融時報》3月6日報道，隨著美國科技企業在中東迅速擴建數據中心網絡，這些斥資數十億美元打造的區域人工智能基礎設施第一次成為戰場中的目標。本周早些時候，亞馬遜報告其位于巴林的一處設施，因1日在其附近發生的襲擊而受損，阿聯酋的另外2個數據中心也遭到無人機“直接打擊”。亞馬遜云服務健康狀態頁面顯示，目前相關設施仍處于離線狀態。

伊朗法爾斯通訊社5日確認，伊朗伊斯蘭革命衛隊近期對巴林的一處亞馬遜數據中心進行了打擊。報道稱，這一設施是“美國在該地區最大的數據中心”，“此舉旨在查明這些中心在支持敵方軍事和情報活動中的作用”。此外，微軟以及該地區其他數據中心也被列為目標。

近年來，中東主權基金已成為美國AI產業的重要“金主”。沙特PIF、阿聯酋ADIA、卡塔爾QIA等中東主權基金對美國AI投資超1000億美元/年（2024-2025年）。阿聯酋曾承諾10年投資1.4萬億美元，其中40%流向AI；沙特4年投資6000億美元。沙特PIF計劃投入1000億美元建設AI數據中心，阿聯酋與英偉達簽署150億美元芯片采購協議。

然而，戰火正在動搖這一資本鏈條。

石油收入占中東國家財政的60%-80%，油價雖漲但出口量可能因運輸受阻下降30%-50%。財政壓力疊加避險情緒，可能導致中東主權基金削減海外AI投資，這意味著美國AI資本流入可能會有所減少。

最新消息，甲骨文和OPENAI已終止擴建德克薩斯州數據中心的計劃。媒體報道，甲骨文公司和OpenAI已經放棄了在德克薩斯州擴建一座旗艦人工智能數據中心的計劃，因為雙方在融資問題以及OpenAI不斷變化的需求上談判拖延過久。

據知情人士向媒體透露，談判破裂為Meta介入創造了機會。Meta正在考慮從開發商Crusoe手中租賃位于德克薩斯州阿比林（Abilene）的擴建項目用地。知情人士對媒體表示，AI芯片龍頭英偉達公司幫助促成了Meta與該開發商之間的討論。

A股,下周怎么看？

目前全球焦點就是霍爾木茲海峽的危機，有關機構整理其對相關資產的影響如下：

A股結構上內來看，風險與機會并存，結構性行情仍是主基調。

風險方面，需要警惕三大傳導路徑：

一是通脹壓力。原油價格上漲將推高PPI，若傳導至CPI，可能制約國內貨幣政策空間。東吳證券蘆哲指出，油價推高美國通脹，可能迫使美聯儲維持高利率甚至加息，進而重創全球經濟和股市。

二是科技股估值承壓。中東資本收縮對美AI投資，疊加全球避險情緒升溫，高估值科技股可能面臨戴維斯雙殺。本周半導體、游戲板塊已經領跌，這一趨勢值得警惕。

三是出口鏈不確定性。全球經濟若因油價高企陷入滯脹，外需走弱將影響國內出口相關產業。

機會方面，同樣有兩條主線值得關注：

主線一：抗通脹的周期資源品。中國銀河證券指出，地緣沖突帶動能源化工板塊主要產品價格普遍上漲，建議關注三條細分主線：一是受益于上游原油、天然氣價格上漲的高分紅油氣標的；二是煤制烯烴、煤制甲醇、尿素、溴素等效益有望改善的品種；三是歐洲天然氣化工受影響，利好國內企業全球競爭力提升。

主線二：最近高層定調的六大新興支柱產業（集成電路、航空航天、生物醫藥、低空經濟、新型儲能、智能機器人）和六大未來產業（量子科技、生物制造、綠色氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、6G）已經提供了清晰的方向，（但短期依舊可能承壓）。

所以，策略上，市場人士建議投資者逢低分批配置先進行業相關龍頭，同時也可布局沖突受益股（石油股、化工股、航運股）進行對沖。控制倉位、均衡配置、保持耐心，或許是應對當前復雜局面的最優解。

一周交易數據，

哪些牛股還有后勁？

先看，本周A股分段市值漲幅龍虎榜

1、500億市值以上公司本周漲幅TOP10

2、100-500億市值以上公司本周漲幅TOP10

3、100億以下市值公司本周漲幅TOP10

4、本周跌幅TOP10

其中，哪些牛股可能還有后勁？

1、中國動力：本周+16.74%，2026年+90%。

核心邏輯：全球造船業進入新一輪上升周期，新船訂單持續增長。公司是國內船用低速柴油機的絕對龍頭，直接受益于行業的量價齊升，訂單已排產至2028年。

2025年前三季度歸母凈利潤12.08億元，同比增長62.50%。機構預期全年凈利潤22-25億元，對應增速58%-85%。

除了傳統優勢業務，公司在燃氣輪機、后市場服務、新能源（如氫燃料電池、船舶電動化）等領域的布局正逐步落地，有望打造第二增長曲線，吸引了看好長期發展的投資者。

2、寶豐能源 本周+19.64%，2026年+46%

核心邏輯：油煤價差走擴，煤化工成本端取決于煤，產品價格由油決定。

成本優勢顯著寶豐能源以煤為原料生產烯烴，成本較石油基路線低30%-50%。公司通過一體化布局、煤炭自給率超60%、技術革新（如DMTO-III技術）及區位優勢，進一步降低生產成本，噸烯烴成本較行業平均低900元以上。在油價波動時，成本優勢使其盈利更具韌性。

作為甲醇的重要生產商，地緣沖突導致伊朗甲醇出口受阻（伊朗占中國甲醇進口量約60%），直接推升國內甲醇價格。寶豐能源雖甲醇不外售，但成本相對固定，產品漲價直接增厚利潤。

產能擴張方面，烯烴產能從2023年的220萬噸/年擴至2025年的520萬噸/年，寧東四期、新疆項目等后續產能仍在推進。產能釋放推動業績高增長，2025年前三季度凈利潤同比增長97%（90億元），未來產能擴張將繼續支撐業績。

未來空間有多大？短期就盯著油價和中東局勢，只要這倆沒降溫，煤化工的賺錢效應繼續加強。中期看內蒙項目，今年是完整年度發力，機構普遍看到135億凈利潤，目前2100億市值，估值還不貴。長期看就是新疆項目和綠色甲醇，這倆要是跑通了，就是第二增長曲線。