黃仁勛力挺！吃透【AI基建】產業鏈 4 大核心環節（附核心公司）

01 AIDC-產業鏈全景圖

02 “黃仁勛”最新觀點

當地時間周二，英偉達 CEO 黃仁勛發布 2016 年以來第七篇 AI 長篇博客，系統闡釋 AI 產業底層邏輯，并定義 AI “五層架構”。他表示，當前 AI 產業仍處于極早期，行業已投入數千億美元，但 AI 真正潛力尚未完全發掘，未來仍需數萬億美元投資完善底層基礎設施。

黃仁勛指出，AI 是與電力、互聯網同等重要的基礎設施，可將基礎資源轉化為規模化智能，未來所有企業都會使用 AI，各國都會建設 AI 基礎設施。

他將 AI 五層架構比作五層蛋糕，自下而上分為能源、芯片、基礎設施、模型、應用，各層級相互支撐、相互帶動，上層應用的落地，完全依賴底層設施與能源的持續支撐。

什么是AI基建

其中，AI基建更是貫穿了前端，可以說發揮的左右舉足輕重。那AI基建是什么呢，他又包括哪些部分？

AI 數據中心（AIDC）是 AI 時代的 “超級算力工廠”，其基建核心分為占比 80%-85% 的 IT 基礎建設和 15%-20% 的配套基礎設施建設。

配套基礎設施中，供配電（含燃機、柴發）是算力 “電力心臟”，制冷（冷板式液冷）是散熱循環系統，二者與土建共同構成保障 AI 算力穩定運行的底層支撐體系。

下面就給大家介紹AI基建中4大核心環節。

03 AI基建-智算中心

03-1、什么是智算中心

數據中心（IDC）是為企業或機構提供集中化 IT 基礎設施的專用設施，它通過機房、建筑等物理空間承載服務器、存儲及網絡設備集群，并提供穩定供電、環境溫控、物理安防和運維監控等服務，以此保障客戶數字化應用高效運行、數據安全存儲與服務穩定交付。

數據中心按算力類型可分為通用數據中心、智算數據中心和超算數據中心三類，其中智算中心（AIDC）作為承載 AI 算力、發展人工智能的核心基礎設施，目前正進入高速建設階段。

03-2、規模持續增長

在 AI、大數據等技術迭代驅動下，智算需求成為數據中心發展核心動力。2023 年底全球算力規模約 910EFLOPS，同比增 40%，智算中心擴張是核心推手。

電力需求方面，2023 年全球數據中心核心 IT 用電 49GW，2026 年將達 96GW，新增 47GW 中 85% 來自智算中心；2024-2032 年智算基建帶動的生成式 AI 收入，年復合增長率超 30%。

海內外大廠資本開支正集中投向 AIDC 基建，AI 基建景氣上行周期已確立。

海外大廠 2025 財年資本支出指引達 3200 億美元，同比增約 39%，微軟云與 AI 支出幾乎占全部資本開支，一半用于數據中心基建；國內大廠資本開支大幅增長，阿里未來三年將投入超 3800 億元建設云與 AI 基建，騰訊、字節也加大相關投入。

03-3、核心價值拆分

建設 1GW 算力負載的數據中心，成本約 70-120 億美元；AIDC 基建中，基礎設施占 15%、IT 基礎建設占 85%。

基礎設施里，供配電系統占比最高達 40%-45%（包含柴發、UPS 等設備），建筑裝修占 20%-25%，土地建筑與制冷系統各占 15%-20%；AIDC 對供電和散熱要求更高，液冷制冷與供配電價值進一步提升，海外采用燃機供電時供配電占比會更高。

IT 基礎架構中，服務器成本占比近 70%，是核心算力載體，網絡設備與安全設備分別占 11%、9%。

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04 AI基建-主用電源（燃氣輪機）

數據中心的主用電源，就是給機房里的服務器、制冷設備、照明等持續穩定供電的 “電力主干”。國內主要靠外部電網供電，海外因為電網不穩、電力緊張，新建的 AI 數據中心（AIDC）大多用燃氣輪機自己發電。

燃氣輪機發電機組就像一臺 “高效動力機器”，核心是燃氣輪機：它先吸入空氣，再把空氣和燃料混合燃燒，產生高溫高壓氣體推動葉片轉動，最后帶動發電機產生電能。

燃氣輪機的核心優勢則體現在以下：

04-1、背景--北美缺電

國內數據中心依托穩定低成本的供電體系，主要接入市電，同時擁有特高壓輸電的基礎設施優勢。

海外則因兩大問題催生了燃機發電和核電需求：

一是電網可靠性不足，北美、歐洲部分地區電網老化，極端天氣（如颶風、暴雪）易引發故障，2021 年美國德州暴雪就曾導致大面積停電，影響大量數據中心運行；

二是區域性電力緊張，北美 AIDC 集中在加州、德州等地，疊加夏季極端高溫，據 NERC 報告，美國中西部、西南部等區域面臨供電缺口，連居民用電都可能受影響。

04-2、市場規模

燃氣輪機行業已進入景氣上行周期，更新替換與維修是核心增長動力。

2024 年全球燃氣輪機新增訂單量達 55.5GW，同比增長 38%，行業迎來上行拐點。上一輪建設高峰在 2001-2003 年，全球氣電工廠年均新裝 73GW，遠高于 2019-2024 年均 55GW；2025-2027 年計劃退役容量分別為 16.7GW、12.0GW、12.7GW。

燃氣輪機整機壽命 20-30 年，生命周期內需 2-3 次大修、4-6 次中修，上一輪高峰設備已逐步進入退役與維修期，更新替換和維修需求將成為本輪景氣上行的重要增量。

燃氣輪機的市場盤子很大，主要靠賣新機和做維修兩塊撐著。

據行業預測，未來 10 年新賣的燃機訂單能超過 1370 億美元；未來 5 年，維修市場每年能到 235-52 億美元（維修服務和設備收入大概是 3:7），加起來年均市場規模約 373 億美元。

一臺燃氣輪機發電機組，每 GW 的價值在 3-8 億美元之間，一般功率越大，單位成本越低。按三菱的預測算，2024-2026 年全球每年大概有 60GW 的新訂單，以每 GW3 億美元來算，光賣新機每年就能有 180 億美元的市場。

04-3、競爭格局

燃機整機市場由三菱、西門子、GEV 三家主導，合計占近 8 成份額，2024 年起訂單爆滿，行業進入上行周期。

三菱：2024 財年新增訂單約 102 億美元，增 17.1%，新接 25 臺大型燃機，在手 48 臺訂單足夠覆蓋未來 2 年收入。

西門子：2025 財年 Q2 訂單 70 億歐元（同比翻倍），上半年累計 120 億歐元（增 60%），在手訂單 520 億歐元，交付節奏加快。

GEV：2025Q1 訂單增 43%，2024 年燃機訂單 20GW（是 23 年兩倍），還獲 9GW 意向單，產能已排至 2028 年。

04-4、核心關聯企業

05 AI基建--備用電源（柴油發電機）

數據中心備用電源是市電斷供時的 “應急電源”，防止服務器宕機、數據丟失，一般由 UPS 電池和柴油發電機搭配：UPS 先靠電池撐住短暫停電，長時間斷電就切換到柴油發電機持續供電。

柴油發電機是燒柴油的發電設備，通過燃燒柴油產生動力帶動發電機，把化學能轉成電能；控制系統負責監控機組狀態，實現自動啟停和故障保護。

柴油發電機優勢突出：帶負載能力強、啟動速度快、可長時間持續供電，且不依賴電網穩定，能為數據中心提供長時間可靠的備用電力。

05-1、市場規模

柴油發電機組是重要的應急供電設備，在數據中心、電力、石化等多個領域都有應用，國內通信和電力領域需求占比超一半，2019 年數據中心需求占比達 40%，是最大應用場景，制造業和電廠電站分別占 15%、14%。

全球柴發市場規模超千億，2022 年全球市場約 150 億美元，預計 2029 年增至 255 億美元，年復合增長率 7.5%；中國是最大區域市場，2022 年占比約 28%，市場規模約 41.8 億美元，美國占比約 20%。

全球數據中心用柴油發電機市場在數字化進程加快、云技術普及和人工智能發展的推動下持續擴容，數據中心需求在全球柴發市場中占據不小的份額，行業整體保持穩步增長，全球龍頭企業自身的數據中心柴發業務也有著可觀的收入增長預期。

國內方面，隨著數據中心相關投資的持續落地，配套的柴發需求也隨之被帶動，整體市場空間較為可觀。

05-2、競爭格局

全球柴發市場高度集中，四大龍頭廠商合計占比超 50%，卡特彼勒以 25% 份額位居第一。

國內市場格局分散，高端由外資主導，國內頭部廠商主打中端并向高端突破，市場分三個層級：外資高端、國內頭部 + 部分外資的中端，以及小廠扎堆的低端市場。

AI 數據中心（AIDC）對供電要求持續提升，備用電源開始以 2MW 級大功率柴油發電機為主，高功率柴發已成為行業主流選擇。

國內高端柴發市場正迎來內資突破：在中國移動招標中，多家國產廠商中標，濰柴重機等采用國產發動機的廠商在大功率機組市場占比顯著提升，蘇美達、泰豪科技等廠商仍占據較高份額，國產機組價格更具優勢。

05-3、核心關聯企業

06 AI基建--制冷系統

AI 數據中心（AIDC）的服務器算力越來越強，單機柜耗電和發熱大幅提升，同時國家要求數據中心更省電，液冷正逐步替代傳統風冷，成為溫控的主流趨勢。

全球智算中心的快速發展帶動電力需求激增，液冷技術的市場空間隨之打開：

據預測，2026 年全球智算中心核心 IT 電力需求（不含制冷）達 40GW，若計入制冷則為 46GW，其中新建需求為 18GW。按當前液冷方案單價測算，2028 年全球冷板式液冷市場規模將達 855 億元，浸沒式液冷市場可達 641 億元，整體液冷方案市場空間合計近 1500 億元。

核心關聯公司

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